FINANZAS DE EMPRES 1

Finanzas de Empresas – Coleccion de Finales

1) Por q es importante un buen funcionamiento del sistema financiero?

 Porq facilita el ahorro, consumo, inversión y el ingreso nacional.

 Rompe con la necesidad del trueque.

 Posibilita la obtención de deuda o credito.

 Permite a las empresas operar con instrumentos financieros adecuados.

 Incrementar inversiones versus inmovilizaciones especulativas.

 Favorece la generación de ahorro que se canaliza en inversiones.

2) ¿ En que aspectos o conceptos se apoya la teoría financiera?

 Según la teoría tradicional se apoya en aspectos económicos institucionales y de alto contenido social (hacia terceros)

 Según el enfoq Neotradicional: se apoya en el trípode decisional – inversión – financiamiento – información (dividendos)

 Según la teoría sistémica se apoya en el sistema básico.

3) Explique la función financiera según el enfoq sistémico:

Según el enfoq sistémico de Moag, Carlelon y Lerner, la función financiera es aquella que diseña y opera el metasistema y que controla el sistema básico en términos del objetivo de la empresa.

El sistema básico es el conjunto total de transformaciones físicas ocurridas en la empresa. Un conjunto de reglas producidas en el metasistema efectúan estas transformaciones convirtiendo las entradas físicas del sistema básico. Algunas de estas salidas se retienen en la empresa, otras llegan al ambiente externo.

El metasistema es un conjunto de preferencias, información y modelos y produce un conjunto de reglas, medidas y normas de rendimientos.

El medio ambiente puede entenderse bajo dos formas: un ambiente interno, formado por todas las variables controladas por el sistema y un ambiente externo compuesto por todas aquellas variables que los modelos del metasistema consideran como constantes en un determinado momento.

4) Según la teoría Sistemática y racionando el flujo de fondos con la función financiera describa Modelos, Herramientas, Instrumentos, etc. Relacionados con:

 Decisiones estratégicas

 Decisiones Operativas

 Plan del Negocio.

5) La definición de función financiera con enfoque sistémico no contradice la definición basada en decisiones Cierto ( X ) Falso ( )

El metasistema contiene los modelos y criterios aludidos en esa definición.

6) Cual seria la ventaja de integrar las dos definiciones de función financiera?

La tradicional hace hincapié en las decisiones de financiación, inversión y políticas de dividendos.

La sistémica analiza los modelos aplicados a la toma de decisiones.

7) Decisiones estratégicas claves que se opta para satisfacer el objetivo empresario?

 Inversión

 Financiamiento (dividendos como residual)

 Información.

8) Variables operativas que influyen en las decisiones estratégicas?

 Activo Corriente / No Corriente

 Pasivo / PN

 Cantidad y Calidad de la información.

9) ¿ Diferencias entre el objetivo de la empresa y las metas de la empresa?

El objetivo empresario desde el punto de vista clásico (sin racionamiento de fondos) consiste en aumentar al máximo el valor de la empresa, por su parte autores del medio racional (con racionamiento de fondos) consideran que es la maximización (optimización) del valor presente neto del patrimonio neto (o riqueza presente de los accionistas o dueños) en un periodo de tiempo determinado. Hay que traducir los objetivos pasándolos a una programación, así las metas se transforman en un cumplimiento verificable con tiempos y responsables (atributo, unidad de medida, umbral y horizonte temporal).

10) ¿Cuales son algunas de las medidas fundamentales que deberían integrar el sistema para gestionar eficientemente una empresa?

 Cuadro de mando integral

 Liquidez

 Rentabilidad

 Riesgo.

11) Mencione el tipo de medidas no financieras que considere necesario para asegurar una gestión eficiente:

 Satisfacción del cliente y proveedores

 Productividad

 Recreación y capacitación del personal

 Seguridad en el trabajo

 Cuidado del medio ambiente, etc.

La gestión de la empresa debe estar enfocada a la satisfacción del cliente, el personal de la empresa, los proveedores de fondos y la comunidad.

12) Que se asocia al éxito de una empresa?

1) Experiencia anterior

2) Capital propio

3) Liderazgo en diferenciación o en costo

4) Medidas financieras

13) Sabiendo que la información es el factor determinante del mayor o menos grado de optimización del objetivo empresario ¿cómo se exteriorizan las restricciones financieras?

 en las mayores restricciones al crédito (primas de negocio adicionales)

 en las imperfecciones en la sustitución de las fuentes de financiamiento (elijo mal por evaluar mal)

14) ¿ Que tipo de relaciones reflejan las relaciones patrimoniales Act Ctte/ Act No Ctte y de financiamiento Pasivo / PN? – ¿Qué hay detrás de tales relaciones patrimoniales según lo visto?

Refleja las relaciones de costo que adopta la empresa

Hay una combinación de CF y CV en la inversión y en el financiamiento. Los CF están representados por los activos fijos y el pasivo, mientras q el CV son los activos corrientes y el PN.

15) Entre los siguientes activos determine cuales son reales y cuales financieros:

 Una participación de capital: F

 Un pagare: F

 Una marca comercial: R

 Un camión: R

 Una tierra sin cultivar: R

 El saldo de la cuenta de cheques de la empresa: F

 Un equipo de ventas experimentado y trabajador: R

 Una obligación de empresa: F

16) Diferencias entre Activos Reales y Financieros:

Act. Reales Act. Financieros

Son Complementarios. Rinden

si se complementan con otros activos. Rinden por su costo. Son suplementarios.

Se generan y extinguen dificultosamente.

Para generar rendimiento hay que agregarles valor. Tienen vida independiente.

Nacen y se extinguen cuando uno lo dispone.

Su rendimiento depende del poseedor. Su rendimiento no depende del poseedor, pues gana los flujos prometidos.

Mercado mas estrecho.

Son menos líquidos, tienen mayor rendimiento.

Su vida es mayor. Son mas líquidos.

Se sustituyen. Se canjean.

Se busca rentabilidad. Se busca liquidez.

Es difícil la diversificación. Son de fácil diversificación.

17) ¿Qué diferencia existe entre la función financiera y las funciones del gerente financiero?

La función de la gerencia financiera incluye:

 hacer el plan financiero.

 Obtención, administración y aplicación del flujo de fondos.

 Manejar el pronostico del flujo de fondos.

 Hacer el control del flujo de fondos.

 Determinar las inversiones a largo plazo a realizar.

 Manejar los fondos para financiar las inversiones de largo plazo.

 Manejar el capital de trabajo.

 Manejar los contratos de riesgo.

 Cambios y operaciones con el exterior.

 Relaciones con instituciones financieras.

 Custodia de valores.

Si a todas estas funciones realizadas por el gerente financiero le sumamos el objetivo empresario obtendremos la función financiera de la empresa.

Funciones realizadas por el gerente + objetivo empresario = función financiera de la empresa

18) Ejemplos de decisiones estratégicas, de evolución y propias de un plan de negocios:

1) Estratégicas: Comprar o vender nuevas líneas de productos, eliminar alguna línea, etc.

2) De Evolución: Determinar el lote optimo, punto de repedido, stock de seguridad.

3) Plan de Negocios: Determinar la penetración del mercado, establecer l aventaja competitiva.

19) La elección de comprar un tractor de una marca o de otra ¿es o no de naturaleza estratégica? Explique.

No es de naturaleza estratégica, sino mas bien operativa; la decisión estratégica seria comprar o no el tractor o producir por nosotros mismos o comprar afuera.

20) ¿Porqué la teoría financiera rechaza que una inversión se vincule con una fuente financiera especifica? ¿En q ocasión puede ocurrir esto? ¿Por q en teoría se entiende que las decisiones de inversión y financiamiento constituyen instancias de decisión separadas?

De acuerdo al principio de universalidad del pasivo, las decisiones de inversión y financiamiento deben ser consideradas por separado. Cuando no existe racionamiento de fondos primero debe tomarse la decisión de inversión y luego la de financiamiento. En el caso que exista un mercado con racionamiento de fondos, ambas decisiones van atadas.

No debo buscar un precio especifico para determinado activo, sino que encuentro mezcla de activo con mezcla de financiamiento, pues cualquier otro nuevo pasivo contraído específicamente para un activo alterara la estructura optima de financiamiento ya lograda, y esto influirá en el valor de la empresa.

21) Brinde ejemplos que siendo materia de la función financiera supera la función de esta:

 Decisiones de Fusiones y Absorciones que son decisiones estratégicas.

 Cambiar el presupuesto una vez q se halla ejecutado.

22) ¿qué diferencia existe entre Maximizar el Valor para el accionista y la

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