Valorización De Bonos

1. Una empresa emite bonos de 1000 UF a cinco años plazo. La tasa nominal del instrumento es un 4,5% y en sus pagos anuales paga cupones y amortiza el principal (cuotas fijas) si al momento de la emisión la tasa interés del mercado era un 4,8%.

A. Determine el valor par y valor de cotización del bono.

Valor Par: 227,79 + 227,79 + 227,79 + 227,79 + 227,79 = 999,99= 1000

(1,045) (1,045)2 (1,045)3 (1,045)4 (1,045)5

Valor cotización del bono:

227,79 + 227,79 + 227,79 + 227,79 + 227,79 = 991,69

(1,048) (1,048)2 (1,048)3 (1,048)4 (1,048)5

B. Explique qué riesgos se enfrentan cuando se invierte en instrumentos de renta fija.

R// Cualquier producto de inversión contiene riesgos, existe el riesgo de emisor, quiere decir que el que emite el instrumento no tiene la capacidad de pago de este mismo. Existe un riesgo de liquidez, se asocia a la potencial inhabilidad de convertir en dinero el valor de un instrumento financiero sin afectar significativamente el precio de mercado de dicho instrumento. Por último, está el riesgo de las tasas de interés, ya que, éstas fluctúan día a día.

2. En la actualidad, Delphi products corporation paga un dividendo de $2 por acción y se espera que este dividendo crezca a una tasa anual de 15% durante 3 años; después a una tasa del 10% durante los siguientes 3 años; después de lo cual se espera que crezca en forma indefinida a una tasa del 5%.

¿Qué valor le asignaría usted a la acción si se necesitara una tasa de rendimiento del 18%?

R// El valor de la acción es de 32,7

V0 = D1 = 4,2510 = 32,7

(K-G) (0,18-0,05)

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