Informe De Exportaciones Banxico 2014

LA INFLACIÓN EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2013

Desde hace más de una década, la inflación ha mostrado una tendencia general a la baja convergente al objetivo permanente de 3 por ciento. Durante 2013, esta tendencia fue evidente en el comportamiento de la inflación subyacente cuya variación anual fue la menor desde que se tiene registro de este indicador. A pesar de lo anterior, la tendencia descendente que había exhibido la inflación general anual en buena parte de 2013 se vio interrumpida en el cuarto trimestre del año debido a cambios de precios relativos de un número reducido de bienes y servicios del índice no subyacente.

Posteriormente, las medidas impositivas y ajustes de precios públicos que entraron en vigor en 2014 generaron un incremento en la inflación general. Al respecto, es importante señalar que dicho aumento se ha concentrado en aquellos bienes y servicios afectados por las medidas antes descritas y por los cambios en precios públicos y que, hasta el momento, no hay evidencia de efectos de segundo orden en la formación de precios.

Durante el cuarto trimestre de 2013, la inflación general anual se ubicó en promedio en 3.65 por ciento, dentro del intervalo de variabilidad de más o menos un punto porcentual alrededor del objetivo de inflación de 3 por ciento, mientras que en el trimestre previo la cifra correspondiente fue 3.44 por ciento. Al cierre del año, este indicador registró un nivel de 3.97 por ciento

Podemos ver desglosados los componentes de gastos en mercancías y que elementos son mas preponderantes:

Variaciones por disposiciones oficiales (impuestos y nuevos reglamentos de materia económica)

Durante el último trimestre de 2013, la variación anual promedio del subíndice de precios de energéticos y tarifas autorizadas por distintos niveles de gobierno fue 8.57 por ciento, mientras que en el trimestre precedente fue 8.32 por ciento. Al respecto destacaron los ajustes al alza no anticipados en las tarifas de transporte público en distintas ciudades, sobresaliendo el caso del Metro de la Ciudad de México, lo cual contribuyó a que la tasa de crecimiento anual promedio del grupo de tarifas autorizadas por distintos niveles de gobierno alcanzara 8.27 por ciento en el último trimestre de 2013, comparado con 7.75 por ciento del trimestre previo. Por su parte, los mayores deslices en el precio de las gasolinas y del gas LP respecto al mismo periodo del año anterior provocaron que el subíndice de energéticos exhibiera una variación anual promedio de 8.69 por ciento en el trimestre de referencia, mientras que en el trimestre previo fue 8.43 por ciento). Es pertinente señalar que en 2013 en su conjunto el precio de las gasolinas se incrementó 11.23 por ciento, con lo que suman 4 años en que este componente del INPC crece cuando menos dos veces por arriba del objetivo de inflación.

Salarios

El comportamiento de los principales indicadores salariales durante el cuarto trimestre de 2013 sugiere que los costos laborales continuaron sin representar un elemento que genere presiones inflacionarias. El salario base de cotización de los trabajadores afiliados al IMSS aumentó 3.7 por ciento durante el último trimestre de 2013, cifra similar a la del trimestre previo y menor a las observadas durante el año anterior.

Por su parte, el incremento al salario contractual negociado por empresas de jurisdicción federal fue 4.0 por ciento durante el cuarto trimestre de 2013, cifra inferior a la registrada en el mismo trimestre del año anterior (4.3 por ciento). Esta diferencia se debió a las menores variaciones en los salarios contractuales tanto de las empresas públicas, como de las privadas. En particular, las empresas públicas negociaron un aumento de 3.8 por ciento (4.0 por ciento en el mismo trimestre de 2012). En este grupo, destacó el incremento

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