Guía de preparación solemne Macroeconomía

Guía de preparación solemne Macroeconomía I.[pic 1]

Primavera 2019.

Comentes.

1. En caso de tener una alta movilidad de capitales (pero no perfecta) y tipo de cambio flexible, la aplicación de una política fiscal expansiva implicará una disminución del PIB, debido a la alta fuga de capitales.

Respuesta:

Falso, pues con la política fiscal expansiva se expande la IS, tendremos que el nuevo equilibrio de IS-LM no equilibra el sector externo. Como existirá un superávit en la Balanza de Pagos (entró más capital del que equilibra la BP para el punto de equilibrio IS-LM), por lo que esta entrada disminuye el valor del dólar (sube el tipo de cambio) por lo que disminuirá XN contrayendo la IS y la menor XN contraerá la BP hasta llegar a un nuevo equilibrio.

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1. Bajo perfecta movilidad de capitales, la política monetaria expansiva es inefectiva (no hace aumentar el PIB) no así la política fiscal expansiva.

Respuesta:

Incierto, esto dependerá de si el tipo de cambio es fijo o flexible. Bajo un contexto de perfecta movilidad de capitales, la política monetaria expansiva no es efectiva si el tipo de cambio es fijo, pero será efectiva si el tipo de cambio es flexible, y lo contrario ocurrirá con la política fiscal expansiva.

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1. De acuerdo al racional implícito en la Curva de Phillips Modificada un aumento en la productividad de los trabajadores debiera implicar una caída en la inflación, dadas las expectativas.

Respuesta:

Falso, de hecho, sería todo lo contrario, pues la curva de Phillips modificada corresponde a:

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Donde un aumento de la productividad de los trabajadores se verá reflejado en un aumento de . En esta ecuación se puede ver claramente que al aumentar el margen aumentará el nivel de inflación. Esto se debe a que un aumento en la productividad del trabajo implicará mayores sueldos para los trabajadores. Esto quiere decir que el precio del trabajo es mayor y esto es un costo de producción para la empresas (ósea, aumentan sus costos) haciendo que aumenten los precios, generando una mayor inflación. La curva de Phillips muestra una relación inversa entre inflación y desempleo, la cual gráficamente se representa de la siguiente forma:[pic 5]

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1. Si el nivel de desempleo actual es mayor que su nivel de tasa natural (de largo plazo), sería razonable esperar que la inflación se encuentre aumentando.

Respuesta:

        Si vemos la curva de Phillips , podemos ver que si ,         implicará que , es decir la inflación actual será menor que la pasada, lo que         es lo contario de lo que plantea el comente. La lógica es que en la medida que el         desempleo es mayor que su nivel de tasa natural habrá una menor producción lo que         generará un impacto en los precios, haciendo que la inflación sea menor.[pic 7][pic 8][pic 9]

1. Un aumento en el poder de mercado de las firmas necesariamente implicará una mayor tasa de desempleo de largo plazo.

Respuesta:

        Verdadero, un mayor poder de mercado implicará que las firmas tendrán un mayor         margen (mark-up), por lo tanto, la ecuación de precios se desplaza hacia abajo, lo que         implicará un mayor nivel de desempleo de tasa natural. La lógica es que a un mayor         margen se logrará con una menor producción, por lo cual se contratarán menos         trabajadores lo que implicará un mayor desempleo.

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1. Si nos encontramos en un equilibrio macroeconómico consistente con el largo plazo, el Banco Central puede aplicar una política monetaria contractiva lo que enfriará la economía en el corto plazo, pero a largo plazo el PIB y desempleo de equilibrio serán los mismos que antes de aplicar la política (niveles de tasa natural) pero a un nivel de precios menor, es decir, habrá menor inflación.

Respuesta:

         Verdadero, al hacer política monetaria contractiva, existirá una disminución en la         riqueza nominal, por lo que disminuirá la demanda de bienes, y debido a esta menor         demanda aumentará el desempleo (se expande la curva de Hicks-Okun). La         disminución del desempleo empeora el poder negociador de los trabajadores, por lo         que los trabajadores tendrán un menor salario (se contraerá la curva de Phillips-        Phelps), pero al ir ajustándose las expectativas, bajarán los precios, haciendo,         finalmente, que finalmente disminuya el desempleo y así sucesivamente. En resumen,         uno esperaría a largo plazo, que disminuya la inflación, el desempleo se mantenga en         su nivel de tasa natural, y por ende el producto (PIB) también se mantenga en su nivel         de tasa natural.

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Matemático 1.

Considere una economía con movilidad perfecta de capitales y sistema de cambios fijos. La economía está caracterizada por las siguientes ecuaciones:

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1. Encuentre los valores de equilibrio para la renta, tasa de interés y tipo de cambio de esta economía y grafique.

Respuesta:

Sabemos que tendremos un equilibrio de tasa de interés tal que:

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Para determinar el producto sabemos por la curva LM:

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Luego el tipo de cambio vendrá dado por la IS:

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1. Suponga ahora que se realiza una política fiscal expansiva: Δ+G = 120. ¿Cómo reacciona el Banco Central? En particular, ¿cómo cambian las reservas de moneda extranjera? Explique.

Respuesta:

        Si el Gobierno sube el gasto público, la curva IS se desplaza a la derecha. La         moneda nacional tendría a apreciar si, por el hecho que los inversores quieren         comprar moneda nacional para invertir en el mercado financiero nacional.

        El Banco Central tiene que intervenir vendiendo moneda nacional en el mercado,         para contrastar su apreciación y defender la tasa de cambio fija: el Banco central         entonces compra moneda extranjera, subiendo así sus reservas y poniendo en         circulación moneda nacional.

        La oferta de moneda sube, y la LM se desplaza hace abajo, hasta el punto C. La         curva BP no se puede mover, puesto que estamos en un sistema de cambios fijos.

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1. Encuentre los nuevos valores de equilibrio para la renta, tasa de interés y oferta de moneda de esta economía y grafique.

Respuesta:

        Para encontrar el nuevo equilibrio, sabemos que la tasa de interés y la tasa de         cambio no pueden variar. Buscamos entonces la nueva renta y la nueva oferta de         moneda.

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1. [pic 37]
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4.         Utilizando la ecuación de la curva LM, encontramos la nueva oferta de moneda M’.

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        El Banco Central entonces aumenta la oferta de moneda de = 320 − 300 = 20.[pic 40]

        En el gráfico, se muestra que la IS se desplaza a la derecha, el Banco Central tiene         que acomodar la política fiscal expansiva con una política monetaria expansiva y         entonces la curva LM se desplaza hace abajo: el nuevo punto de equilibrio es C.

1. Suponga ahora una situación de movilidad imperfecta de capitales, en particular de alta movilidad: ¿cómo tiene que intervenir el Banco Central en respuesta a una subida del gasto fiscal? ¿La política fiscal es menos o más efectiva con movilidad imperfecta de capitales, con respecto al caso de movilidad perfecta? Explique y grafique.

Respuesta:

        Si hay movilidad imperfecta de capitales, la curva BP tiene pendiente positiva (en el

        gráfico, es la curva BP2): si sube la renta Y, bajan las exportaciones netas, entonces

        para que la balanza de pagos sea siempre en equilibrio los flujos de capitales         tienen que subir; estos dependen en manera positiva de la tasa de interés nacional.        Si la movilidad es imperfecta, aunque alta, el Banco Central tendrá que intervenir        después de una política fiscal expansiva subiendo la oferta de moneda, pero         menos que con movilidad perfecta: la tasa de interés sube, la renta también, pero        menos que con movilidad perfecta (ahora el equilibrio es el punto D). La política         fiscal es eficaz en cambios fijos y alta movilidad de capitales en el subir el nivel de         la renta, pero menos que con movilidad perfecta de capitales.

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