SITUACIÓN FINANCIERA Y ECONÓMICA DEL ENTE E INFORME ECONÓMICO-FINANCIERO

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SITUACIÓN FINANCIERA Y ECONÓMICA DEL ENTE E INFORME ECONÓMICO-FINANCIERO

El Informe Económico – Financiero

El analisis economico-financiero proporciona elementos que permiten formar una

opinion sobre los importes que presentan los Estados Contables y su panorama general. En

numerosas ocasiones, por medio de este analisis se detectan problemas o avisos para tomar

medidas correctivas, que habian pasado inadvertidos o bien, no se les habia dado la

importancia necesaria.

Al finalizar el analisis, se debe elaborar el Informe del mismo, el cual sera de utilidad para los

usuarios de este, ya sea para conocer cual es la situacion financiera y economica de

la empresa o bien para tomar las medidas correctivas necesarias, en el caso de que

estemos hablando de usuarios internos a la organizacion; pero en definitiva, en ambos

casos, servira para la toma de decisiones. Por lo tanto, en base a lo estudiado en el

Modulo I de la asignatura, es informacion que ayuda a elegir una alternativa entre

varias posibles, a tomar una decision.

Como se aclaro en este manual, para que sea de utilidad el Informe

Economico- Financiero, las cifras de los Estados Contables deben ser razonables con

respecto a la realidad del ente y se deben haber respetado para su confeccion las

Normas Contables vigentes. Asimismo, es importante que los mismos hayan sido

auditados por un profesional independiente, que avale la razonabilidad de dichos

estados y que se han respectado las normas correspondientes, sobre todo en el caso

que el destinatario del informe sea un usuario externo.

Análisis de estados financieros

El pilar fundamental del analisis economico financiero esta contemplado en la informacion

que proporcionan los estados contables de la empresa, teniendo en cuenta las

caracteristicas de los usuarios a quienes van dirigidos y los objetivos especificos que los

originan.

Objetivos del análisis económico financiero

De manera general el analisis economico-financiero tiene por finalidad:

• Conocer los exitos y problemas de la empresa.

• Ayudar a solucionar problemas presentes.

• Conocer la proyeccion de la empresa.

• Asesorar para la solucion de problemas futuros.

• Conocer la forma y modo de obtener y aplicar sus recursos.

Limitaciones del Informe Económico-Financiero

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• Suele basarse en datos historicos, lo que no permite tener la suficiente perspectiva

sobre hacia donde va la empresa.

• Los datos acostumbran a referirse a la fecha de cierre del ejercicio. En muchos

casos la situacion a final del ejercicio no es totalmente representativa por existir

grandes estacionalidades en los gastos, en los cobros o en los pagos.

• A veces se manipulan los datos contables, con lo que estos dejan de

representar adecuadamente la realidad.

• No siempre es posible obtener datos del sector en que opera la empresa con el fin de

poder realizar comparaciones.

A su vez, el objetivo por el cual se analizan los estados contables, tal como se establecio en el

Modulo III, puede ser:

• Diagnóstico: opinion fundada sobre la situacion de la empresa en base a

la informacion disponible de la misma.

• Control Periódico: cuando la empresa produce periodicamente informes

sobre estados contables analizados e interpretados adecuadamente.

Usuarios de la información generada por el análisis

De acuerdo al fin a otorgar al informe del analisis, los usuarios pueden ser clasificados

como internos y externos:

Usuarios Internos

En este caso nos estamos refiriendo a la utilizacion de la informacion por los

administradores de la organizacion, de forma que les sea de utilidad para tomar

decisiones sobre la misma y efectuar las medidas correctivas que resulten necesarias.

Por lo expuesto, su analisis se preocupara en mayor medida por las caracteristicas

operativas en las relaciones. De acuerdo a esto, los informes deben ser adecuados

para ser de utilidad a fin de abordar los siguientes puntos:

• Apoyar la elaboracion de politicas operativas.

• Determinar la eficiencia de cada linea de produccion y por areas.

• Analizar la inversion correcta de las distintas fuentes de financiamiento.

La necesidad de utilizacion del informe por estos usuarios puede ser de forma habitual

y periodica (para lo cual debemos tener un correcto sistema de informacion

en funcionamiento) o excepcional (cuando se quiere analizar un caso o una

situacion particular y para tomar una decision es necesario contar con la informacion

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pertinente). Es decir, puede ser que recaben informacion con un objetivo de control

periódico o bien que quieran realizar un diagnóstico sobre la situacion del ente

en un momento determinado.

Usuarios Externos

Los usuarios externos del informe sobre el analisis de los estados contables de

la empresa pueden ser:

• Acreedores a corto plazo: pueden ser proveedores (quienes nos

venden mercaderia a plazo, en cuenta corriente), entidades bancarias o

financieras, acreedores varios (quienes nos venden o nos podrian vender otros

bienes, que no sean mercaderias, en cuenta corriente), por nombrar algunos

casos. Como se puede apreciar, el principal punto a evaluar por estos usuarios,

es la situacion financiera de la empresa en el corto plazo; es decir, su nivel de

liquidez. Por lo

tanto los items que buscaran evaluar, principalmente seran:

o Capacidad de pago en el corto plazo: capacidad de hacer frente a sus

obligaciones hacia terceros de corto plazo, es decir, su Pasivo corriente.

o Capacidad de autogeneración de fondos: se refiere a la posibilidad de

obtencion de rentabilidad, por la actividad habitual del ente y de que nivel es la

misma. Asimismo, podrian analizar tambien el destino de estos

resultados, es decir, que asignacion se les da a los mismos (distribucion de

utilidades, capitalizacion, reserva de ganancias, entre otros).

o Regularidad en el cumplimiento de las obligaciones: como se ha comportado el

ente hasta el momento, en el cumplimiento de sus obligaciones. Cumple

habitualmente con sus obligaciones en fecha y forma, ha quedado en mora

en numerosas oportunidades, ha sido necesario iniciarle acciones de cobro

por via judicial, quienes son sus principales acreedores, entre otros.

• Acreedores a largo plazo: en esta clasificacion incluimos a los que han financiado o

pueden financiar, a la empresa a largo plazo. Como la deuda es de cancelacion a

largo plazo, estos usuarios se encuentran con mayor riesgo ante problemas de

solvencia de la empresa; por lo tanto necesitan no solamente analizar la capacidad de

pago actual, sino la proyeccion en el largo plazo de solvencia y la potencial

generacion de utilidades de la empresa que puedan ser destinadas a la

cancelacion de obligaciones. Por todo lo expuesto, su analisis se centrara en:

o Rendimiento historico, actual y proyectado de la estructura de inversion: que nivel

de rendimiento poseen los bienes destinados a generar ingresos por el

ente.

o Magnitud del capital de trabajo, en relacion a los requerimientos del volumen

operativo: les interesara conocer si es coherente el capital de trabajo que

posee el ente con respecto al necesario. En este caso no es bueno que sea

inferior, pero tampoco es bueno que sea extremadamente superior. o Fuentes de

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financiamiento (propia y de terceros) y proporcion de cada una:

analizaran si el ente esta excesivamente financiado por terceros o cuenta

con un nivel aceptable de financiamiento propio.

o Capacidad de generación propia de fondos: a partir de las utilidades de la

empresa.

o Política de dividendos: se analiza que la empresa no se desfinancie a traves de

los dividendos distribuidos entre los accionistas y que se consideren los

requerimientos de reinversion de utilidades. Si los propietarios se distribuyen

siempre el total de las utilidades, nunca se autofinanciara la empresa y se

corre el riesgo de que esten “vaciando” a la misma.

o Fuentes de financiación del activo inmóvil: el activo inmovil es el no

corriente. Es importante ver como se financia el mismo, ya que como

veremos en el Analisis Vertical-Horizontal, se debe financiar en lo posible

con fondos propios (Patrimonio neto) o bien cubrir una parte con

financiamiento de terceros, pero a largo plazo (Pasivo no corriente). Esto se debe

a que el Activo no corriente es el menos liquido, se realizara en un plazo

superior a los doce meses contados desde la fecha de cierre de

ejercicio. Por lo tanto, si las deudas que lo financian fuesen exigibles en un

plazo menor, no se contara con su liquidez para afrontar las mismas.

o Análisis de rentabilidad, nivel de ventas y de los gastos de estructura: aqui

se analiza la rentabilidad que obtiene el ente, con respecto a las ventas que

produce y el nivel de gastos de las actividades de apoyo con respecto a

estas ventas.

• Inversores (accionistas de la empresa): en este caso nos referimos

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