La perspectiva financiera y los riesgos de negocios

1. Describa la perspectiva financiera y los riesgos de negocios a los que se enfrenta UST. Basado en la información contenida en el caso, ¿usted cree que los inversionistas espera que el buen desempeño de UST continúe? ¿Por qué?

La compañía ha tenido un excelente desempeño durante la última década por varias razones dentro de las que se encuentra el buen desempeño financiero, las decisiones conservadores administrativas y de mercadeo, además de un desarrollo económico constante del sector. Sin embargo, con el cambio de Gerente la compañía puede estar subestimado dicho auge, preocupándose más por los cambios internos que por los externos como pueden ser nuevos competidores, litigios e impuestos.

De hecho, a pesar que la compañía tiene una gran participación en el mercado, el sector es algo abierto lo cual lleva a la fácil entrada de nuevos competidores, lo cual podría llevar a una posible disminución en la participación del mercado a corto y mediano plazo. Una de las razones por las que esto puede ocurrir es por una posible guerra de precios que lleve a los competidores a disminuir los precios de venta de sus productos, aspecto que UST no ha realizado en los últimos 5 años en los cuales ha incrementado anualmente un 8% anual.

Es por lo anterior que es de suma importancia que la compañía no deje de lado la creación constante de estrategias de mercadeo al mismo tiempo que se está realizando los cambios administrativos con el objetivo de no descuidar el negocio mientras las otras empresas del sector implementan constantemente nuevas ideas para llegar a más clientes. De hecho, los consumidores buscan y exigen constantemente nuevos productos innovadores, aspecto en el cual también deberías trabajar la compañía.

En cuanto a la parte financiera, la estructura de capital está logrando que no se establezca una eficiencia en los costos, ya que a pesar que tiene un movimiento en el flujo de caja apropiado, el costo de capital, con el cual se financia en un 100% es más riesgoso y está conllevando a que el valor de la firma no sea tan alto como el que pudiera ser si la estructura de capital fuese diferente. Lo anterior teniendo en cuenta que el escudo fiscal es el primer responsable de crear este mayor valor, ya que de no ser así la deuda resultaría en que los pagos a capital fueran menos probables y por lo tanto más riesgosas. Además, el exceso en flujo de caja como sucede con ésta compañía conlleva a que se cree un escudo fiscal negativo. Por lo anterior, el financiarse solamente con capital puede llegar a ser más riesgoso en cuanto que los escudos fiscales logran que se le pueda dar un valor adicional a la empresa.

Los inversionistas esperarían que la empresa siguiera su buen desempeño por varias razones. En primer lugar por la larga tradición de la compañía y los buenos indicadores que ha mantenido en los últimos periodos, con un constante crecimiento

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