Hampton Machine Tool Company

Hampton Machine Tool Company

El 14 de septiembre de 1979, Jerry Eckwood, vicepresidente del St. Louis National Bank, estudiaba la petición de un crédito efectuada por un cliente domiciliado en una ciudad cercana. La compañía, Hampton Machine Tool Company, había solicitado la renovación de un crédito de un millón de dólares que, según el acuerdo original, debía ser devuelto el 30 de septiembre. Adicionalmente a la renovación del préstamo existente, Hampton solicitaba un préstamo adicional de 350.000 dólares para compras de equipo programadas para octubre. Según los términos de la petición de la compañía, ambos préstamos, totalizando 1,35 millones de dólares, se reembolsarían a finales de 1979.

Desde su creación en 1915, Hampton Machine Tool Company había capeado con éxito serias fluctuaciones cíclicas, características del sector de la construcción de máquinas herramienta. En el ciclo más reciente, a mediados y finales de los años sesenta, Hampton había experimentado una producción y rentabilidad récord. Como entre los principales clientes de Hampton se incluían fabricantes de aviones militares y de automóviles en el área de San Luis, el éxito de la compañía durante los años sesenta fue el reflejo de un fuerte mercado automotor y de los grandes gastos de defensa asociados a la guerra de Vietnam. Hampton continuó con el éxito de los años sesenta hasta los primeros años setenta. Hampton, junto con el resto del sector de bienes de capital experimentó una severa caída en ventas y rentabilidad a mediados de la década de los setenta. Grandes disminuciones en la producción de automóviles en las fábricas de San Luis reflejaron el embargo árabe de petróleo, los subsiguientes incrementos en el precio de la gasolina y la recesión de 1974-1975. Las reducciones masivas de los gastos de defensa en el período posterior a la guerra de Vietnam tuvieron un fuerte impacto negativo sobre el otro segmento de clientes principales de Hampton: el sector de fabricantes de aviones militares. Las ventas de Hampton «tocaron fondo» a mediados de los setenta, y a partir de entonces las ventas crecieron sin interrupción. La recuperación de Hampton se debió principalmente a tres factores. Primero, las ventas para la aeronáutica militar aumentaron sustancialmente, reflejando tanto un mercado de exportación en expansión como un mercado interno más favorable. Segundo, aunque las fábricas de automóviles de la zona no crecían, este segmento del mercado de Hampton se había, al menos, estabilizado. Finalmente, las adversas condiciones económicas de mediados de los años setenta tuvieron su lógica recuperación en el sector de bienes de capital de la región. Consecuentemente, la participación de mercado de Hampton aumentó, ya que muchos competidores poco capitalizados habían sido expulsados del sector. La recuperación de Hampton sufrió un contratiempo en 1978, año en que las ventas estuvieron muy por debajo de su capacidad. Sin embargo, con una sustancial cartera de pedidos pendientes, Hampton inició 1979 esperando su primer año de ventas a plena capacidad, desde 1972.

Las políticas financieras conservadoras de Hampton habían contribuido a su supervivencia y éxito en el volátil sector de bienes de capital. La compañía, tradicionalmente había mantenido una fuerte posición de fondo de maniobra como un «buffer» (amortiguador) contra la incertidumbre económica.

1,Porque una firma rentable como Hampton no puede pagar su préstamo a tiempo? Y porque necesita mas financiamiento? Que inversions mayores realizadas entre Noviembre 1978 y Agosto de 1979 contribuyeron a esta situación?

2. Basados en la información el caso, prepare un flujo de caja presupuesto para los períodos de Septiembre a Diciembre 1979, un Estado de Resultados proyectado del mismo period y un Balance proforma al 31 de Diciembre de 1979

3. Revise sus proyecciones.

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