RESUMEN DE LOS RATIOS ECONÓMICO-FINANCIEROS ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN ECONÓMICA

RESUMEN DE LOS RATIOS ECONÓMICO-FINANCIEROS

ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN ECONÓMICA

1. CÁLCULO DEL ROI=  (BAI+GF)/Activo (medio)

        ROI         = RENTABILIDAD VENTAS *   ROTACIÓN ACTIVO

• RENTABILIDAD VENTAS=(BAI+GF) / Ventas
• ROTACIÓN ACTIVO= Ventas/Activo promedio

ANÁLISIS RENTABILIDAD VENTAS

Cuánto mayor sea la rentabilidad de ventas de una empresa, ésta gana más por euro vendido, luego mejor para la empresa.

1ªFASE 

Para cada ingreso y gasto crearemos un índice que nos ayudará a saber qué porcentaje de las ventas supone dicho ingreso o gasto.

(Elimino de la cuenta de PP y GG, los gastos financieros)

2ªFASE: Analizar los componentes más importantes de la rentabilidad de ventas

ANÁLISIS DE LA ROTACIÓN DEL ACTIVO

DESCOMPOSICIÓN  DE LA  ROTACIÓN DEL ACTIVO

½[Rotac inm*(Inm. Med/Act med)+Rotac A.corr*(A. corr med/Act med)]

Donde;        -    Rotación del Activo = Ventas / Activo (medio)

• Rotación del Inmov = Ventas / Inmovilizado (medio)
• Rotación del A. Corr = Ventas / Activo Circulante (medio)

1. LA RENTABILIDAD DE FONDOS PROPIOS (ROE)

Euros de beneficio que obtienen los accionistas de la empresa por cada euro que tienen invertido en la empresa (Patrimonio Neto).

ROE = Bº NETO / PATRIMONIO NETO (MEDIO) .

ROE =ROI+(ROI – C. EXIG.)ENDEUDAMIENTO MEDIO *(1-Z)

Donde:

• ROI=(BAI+GF)/Activo (Medio)
• COSTE MEDIO DEUDA = GF / Exigible (Medio)
• ENDEUDAMIENTO(MEDIO) = Exigible (Medio)/ Patr. neto (medio)
• Z = Impuesto de sociedades/BAI.

LOS 3 COMPONTENTES DEL ROE

1. El ROI

1. Un efecto fiscal (1-z) que, en principio, cabe esperar que fuese el mismo para todas las empresas.

1. Y un efecto del ‘apalancamiento financiero’ de la empresa sobre su ROE.

        Este efecto consiste en que:

• Si el ROI >Coste de la Deuda, la elevación de su endeudamiento le reportaría un mayor ROE (habría efecto positivo del apalancamiento financiero), si se mantuviesen el ROI, el coste de la deuda y el tipo impositivo constantes.
• Si el ROI < Coste de la Deuda, conforme la empresa eleve su endeudamiento se reducirá su ROE (habría efecto negativo del apalancamiento financiero).

OTROS RATIOS DE RENTABILIDAD

-  Rentabilidad de la Explotación = Resultados de Explotación / Activos de la Explotación (promedio del periodo)

-        Rentabilidad Extrafuncional = Resultados extrafuncionales / Activos extrafuncionales (promedio del periodo)

3. ANÁLISIS ECONÓMICO DE LOS PLAZOS DEL PERIODO DE MADURACIÓN

1. Plazo de almacenamiento:

• Plazo de almacenamiento de mercaderías: Existencia media anual de mercaderías/Consumo anual de mercaderías.
• Plazo de almacenamiento de materias primas y otros consumibles: Existencia media anual de materias primas/Consumo anual de materias primas.

Conclusiones que pueden extraerse de este ratio:

• Financieramente:  cuanto más alto sea significa que para realizar el mismo consumo se necesita una mayor inversión en stocks, que hay que financiar, lo que implica más costes financieros y, si se financia, con deuda peor situación financiera
• Económicamente: cuanto más alto sea mayor sea significa que ha habido una mala gestión del almacén de materias primas.

1. Plazo de fabricación: Existencia media de Prod. En curso/Valor anual de fabricación*0,5

1. Plazo de venta: Plazo de almacenamiento de los productos terminados= Existencia media de productos acabados/coste de ventas.

1. Plazo de cobro: (Saldo medio anual de clientes/1,16) / Importe Neto Cifra de Negocios.

Conclusiones que pueden extraerse de este ratio:

• Financieramente: cuanto más alto sea significa que la empresa permanece más tiempo  sin cobrar y por tanto teniendo que buscarse ella misma financiación.

***En una empresa comercial (que no fabrica nada, sino que compra a fabricantes mercaderías que luego vende) su ‘coste de ventas es igual al ‘consumo de mercaderías’ y este plazo será su plazo medio de venta (lo que tarda, por término medio, en vender dichas mercaderías). Es decir, no tendrá ni plazo de almacenamiento ni plazo de fabricación.

PLAZOS PARA EL CÁLCULO DEL PERIODO DE MADURACIÓN FINANCIERO

Plazo de maduración financiero: periodo de maduración – P. pago a provee.

5. Plazo de pago a proveedores:(Saldo medio de Proveedores/1,16) / Compras anuales

        Conclusiones que pueden extraerse de este ratio:

• Financieramente: cuanto más alto sea significa que la empresa tarda más tiempo en pagar, más tiempo que los proveedores le están dando financiación).

ROTACIONES DEL ACTIVO

Nos indica el número de veces que la inversión media en el correspondiente activo (en este caso materias Primas) “rota” en la empresa a o largo del periodo de tiempo. Su cálculo es el siguiente:

•        Materias primas =1/ Plazo medio de almacenamiento de mat Primas.

•        Productos en curso =1/ Plazo medio de fabricación

•        Productos acabados=1 / Plazo medio de venta -

•        Crédito concedido a clientes=  1/ Plazo medio de cobro de clientes

RATIOS DE FUNCIONALIDAD DEL INMOVILIZADO

1. Grado de dep. acum.. del Inm Material

(Amort Acu Inmov. Mat.+Det de valorlnmov.Mat)/Inm Mat Bruto.

• Si este índice es muy alto, indica que el inmovilizado está muy depreciado, por lo tanto la empresa tendrá que plantearse las futuras inversiones a realizar para poder sustituir ese inmovilizado

1. %  de amortización anual

 Dot anual a amort /Inm Mat e lnmat Brutos (promedio del periodo)

• Si este índice es muy alto, indica que la empresa amortiza su inmovilizado rápidamente.

1. Vida media del inmovilizado

Inm Mat e lnmat Brutos (promedio del periodo) / Dot anual a amort

Cuando una empresa  tiene muchas partidas de inmovilizado es mejor analizar los índices explicados de manera individual. Para cada inmovilizado un índice.

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