PERIODO (1989-1993) POLÍTICA MONETARIA

INTRODUCCIÓN

Esa investigación por objeto establecer un marco general para el análisis de la política económica de un periodo altamente controversial dentro del proceso histórico-político de Venezuela: el segundo gobierno de Carlos Andrés Pérez (1989-1993). La política económica será considerada no como un conjunto de medidas tecnocráticas, no exclusivamente como acción, sino como una creencia (Maldonado-Veloza, 1995a, 1995b, 1992). Esto exige un tratamiento distinto y lejano de cualquier análisis económico

En este orden de ideas, desde un punto de vista de la política económica como creencia sería aquel conjunto de convicciones de parte de la clase política que, de una u otra manera, justificó la aplicación de una política económica de ajuste como la que se diseñó en Venezuela entre 1989-1993.

El argumento central de esta investigación es que en la formulación y aplicación de una política económica inciden factores de tipo ideológico, político, axiológico (juicios de valor), distintos al factor económico, que es el que predomina generalmente en su diseño. En tal sentido, la política económica que se aplicó en el segundo gobierno de Carlos Andrés Pérez fue producto de un conjunto de circunstancias no exclusivamente económicas. Entre éstas se puede mencionar el derrumbe de la creencia que había prevalecido en la sociedad venezolana hasta el estallido de la crisis económica a partir de 1982: la renta petrolera como garantía del crecimiento económico. Este panorama propició la construcción de un discurso político que basó su contenido en las ideas de mercado, como alternativa para iniciar un nuevo rumbo desde el ámbito económico y político.

En este contexto, la política económica del periodo 1989-1993 se sustentó en la teoría económica del monetarismo. Esto posibilitará determinar si la decisión del programa económico tuvo su soporte colateral en creencias, hechos, evidencias científicas o componentes estrictamente políticos.

ESQUEMA

INTRODUCCIÓN

PERIODO (1989-1993)

POLÍTICA MONETARIA

• TIPO DE CAMBIO Y NEGOCIACIÓN DE LOS BONOS EMITIDOS POR EL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA PARA ESE MOMENTO.

• NEGOCIACIÓN DE LA DEUDA EXTERNA CON SUS ACREEDORES.

• ANÁLISIS DE LA POLÍTICA MONETARIO SEGÚN LOS DIFERENTES EXPERTOS EN MATERIA ECONÓMICA.

• EXPLICACIÓN DEL COMPORTAMIENTO DE LOS INDICADORES ECONÓMICOS COMO EL PIB, RESERVAS INTERNACIONALES, ÍNDICES DE INFLACIÓN, TASA DE EMPLEO, INVERSIÓN BRUA DE CAPITAL O INVERSIÓN EN LOS DIFERENTES SECTORES ECONÓMICOS DEL PAÍS.

• ÍNDICE DE POBREZA Y EL ÍNDICE DE DESARROLLO HUMANO DE VENEZUELA PARA EL PERIODO MENCIONADO.

CONCLUSIÓN

BIBLIOGRAFÍA

TIPO DE CAMBIO Y NEGOCIACIÓN DE LOS BONOS EMITIDOS POR EL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA PARA ESE MOMENTO.

Carlos Andrés Pérez asumió su segundo gobierno el 2 de febrero de 1989. Días después de la toma de posesión presentó “El Paquete”, un programa de ajuste económico que consistía en medidas como la liberación de tasas de interés activas y pasivas hasta un 30%, incremento de tarifas de servicios públicos, eliminación de la Oficina de Régimen de Cambios Diferenciales (RECADI), aumento del salario mínimo, deflación del déficit fiscal en un 4%, liberación de precios de la gran mayoría de los productos, plan de consolidación de las zonas marginales, programa de becas alimentarias, consolidación de los ambulatorios de salud, instauración de una Comisión Presidencial para la lucha contra la pobreza, elevar cada año los derivados del petróleo en el mercado nacional con un 100% en el precio de la gasolina y un 30% en los precios del transporte público, entre muchos otros.

En este período la política monetaria se encargo de regular la expansión de la oferta de dinero. En el año 1989 la política monetaria estuvo estrechamente vinculada a la unificación cambiaria y a la complementación de los objetivos de la nueva política económica. El BCV aprobó como mecanismo de participación el suministro de divisas a operadores cambiarios, de manera que los precios de la cotización se formaran en el mercado interbancario.

Para ser cónsono con la política económica, la política monetaria limito los incrementos excesivos de liquidez a fin de evitar las presiones alcistas sobre los precios y el tipo de cambio, sin desatender sus principales funciones, el financiamiento de la actividad económica.

De importante relevancia en lo que fue el contexto económico del país, fue el período (1989 - 1993):

• El programa de Ajuste Macroeconómico adoptado en 1989 causo a principios de los 90 una profunda recesión representado por desequilibrios estructurales.

• El BCV comenzó la colocación de los Bonos Cero Cupón, con la finalidad de absorber la liquidez en el mercado.

• Para 1990, se presentaron aumentos progresivos del encaje legal de 12% a 15%, hasta alcanzar en 1991 un 25%, con el objetivo de drenar el exceso de liquidez monetaria.

• Para el período de 1992-1993 la situación del país era desfavorable dado el intento de golpe de estado que genero incertidumbre, e inestabilidad en los mercados, provocando déficit en las cuentas fiscales promoviendo las expectativas inflacionarias. En vista de tal situación, el BCV ofreció activos financieros de corto plazo con atractivas tasas de interés, para reducir la fuga de capitales e incentivar la demanda de dinero.

• A comienzos del 93 se aplicó un esquema de devaluación uniforme y programada por parte del BCV, para mantener la competitividad de la moneda.

NEGOCIACIÓN DE LA DEUDA EXTERNA CON SUS ACREEDORES.

La deuda pública externa fue objeto de refinanciamiento y se recurrió al crédito del FMI y de otros organismos multilaterales, por lo cual se elevó el saldo de aquélla. Por otra parte, la deuda externa aumentó en términos de la moneda nacional, en razón de la devaluación del Bolívar. Al cierre de 1992 la deuda externa se cifraba en Bs. 1.950.200.000.000 y la interna en Bs. 300.600.000.000, para un total de Bs. 2.250.000.000.000. En términos de dólares de Estados Unidos, sin embargo, la proporción del aumento fue menor, por la razón de la devaluación de nuestro signo monetario. A efectos presupuestarios la carga del servicio de la deuda externa, en moneda nacional, ha subido en la medida en que se eleva el tipo de cambio.

Durante el mandato constitucional del Presidente Carlos Andrés Pérez, iniciado en febrero de 1989, se abrió un nuevo proceso de negociación de la deuda pública externa, dadas las condiciones desfavorables de la economía venezolana, en particular el desequilibrio de la balanza de pagos, el bajo nivel de reservas monetarias internacionales y la situación estrecha de las finanzas públicas. Ese proceso se hizo simultáneamente con una reorientación de la estrategia económica del Gobierno, en procura de la estabilización de la economía y el ajuste macroeconómico, cuya esencia era la conversión de una economía mixta, con elevada intervención y participación del Estado, en una economía liberal de mercado.

La renegociación se aplicó a un monto de US $ 19.902.000.000 y se ofrecieron a los acreedores las opciones siguientes:

• Recompra por la República de Venezuela de parte de la deuda con un descuento de 55%

• La emisión de bonos de la República con descuento de intereses a un plazo de 30 años y una tasa de interés inferior a la de mercado, garantizados con bonos cero cupón del Tesoro de Estados Unidos

• Bonos de la República con descuento de capital de deuda de un 30% a 30 años de plazo, y una tasa de interés sujeta a la labor más 13/16%, garantizados con bonos cero cupón del Tesoro de Estados Unidos

• Bonos de reducción temporal de intereses, al portador, con tasas de interés fija por 5 años, vencimiento a 17 años y 7 años de gracia

• Bonos de conversión de deuda, con nuevos créditos de los acreedores mediante la adquisición de bonos de dinero fresco al portador, vencimiento a 17 años y 7 años de gracia, con una tasa de interés sujeta a la libor más 7/8%.

Este abanico de opciones permitió que los acreedores tomaran las alternativas que consideraron más favorables para ellos, la preferencia de éstos se manifestó por los bonos con valor a la par con descuento de intereses y bonos de reconversión. Según estimaciones oficiales, la República obtuvo una reducción de capital de la deuda de US $ 9.439.000.000, así como también un alivio, en parte temporal, de la carga de intereses.

ANÁLISIS DE LA POLÍTICA MONETARIO SEGÚN LOS DIFERENTES EXPERTOS EN MATERIA ECONÓMICA.

El desarrollo de la economía entre 1989 y 1992 y algunos indicadores sociales: Las radicales medidas que el gobierno del presidente Pérez aplicó a los males económicos de la sociedad venezolana, producirían a lo largo de los 3 primeros años de la gestión resultados macroeconómicos satisfactorios, pero a un costo social y político exorbitante. En diciembre de 1989 las cifras del gobierno revelaban una contracción económica general del orden de 8,1%, la mayor registrada por la historia moderna venezolana; en el sector de la construcción llegó al 30% y en el de la manufactura al 12,4%. La tasa de inflación, según datos de Agroplan C.A., alcanzó la cifra histórica de 84,5%. En términos

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