El triunfo del dinero

Pan, efectivo, guita, la pasta, el botín, lucro, Mola, alista, el con todo donde lo llaman lo que te gusta, asuntos de dinero. Para los cristianos, el amor de ella es la raíz de todos los males. Para los generales, es el nervio de la guerra; a los revolucionarios, los grilletes de la mano de obra. Pero, ¿qué es exactamente el dinero? Es una montaña de plata, como los conquistadores españoles pensaron? ¿O sólo tablillas de arcilla y papel impreso es suficiente? ¿Cómo hemos llegado a vivir en un mundo donde la mayoría del dinero es invisible, poco más que números en una pantalla de ordenador? ¿De dónde vino el dinero viene? ¿Y dónde se fue todo?

El año pasado (2007) los ingresos de la media de América (un poco menos de $ 34,000) subió en más del 5 por ciento.1 Pero el costo de vida aumentó en 4.r por ciento. Así que en términos reales el Sr. Promedio de hecho se convirtió en apenas el 0,9 por ciento mejor. Teniendo en cuenta la inflación, el ingreso del hogar promedio en los Estados Unidos ha hecho apenas cambiado desde 1990, aumentando en tan sólo 7 por ciento en los dieciocho años.2 Ahora compare la situación del Sr. media con la de Lloyd Blankfein, CEO de Goldman Sachs , el banco de inversión. En 2007 recibió $ 68,5 millones en sueldos, bonos y acciones premios, un aumento del 25 por ciento respecto al año anterior, y aproximadamente dos mil veces más que ganó Joe Public. Ese mismo año, los ingresos netos de Goldman Sachs de $ 46 mil millones superado la totalidad del producto interno bruto (PIB) de más de un centenar de países, entre ellos Croacia, Serbia y Eslovenia; Bolivia, Ecuador y Guatemala; Angola, Siria y Túnez. Los activos totales del banco por primera vez pasaron el $ r billones de marca. 3 Sin embargo, Lloyd Blankfein está lejos de ser fuente de ingresos más alto del mundo financiero. El gestor de hedge funds veterano George Soros hizo $ 2900 millones. Ken Griffin de Citadel, como los fundadores de otros dos fondos principales de cobertura, se llevó a casa más de $ 2 mil millones. Mientras tanto casi mil millones de personas en todo el mundo luchan por salir adelante en apenas US $ 1 al día.

Enojado de que el mundo es tan injusto? Enfurecido por italists capitanes gordo-gato y banqueros de mil millones de bonos? Desconcertado por el enorme abismo entre los ricos, los que no tienen - y los que los yates? No estás solo. A lo largo de la historia de la civilización occidental, se ha producido una hostilidad recurrente a la financiación y los financieros, basada en la idea de que aquellos que se ganan la vida de los préstamos de dinero son de alguna manera parasitaria sobre las actividades económicas "reales" de la agricultura y la manufactura. Esta hostilidad tiene tres causas. Es en parte porque los deudores han tendido a superar en número a los acreedores y la antigua han rara vez se sintieron muy bien dispuesto hacia este último. Es en parte debido a las crisis financieras y escándalos ocurren con frecuencia suficiente para hacer que las finanzas parecen ser una de las causas de la pobreza en lugar de la prosperidad, la volatilidad en lugar de estabilidad. Y es en parte debido a que, durante siglos, los servicios financieros en países de todo el mundo fueron desproporcionadamente proporcionados por los miembros de las minorías étnicas o religiosas, que habían sido excluidos de la propiedad de la tierra o de los cargos públicos, pero que gozan de éxito en las finanzas debido a su propia muy unida redes de parentesco y la confianza.

A pesar de nuestros prejuicios profundamente arraigados contra 'ganancias deshonestas', sin embargo, el dinero es la raíz de la mayoría de progreso. Para adaptar una frase de Jacob Bronowski (cuya maravillosa televisión la historia del progreso científico observaba ávidamente como un colegial), el ascenso del dinero ha sido esencial para el ascenso del hombre. Lejos de ser el trabajo de sanguijuelas mera intención de chupar la sangre de la vida de las familias endeudadas o jugar con los ahorros de las viudas y los huérfanos, la innovación financiera ha sido un factor indispensable para el avance del hombre de miserable subsistencia a las alturas vertiginosas de prosperidad material que tantas personas conocen hoy en día. La evolución del crédito y la deuda era tan importante como cualquier innovación tecnológica en el surgimiento de la civilización, de la antigua Babilonia a la actual Hong Kong. Los bancos y el mercado de bonos proporcionaron la base material para el esplendor del Renacimiento italiano. Finanzas corporativas fue el fundamento indispensable de ambos imperios holandeses y británicos, así como el triunfo de Estados Unidos en el siglo XX era inseparable de los avances en los seguros, las finanzas de la hipoteca y el crédito al consumo. Quizás, también, será una crisis financiera que señala el ocaso de la primacía global estadounidense.

Detrás de cada gran fenómeno histórico se encuentra un secreto financiero, y este libro establece para iluminar el más importante de ellos. Por ejemplo, el Renacimiento creó un boom de este tipo en el mercado para el arte y la arquitectura, porque los banqueros italianos como los Medici hicieron fortunas mediante la aplicación de las matemáticas orientales de dinero. La república holandesa prevaleció sobre el Imperio de los Habsburgo, ya que tiene una primera bolsa de valores moderno del mundo era financieramente cialmente preferible a tener la mina de plata más grande del mundo. Los problemas de la monarquía francesa no pueden resolverse sin una revolución porque un asesino convicto escoceses había destrozado el sistema financiero francés dando rienda suelta a la primera burbuja del mercado de valores y el busto. Fue Nathan Rothschild tanto como el duque de Wellington que derrotó a Napoleón en Waterloo. Era una locura financiera, un ciclo autodestructivo de impagos y devaluaciones, que convirtió a la Argentina del sexto país más rico del mundo en la década de 1880 en el caso perdido la inflación plagada de la década de 1980. Leer este libro y se entiende por qué, paradójicamente, las personas que viven en el país más seguro del mundo son también más seguro del mundo. Va a descubrir cuándo y por qué los pueblos de habla Inglés desarrollaron su peculiar obsesión con la compra y venta de casas. Tal vez lo más importante, usted verá cómo la globalización de las finanzas tiene, entre muchas otras cosas, desdibujado la antigua distinción entre los mercados desarrollados y Ging gencia, convirtiendo a China en el banquero de América - el acreedor Comunista al deudor capitalista, un cambio de importancia trascendental.

A veces, el ascenso de dinero ha parecido inexorable. En 2006 la producción económica medida de todo el mundo fue de alrededor de $ 47 billones de dólares. La capitalización total de mercado de los mercados de valores del mundo era $ 51 billónes, 10 por ciento más grande. El valor total de las obligaciones nacionales e internacionales fue $ 68000 mil millones, 50 por ciento más grande. La cantidad de derivados en circulación fue de $ 4 73 billones de dólares, más de diez veces más grande. Planet Finance empieza a empequeñecer el Planeta Tierra. Y Planet Finance parece girar más rápido también. Cada día los dos billones de dólares cambian de manos en los mercados de divisas. Cada mes, siete billones de dólares cambian de manos en los mercados bursátiles mundiales. Cada minuto de cada hora de cada día de cada semana, alguien, en algún lugar, es el comercio. Y todo el tiempo nuevas formas de vida financieros están evolucionando. En 2006, por ejemplo, el volumen de compras apalancadas (adquisición de empresas financiadas por préstamos) subió a $ 7 5 3 mil millones. Una explosión de 'ación securitiz-', mediante el cual las deudas individuales como las hipotecas están 'por tramos', entonces agrupados y empaquetados de nuevo en venta, empujó la emisión total anual de valores respaldados por hipotecas, valores respaldados por activos y obligaciones de deuda garantizadas por encima de $ 3 billones. El volumen de derivados - contratos derivados de valores, tales como swaps de tasas de interés o swaps de incumplimiento crediticio (CDS) - ha crecido aún más rápido, por lo que a finales de 2007 el valor nocional de todos los derivados "over-the-counter (excluyendo los negociados en intercambios públicos) era sólo $ 600 billones de dólares. Antes de la década de 1980, este tipo de cosas eran prácticamente desconocidos. Las nuevas instituciones, también, han proliferado. El primer fondo de cobertura se creó en la década de 1940 y, recientemente, en 1990, había solo 610 de ellos, con $ 38 mil millones bajo gestión. En la actualidad hay más de siete mil, con $ I.9 trillones bajo gestión. Asociaciones de capital privado también se han multiplicado, así como un sistema bancario en la sombra de la verdadera "conductos" y "vehículos de inversión estructurada (SIV 's), diseñados para mantener los activos de riesgo fuera de los balances bancarios. Si la última de cuatro milenios fue testigo del ascenso del hombre pensador, ahora parece que vivimos a través de la ascensión del hombre al banquero. En 194 7 el valor total agregado por el sector financiero a US el producto interno bruto fue de 2.3 por ciento; por 200 5 su contribución había aumentado a 7.7 por ciento del PIB. En otras palabras, aproximadamente $ 1 de cada $ 13 pagados a los empleados en los Estados Unidos ahora pasa a las personas que trabajan en las finanzas. 5 de Finanzas es aún más importante en Gran Bretaña, donde representó el 9,4 por ciento del PIB en 2006. El sector financiero también se ha convertido en el imán más poderoso del mundo para el talento académico. Ya en 1970 sólo alrededor del 5 por ciento de los hombres que se gradúan de la Universidad de Harvard, donde enseño, entró en las finanzas. En 1990 esa cifra había aumentado a 1 5 por ciento. "El año pasado la proporción era aún mayor. De acuerdo con la Harvard Crimson, más del 20 por ciento de los hombres de la Clase de 2007, y el 10 por ciento de las mujeres, que se espera sus primeros trabajos para estar en bancos. ¿Y, quién podría culparlos? En los últimos años, los paquetes de pago en las finanzas han pasado casi tres veces los salarios devengados por los graduados de la Ivy League en otros sectores de la economía. En el momento de la Clase del 2007 se graduó, ciertamente parecía que nada podía detener el ascenso y aumento de las finanzas globales. No Es revelador que el aumento para los graduados femeninos era de 2. 3-3 0.4 por ciento. Los amos del universo aún superan en número a las amantes. Ataques  terroristas en Nueva York y Londres. No furiosa guerra en el Medio Oriente. Desde luego, no el cambio climático global. A pesar de la destrucción del World Trade Center, las invasiones de Afganistán e Irak, y un aumento en los eventos meteorológicos extremos, el período comprendido entre finales de 2001 hasta mediados de 2007 se caracterizó por la expansión económica sostenida. Es cierto que en el período inmediatamente posterior 9 / u, el Dow Jones Industrial Average disminuyeron hasta en un 14 por ciento. Dentro de poco más de dos meses, sin embargo, que había recuperado su nivel anterior a la c / r 1. Por otra parte, si bien 2002 fue un año de nombramiento display para los inversores de acciones de EE.UU., el mercado se adelantó a partir de entonces, superando su máximo anterior (a la altura del manía 'punto com') en el otoño de 2006. A principios de octubre de 2007, el Dow se situó en casi el doble del nivel que había alcanzado en el seno de cinco años antes. Tampoco desempeño del mercado de valores de Estados Unidos excepcional. En los cinco años hasta el 31 de julio de 2007, todos menos dos de los mercados de valores del mundo entregado retornos de dos dígitos sobre una base anualizada. Bonos de los mercados emergentes también aumentaron fuertemente y mercados inmobiliarios, especialmente en el mundo de habla Inglés, vieron a la revalorización del capital notable. Si ponen su dinero en mercancías, obras de arte, el vino de cosecha o valores respaldados por activos exóticos, los inversores hacen dinero.

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