Analisis Macroeconomico. Política Monetaria en el Ecuador

Esteban Aldás, Francisco Medina H., Gustavo Galarraga

09 de febrero de 2017

Macroeconomía Intermedia

Pablo Beltrán

Política Monetaria en el Ecuador

A raíz de la crisis económica de 1999, el Ecuador perdió su soberanía monetaria. El sucre vivió los efectos de un dólar como moneda informal y las pérdidas de funciones paulatinamente, la de  unidad de cuenta, depósito de valor y medio de cambio. Se implantó un modelo de tipo de cambio fijo denominado dolarización. El Banco Central del Ecuador perdió indiscutiblemente el rol que ejercía en la política económica y monetaria del país. La política monetaria tiene dentro de sus funciones, determinar la inflación de un país e incidir en la oferta monetaria. Podemos definir a la oferta monetaria, como un conjunto de herramientas útiles, manejadas y a disposición del Banco Central, para incidir en la oferta monetaria y así lograr mejorar el flujo económico, el equilibrio general. La OM, oferta monetaria, es muy difícil de cuantificar puesto a que el Banco Central ya no tiene la potestad para imprimir dinero. La economía del país, se alimenta de diferentes fuentes de ingreso como el turismo, remesas familiares, comercio fronterizo, y de otras maneras igualmente relevantes, pero de las mismas fuentes de ingresos, no se cuenta con estadísticas exactas. (s/f). El objetivo principal de este análisis, es entender la oferta monetaria y sus componentes en el Ecuador y como ha sido esta relación, desde hace 2 años hasta la actualidad.

La oferta monetaria, de la que hacemos mención previamente, está conformada por la suma de las especies monetarias en circulación, por la moneda fraccionaria, el dinero electrónico y los depósitos a la vista. Ésta oferta es en palabras descomplicadas,  la capacidad de compra de la economía, por ende, la capacidad que tiene el mercado para convertir dinero en bienes y servicios.Por otro lado, se encuentra la base monetaria, constituida por la sumatoria de las especies monetarias en circulación, la moneda fraccionaria, dinero electrónico, reservas bancarias, la caja del Banco Central del Ecuador, y caja OSD. Ésta base representa la cantidad física de dinero fiduciario que existe en la economía en un momento dado, y la única manera en la que puede incrementar la base monetaria es a través de las exportaciones.

        Existen dos ofertas monetarias en Ecuador, la primera oferta monetaria está conformada por la base monetaria, más los depósitos a la vista, y la segunda está conformada por la oferta monetaria anterior más el cuasidinero, es decir, se constituye de la sumatoria de la base monetaria, los depósitos a la vista y el cuasidinero. El cuasidinero está formado por los depósitos a plazo, las cuentas de ahorros y cuentas corrientes. Entonces se puede inferir que las dos ofertas monetarias determinan la liquidez del país.

Como se muestra en el siguiente gráfico, la oferta monetaria del Ecuador se ha incrementado gradualmente a partir del año 2000 como respuesta al desarrollo de la economía en el país y el efecto multiplicador.

                [pic 1]

En nuestro caso, el dinero electrónico puede ser un mecanismo de política monetaria, el cual se ha creado e incentivado de diversas maneras en el actual Gobierno. El gobierno intenta producir confianza en el pueblo y la sociedad ecuatoriana en general, para que más gente utilice este medio de pago. Se puede apreciar un crecimiento notable en estos últimos años, pero aumentaría aún más si se logra implementar este medio de pago en más lugares, y no en limitados y reducidos como ahora, produciendo así una mayor confianza.

Según el Banco Central del Ecuador, estos son los datos de uso del dinero electrónico, mismos que reflejan la acogida que ha tenido hasta el 7 de abril de 2016.

[pic 2]

(BCE, 2016)

La creación de dinero es una función compartida  del banco central y del sistema bancario; el banco central se encarga de la creación primaria de dinero mediante la emisión monetaria y los depósitos de encaje de la banca, en tanto que la creación secundaria de dinero lo realiza el sistema bancario a través de los depósitos que recibe y de los préstamos que otorga a los distintos sectores de la econom´ıa y es una relación entre todos los agentes económicos. La relación entre estos dos tipos de creación de dinero se realiza a través del multiplicador monetario, que es un concepto que da cuenta de la cantidad de dinero que se puede crear en una economía con los créditos concedidos por los bancos, para un nivel inicial de base monetaria.(W,Vera,2007) Esta definición en el caso del Ecuador es inexacta pues la dolarización elimina la función del Banco Central de emisión monetaria dejando que el flujo monetario sea dependiente de la entrada y salida de divisas entre las cuales se resaltan las originadas y manejadas por el sistema bancario pero también están unas más difíciles de contabilizar como las remesas, el turismo, el comercio fronterizo y las actividades ilícitas. Los métodos usados requieren cálculos econométricos y de contabilidad nacional.

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