GUIA DE ESTUDIO PARA EL LIBRO DE DORNBUSCH “LA MACROECONOMICA DE UNA ECONOMIA ABIERTA”

GUIA DE ESTUDIO PARA EL LIBRO DE DORNBUSCH

“LA MACROECONOMICA DE UNA ECONOMIA ABIERTA”

PREPARADA POR LUIS CANDAUDAP

Capítulo III. La determinación de la renta y la Balanza Comercial

I. Producción de equilibrio y saldo comercial

En el equilibrio, el volumen de producción ofrecido, Y, es igual a la demanda. Entonces:

Y = D(Y, p) + G + M* (Y*, p)                                                 (1)

[pic 1]

[pic 2][pic 3]

[pic 4]

[pic 5]

[pic 6]

[pic 7]

[pic 8]

El nivel de equilibrio de la renta queda determinado en el punto A, donde la renta se iguala con el volumen de gasto realizado en bienes de producción interna.

Se puede considerara un derivación alternativa del nivel de equilibrio desde el punto de vista de nivel de gasto de los residentes y de las exportaciones netas o saldo de la balanza comercial.

Entonces, el gasto agregado realizado por los residentes sería:

E ≡ C + I + G ≡ D + G + M                                                                (2)

Sumando y restando las importaciones en (1):

Y = D(Y, p) + M(Y, p) + G + M*(Y*, p) – M(Y, p)                                        

    = E(Y, p, G) + T(Y, Y*, p)                                                        (3)

en donde:

T = M* - M = T(Y, Y*, p) <= Exportaciones netas o superávit comercial        (4)

La ecuación (3) significa que, en términos de bienes, la producción de equilibrio es igual al gasto total planeado por los residentes más las exportaciones netas.

Ahora bien, el siguiente gráfico es un diagrama alternativo del primero, en el que la función creciente representa la renta menos la absorción ( H “dinero de alto poder” o High power money”) Y- E(Y, G).

Desarrollemos esto:

H = Y – E(Y, G)         en donde E(Y, G) = Ē + eY

                                  y   ∂E(Y, G)/ ∂Y = e = 1 – s <= propensión marginal al gasto

=> H = Y - Ē - eY

         = Y(1 – e) – Ē

=> [pic 9] <= propensión marginal a ahorrar

 Esta es la pendiente de la función creciente del siguiente diagrama.

La función decreciente se explica como:

T = [pic 10]– mY, en donde [pic 11](Y, Y*, p) = M* - M

[pic 12] <= propensión marginal a importar.

Entonces:

[pic 13]

[pic 14]

[pic 15]

[pic 16]

[pic 17]

[pic 18]

[pic 19][pic 20]

[pic 21][pic 22]

[pic 23]

La ventaja: Distingue el nivel total de gasto de su composición entre bienes internos y externos.

II Estática comparativa

¿Cómo afecta el nivel de equilibrio de la producción y el saldo de la balanza comercial las distintas perturbaciones?

1.- Un aumento en la demanda mundial.

Supongamos que la demanda mundial de nuestros bienes aumenta. Esto implica un incremento de nuestras exportaciones (M*), lo que implica un exceso de demanda de bienes  y, en consecuencia, la producción aumentará hasta que alcance el punto de A’, en donde de nuevo se logra el equilibrio entre la renta y el gasto, (la expansión inducida de la renta eleva el gasto en importaciones, compensando en parte la mejora del saldo en la balanza comercial) El punto relevante es, sin embargo, que se produce un incremento en las exportaciones netas de equilibrio o mejora de la balanza comercial.

[pic 24]

[pic 25]

[pic 26]

[pic 27][pic 28]

[pic 29][pic 30]

[pic 31]

Retomando (3) y (4) obtenemos.

Y = E(Y, p, G) + T(Y, Y*, p)

=> Y = Ē + eY + [pic 32] - mY

     Y – eY + mY = Ē + [pic 33]

     Y(1 – e + m) = Ē + [pic 34]

     Y(s + m) = Ē + [pic 35]

     Y = (Ē + [pic 36])/(s + m) 

     Y =( Ē + M* - M )/(m + s)

∂Y /∂M*= [(m + s) (0 + 1 + 0) – (0 + 0)( Ē + M* - M)]/ (m + s)2

                      = (m + s)/(m + s)2 = 1/(m + s)                                                                   (5)

Esta ecuación muestra el efecto de un incremento en las exportaciones sobre el nivel de equilibrio de las renta; se trata del multiplicador simple de una economía abierta. Un incremento de las exportaciones elevará la renta de equilibrio cuanto menores sean las propensiones marginales a gastar.

Para determinar el efecto de un aumento en las exportaciones sobre el saldo de la balanza comercial, diferenciamos (4) obteniendo:

∂T/∂M* = 1 – m(1/ (m + s)) = 1 –( m / (m+s)) = (m + s – m)/(m + s) = s/(m + s) = s /(s + m)     (6a)

Como vemos, la magnitud de la mejora depende de las propensiones al ahorro y a la importación. Una mayor s, aumentará la pendiente de la función Y – E , lo que implicará una mejora mayor de la balanza comercial. Por el contrario una mayor m implica un mayor gasto inducido en importaciones y, por lo tanto un menor superávit comercial (pendiente curva T)

2.- Desviación de los patrones de gasto

Desviación de la demanda de importación hacia los bienes internos, esto implica que el gasto de importación será menor a la demanda, así como el exceso de demanda de bienes internos será mayor, en consecuencia, T’ también se desplazará hacia arriba como en el caso anterior por lo que también se consigue una mejora en la balanza comercial y un aumento en el nivel de renta. La función Y – E no se ve afectada.

El efecto algebraico de las modificaciones se deduce de (3)

Y = E(Y, p, G) + T(Y, Y*, p)

Y = Ē + eY + [pic 37] – mY

Y – eY + mY = Ē + [pic 38]

Y(1 – e + m) = Ē + [pic 39]

Y(s + m) = Ē + [pic 40]

Y = (Ē + [pic 41])/(m + s)

Y = (Ē + M* - M)/(m + s)

∂Y/∂M = [(m + s) (0 + 0 – 1) – (0 + 0)(Ē + M* - M)]/ (m + s)2

            = -1(m + s)/(m + s)2  = -1 /(m + s)                                                (7a)

Esto implica que un argumento autónomo de las importaciones con una relación compensadora en los bienes internos, reduce la renta de equilibrio y a la inversa.

El efecto sobre la balanza comercial:

∂T/∂M = -∂M/∂M – m(∂Y/∂M) = -1 – m(-1)/(m + s)

                                        = - 1 + (m /(m + s)) = (- m – s + m)/( m + s) = - s/( m + s)

╝

3.- Una reducción en el ahorro.

Una reducción en el ahorro implica un aumento en el gasto agregado, aumentando la absorción, lo que implica que la función Y - E se desplace hacia abajo. Debemos saber si el aumento del gasto es en bienes importados o en bienes internos.

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