Evaluación y toma de decisiones en los procesos de F&A

A partir del análisis del caso Grupo Yell, determine cómo construir el flujo de efectivo para usarlo en el proceso de valoración.

La construcción del flujo para esta operación debe estar basado en el estado financiero de resultado y el balance o estado de situación financiera de BT Yellow Pages (UK) y Yellow Book (USA), y se puede utilizar el método que está basado en el descuento de flujos de fondos, este método es generalmente utilizado para proyectos de inversión, donde se calcula el valor actual de la empresa utilizando tasa de descuento teniendo en cuenta el riesgo, las volatilidades históricas y en la práctica, muchas veces el tipo de descuento mínimo lo marcan los interesados, con el objetivo de determinar los rangos de valorización y los precios base.

A partir del análisis del caso Grupo Yell, explique cómo opera el mecanismo de financiamiento basado en la compra apalancada.

El mecanismo de financiamiento basado en la compra apalancada consiste en obtener la financiación para su adquisición mediante el propio endeudamiento o cuando se obtiene una adquisición mediante el préstamo con garantía, el concepto de apalancamiento surge cuando la compra no exige un desembolso inicial, de forma que el comprador no necesita destinar un volumen importante de recursos para hacerse con las acciones de otra sociedad, en el caso Grupo Yell el se tiene un vendedor que es British Telecom que vende la empresa Yell Holdings, un comprador Apax y Hicks y un financiador Merril y CIBC (Financiación de 1.450 millones).

A partir del análisis del caso Grupo Yell, explique el mecanismo de valoración de flujos descontados.

El mecanismo de valoración de flujos descontados se utiliza el descuento de los flujos futuros traídos a valor actual para luego descontarlos a una taza apropiada según el riesgo de dichos flujos, existen distintas corrientes de fondos que pueden estimarse:

• CFac: Flujo de caja para los accionistas.
• CFd: Flujo de caja para la deuda
• FCF: Flujo de fondos libres,
• CCF: Capital cash Flow

Aunque los modelos de valoración de acciones basados en los flujos de caja conducen al mismo resultado, el contenido informativo de cada uno de ellos es diferente.

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