PROYECTO JABON EMPRENDIMIENTO

TASA DE CAPITALIZACIÓN DEL MERCADO

El rendimiento ofrecido por una acción ordinaria también se la denomina tasa de capitalización del mercado, es el rendimiento porcentual que espera obtener un inversor de una inversión en un cierto período de tiempo.

Matemáticamente:

La fórmula se descompone en dos partes:

Dividendos Esperados 〖Div〗_1

Ganancias o Pérdidas de Capital P_1+P_0

Rentabilidad esperada=r=(〖Div〗_(t+1)+P_(t+1)+P_t)/P_(0 )

P_t=(〖Div〗_(t+1)+P_(t+1))/(1+r)

r=(5+110+100)/100=0,15=15%

Si suponemos que la tasa de capitalización es la misma en todos los periodos.

Precio en t=0, en función de las ganancias de capital con respecto a t=1 y los dividendos en t=1

P_0=(〖Div〗_1+P_1)/(1+r)

Precio en t=1, en función de las ganancias de capital con respecto a t=2 y los dividendos en t=2

P_1=(〖Div〗_2+P_2)/(1+r)

Si introducimos P1 en P0, obtenemos:

Si hacemos esto sucesivamente:

Ejemplo 1

Se espera que la empresa Telmex pague un dividendo de $3, $3.24 y $3.50 respectivamente los tres próximos años. Al final de los tres años, usted espera vender la acción al precio de mercado de $94.48. ¿Cuál es el precio de la acción, suponiendo una rentabilidad esperada del 12%?

VA=3,00/(1+0,12)+3,24/(1+0,12)^2 +(3,50+94,49)/(1+0,12)^3 =$75,00

Ejemplo 2

Si Microsoft vende a $100 por acción hoy y espera vender a $110 dentro de un año, ¿cuál es la rentabilidad esperada si se espera que el dividendo dentro de un año sea de $5?

Rentabilidad esperada=(5+110-100)/100=0,15=15%

Fórmula sencilla para estimar el Precio de una Acción Ordinaria

La tasa de capitalización del mercado es igual a la rentabilidad por dividendo más la tasa esperada de crecimiento del dividendo.

Puede calcularse utilizando la fórmula de “perpetuidad” haciendo algunas simplificaciones.

P_o= 〖Div〗_1/((r-g))

Donde: r=(〖Div〗_1/P_o )+g

Siempre que sea g<r

P_0:Valor

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