Taller finanzas 1

TALLER FINANZAS II:

DURACIÓN 90 MINUTOS

Preguntas bonos

1. Los mercados de capitales ponen al alcance de los inversores una gran variedad de instrumentos financieros. Se puede clasificar como un instrumento de renta fija:

1. Bonos y acciones
2. Bonos y Fondos comunes de inversión
3. Bonos y forwards
4. Bonos

1. Un bono se puede definir como un instrumento financiero, utilizado por entidades públicas y gubernamentales. Éstos se utilizan para financiar:

1. Activos no corrientes
2. Activos fijos y activos corrientes
3. Pasivos corrientes
4. Para el fin que la empresa estime conveniente

1. La tasa de interés es un factor influyente en el precio de un bono, por lo que los inversionistas deben adquirir un bono, cuando:

1. la tasa de mercado  es más baja, ya que su riesgo será menor
2. la tasa de interés  es más alta, ya que el precio del bono será más barato
3. la tasa de interés  es más baja, ya que su precio también lo será
4. la tasa de mercado es más alta, y el precio también, por lo que su rentabilidad será mayor

1. La tasa de cupón de un bono, queda mejor definida como:

1. Tasa a la que se emite el bono
2. Tipo de interés al que deben descontar los flujos de caja
3. Rendimiento exigido por el mercado en cualquier momento de su vida útil
4. Tasa interna de retorno

1.  De acuerdo con la relación entre el riesgo y la rentabilidad de los bonos, se puede decir que un buen criterio para invertir, sería:

1. El riesgo de un bono debe ser mínimo, para que el tenedor no pierda la inversión
2.  El riesgo no influye en la rentabilidad, mientras el precio de un bono sea bajo, se debe adquirir
3. El riesgo tiene una relación proporcionalmente inversa con la rentabilidad, a menor riesgo, existirá mayor rentabilidad
4. El riesgo debe ser alto, ya que cuando se asume más riesgo, la rentabilidad exigida debe ser mayor

1. Existen tres principios de sobre valoración de bonos, se puede decir que un bono está con descuentos o bajo la par, cuándo:

1. El precio de un bono es mayor a su valor nominal
2. El precio de un bono es menor que su valor nominal
3. El precio del bono es igual a su valor nominal
4. La tasa de cupón del bono es mayor a la tasa de mercado

1. El precio de los bonos varía:

1. Conforme cambia la vida útil
2. Conforme cambia la tasa de interés
3. Conforme cambia el dólar
4. Conforme cambia el valor caratula

1. El precio compra es:

1. La cantidad que los inversionistas prestaran si venden el bono a un operador
2. La cantidad que los inversionistas recibirán si venden el bono a un operador.
3. La cantidad que no se vende en el mercado
4. La cantidad que los inversionistas ingresan al flujo de caja

1. Los bonos son instrumentos de deuda utilizados por:

1. Entidades privadas
2. Entidades privadas y publicas
3. Entidades publicas
4. Ninguna de las anteriores

1. Si el precio del bono es mayor que su valor nominal, el bono esta:

1. A la par
2. Con descuento
3. Bajo a la par
4. Sobre a la par

1. El valor facial del bono es:

1. El monto simple que promete pagar el bono
2. El monto nominal que promete pagar el bono
3. El monto nominal que promete pagar la tasa de interés
4. El monto simple que no tiene tasa de interés

Preguntas Acciones

1. El siguiente enunciado, “Confieren a sus propietarios el derecho de exigir una participación en las utilidades que genere la Sociedad Anónima resultante de la liquidación de la misma, y además le otorga derecho a voto en la asamblea”, corresponde a:

1.  Acciones ordinarias
2. Acciones preferentes
3. Acciones ordinarias y preferentes
4. Acciones según participación en la propiedad

1. El precio que un inversionista, está dispuesto a pagar por una acción depende principalmente de tres factores:

1.  La magnitud de los dividendos futuros esperados, riesgo de la acción, la tasa de descuento de una acción
2. La utilidad por acción de años anteriores, riesgo de la acción, la tasa de descuento del mercado
3. La magnitud de los dividendos futuros esperados, riesgo de mercado, la tasa de descuento del mercado
4. La utilidad por acción de años anteriores, riesgo de la acción, la tasa de descuento de mercado

1. En la valoración de acciones, existe el Modelo de crecimiento Gordon, el cual supone que:

1. Los dividendos tienen variaciones en cada período, dependiendo de la gestión de la organización
2. Los dividendos son estimados en base a la participación de cada accionista
3. Solo los dividendos de las accionistas preferentes crecen de manera positiva en todos los periodos
4. Los dividendos crecen de un período a otro siempre a la misma tasa, es decir tienen un crecimiento constante

1. La empresa Foro S.A ha tenido un cambio en su política de dividendos, lo que ha llevado a una disminución del pago hecho a sus accionistas. ¿Qué tipo de factor que afecta al precio de la acción sería?

1. Factor relacionado con el mercado
2. Factor económico
3. Factor especifico de la empresa
4. Factor financiero de la empresa

1. Dentro de los fenómenos, conocidos como anomalías de calendario podemos encontrar, un efecto que consiste en que durante los últimos días de un mes la cotización de las empresas en Bolsa tiende a bajar, produciéndose en el siguiente mes rentabilidades. Estamos hablando de:

1. Efecto de ruido en las negociaciones
2. Efecto Enero
3. Efecto de la divergencia del precio
4. Efecto de riesgo

1. ¿Cuál de los siguientes métodos es generalmente utilizado para valorizar acciones comunes?

1.  Calcular el valor futuro de todos los dividendos pasados
2. Calcular el valor futuro de la utilidad por acción de todos los años
3. Calcular el valor presente de la utilidad por acción de todos los años futuros
4. Calcular el valor presente de todos los dividendos futuros

1. Los dividendos se consideran como:

1. Retribuciones a la inversión
2. Utilidades de la empresa
3. Dinero por las acciones
4. Solo b y c
5. a,b y c

1. Las acciones preferentes son las que:

1. No tienen derecho a voto en la asamblea de accionista
2. Si tienen derecho a voto en la asamblea de accionista
3. Cotizan y tiene un mayor volumen de acciones
4. a y c
5. Ninguna de las anteriores

1. Se estima que son pagos que no serán interrumpidos, ni modificados nunca, esto se les conoce a las acciones que entregan:

1. Dividendos con perpetuidad
2. Dividendos crecientes
3. Dividendos constantes
4. Solo a y b
5. Ninguna de las anteriores

1. Los beneficios de poseer acciones son:

1. Recibir dividendos
2. Participar en las decisiones de la empresa
3. Aumentar el capital neto de la empresa
4. Solo a y b
5. Ninguna de las anteriores

Desarrollo

1.- Señale por qué la emisión de deuda por parte de las empresas puede ser considerada como una señal para reducir el costo de agencia.

El costo de agencia lo absorbe en parte el dueño y los nuevos accionistas. En vez de vender acciones que ocasionan estos costos también se podría emitir deuda, pero también existen costos asociados a la deuda. El uso de la deuda permite reducir costos de agencia entre accionistas y administradores, la idea es que al obligarse la empresa a realizar pagos periódicos a los obligacionistas, los administradores no pueden destinar los fondos que genera la actividad de la empresa a otros fines ni tampoco quedárselos y en especial si el acreedor es un inversor institucional. La emisión de duda mejora el gobierno corporativo de la compañía. En el caso de compañías que estén cercana a la quiebra o con un mal comportamiento financiero  pueden egoístamente realizar estrategias que al final reducen el valor de mercado de la empresa: Incentivos para asumir mayores riesgos, las empresas que están cercanas a la quiebra por lo general asumen mayores riesgos, porque consideran que están jugando con el dinero de otra persona., incentivos para subinvertir,  pagar dividendos adicionales a hacer otras distribuciones en época de dificultad financiera, dejando una menor cantidad en la empresa para los acreedores, es decir, a través de los dividendos se retira capital accionario. Emitir deuda sin clausula restrictivas y de protección. En este caso los tenedores de bono exigen altas tasas de interés para compensar el estatus no protegido de sus deudas.

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