Repaso De Examen De Finanzas Admin. Galileo

REPASO

Finanzas Administrativas II

Lic. MBA Juan Carlos González M.

ÁREA TEORICA

PREGUNTA:

Es falso o verdadero que para representar los flujos de efectivo relacionados con una inversión determinada se utiliza una línea de tiempo

Verdadero

PREGUNTA:

Es falso o verdadero que en el proceso para calcular valores futuros se conoce como descuento de flujos de efectivo.

Falso

PREGUNTA:

Es falso o verdadero que dentro de los pasos del proceso de presupuesto de capital se encuentra la etapa de GENERACION DE PROPUESTAS.

Verdadero

PREGUNTA:

Es falso o verdadero que los COSTOS HUNDIDOS son flujos de efectivo que se podrían obtener del uso alternativo de un activo propio.

Falso

PREGUNTA:

Es falso o verdadero que los beneficios esperados de un gasto de capital están incluidos en sus desembolsos de efectivo.

Falso

PREGUNTA:

Es falso o verdadero que todos los beneficios esperados de un proyecto propuesto deben medirse con base en los FLUJOS DE EFECTIVO.

Verdadero

PREGUNTA:

Es falso o verdadero que la depreciación se considera un factor importante que afecta el flujo de efectivo de una empresa.

Verdadero

PREGUNTA:

Es falso o verdadero que el presupuesto de caja es lo mismo a pronóstico de caja.

Verdadero

PREGUNTA:

Es falso o verdadero que los arboles de decisión se basan en cálculos de las probabilidades relacionadas con los resultados de cursos de acción en competencia.

Verdadero

PREGUNTA:

Es falso o verdadero que la tasa de descuento ajustada al riesgo es la tasa de rendimiento que debe ganar un proyecto específico para compensar de manera adecuada a los propietarios de la empresa.

Verdadero

ÁREA PRÁCTICA

QUE ES UN PROYECTO?

Búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema, que tiende a resolver, entre muchas una necesidad humana.

GABRIEL BACCA Y URBINA

QUE ES UNA INVERSIÓN?

Todo desembolso que se efectúa en un período de tiempo en la adquisición de determinados recursos, con el fin de que en el transcurso del tiempo esto permita tener flujos de beneficios en efectivo.

QUE ES UN RENDIMIENTO?

Beneficio que se obtiene o se proyecta obtener de una inversión realizada. Ej.

El interés que gana un depósito de ahorro en el banco 6%.

PRIMER PASO PARA EVALUAR FINANCIERAMENTE UN PROYECTO

Determinar la inversión inicial.

Establecer cuanto se invertirá en el proyecto y para ello debemos de considerar todos los desembolsos relacionados.

COSTO HUNDIDO

Inversiones realizadas en el pasado, que serán útiles para el nuevo proyecto.

Por no requerir un desembolso de efectivo en la actualidad, se declaran pero no se suman dentro de la inversión inicial a evaluar.

CLASIFICACIÓN INVERSIÓN INICIAL

Usualmente estos desembolsos se clasifican así:

Capital de Trabajo

Inversión en Activos Fijos

Otros Activos

CAPITAL DE TRABAJO

Son los activos circulantes (corrientes) de una empresa o proyecto. Ej:

Caja y bancos

Inventarios

Cuentas por cobrar

CAPITAL DE TRABAJO NETO

Resultado de restar a los activos circulantes de una empresa o proyecto los pasivos circulantes o de corto plazo, tales como:

Proveedores

Cuentas por pagar

ACTIVOS FIJOS

Todas aquellas inversiones en bienes duraderos, depreciables y que pueden volverse a vender.

OTROS ACTIVOS

Se refiere a inversiones, muchas de ellas intangibles, tales como:

Gastos de organización

Gastos pagados por anticipado

Derechos de llave

Crédito mercantil

Depósitos en garantía

Gastos legales

Registros de marca

Compra de derechos de franquicia

Gastos de pre-operación

Gastos publicitarios de lanzamiento

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Se refiere a establecer cual será la manera en que se financiara el proyecto.

Nos dice que origen tendrán los fondos que se usaran para el mismo.

FUENTES INTERNAS

Las que su desembolso no tienen un costo financiero como tal.

En el caso de los recursos propios, el único costo que tiene, es el de oportunidad.

FUENTES INTERNAS

Se considera fuente interna el crédito de los proveedores, cuentas por pagar y el de los pagos al personal.

COSTO DE OPORTUNIDAD

Aquel costo en que se incurre al tomar una decisión y no otra.

Valor o utilidad que se sacrifica por elegir una alternativa A y en vez de una alternativa B.

Tomar un camino significa que se renuncia al beneficio que ofrece el camino descartado.

FUENTES EXTERNAS

Son aquellas fuentes de financiamiento que tienen un costo financiero explicito para poder contar con ellas.

Se refiere principalmente a prestamos bancarios o a terceros.

Una alternativa también la constituye las acciones preferentes.

PROYECCIÓN DE INGRESOS

Es importante poder realizar una proyección de los ingresos que se estima generara el proyecto.

La base para determinar esto, la constituye el estudio de mercado y de las condiciones económicas del entorno.

PROYECCIÓN DE INGRESOS

Generalmente un proyecto se evalúa como mínimo a cinco años.

Mega proyectos, es decir aquellos que requieren altas inversiones, usarán horizontes mas extensos (diez años por ejemplo).

Se hace necesario proyectar ingresos para el horizonte definido

PROYECCIÓN DE INGRESOS

Se deben estimar los ingresos para el primer año, basado en las unidades que se espera vender mensualmente.

La estimación debe ser conservadora, y debe ir de menos a mas, pues como es natural, todo negocio toma cierto tiempo para acreditarse.

PROYECCIÓN DE INGRESOS

Otro factor a tomar en cuenta es la estacionalidad, ya que hay negocios, tales como las librerías o productos que son propios de la temporada de lluvia o del verano, que incrementan su venta en solo ciertas épocas del año.

PROYECCIÓN DEL COSTO DE VENTA O DE SERVICIOS

En base a la proyección de los ingresos (en unidades y valores), se procede a determinar el costo de ventas de los productos a vender o de los servicios a ofrecer.

Idealmente se debe buscar valorar los servicios por unidades de medida que permitan una asignación individual de costos.

PROYECCIÓN DEL COSTO DE VENTA O DE SERVICIOS

Se debe recordar que el costo de venta solo incluye el costo del producto o servicio propiamente.

Para algunos servicios NO es posible determinarles un costo individual especifico. Tales como algunos servicios educativos, de transporte, la admisión a parques o centros de entretenimiento.

PROYECCIÓN DEL COSTO DE VENTA O DE SERVICIOS

En estos casos, se omite la parte de costos y todos los desembolsos se clasifican como costos fijos de operación.

EL MARGEN DE COMERCIALIZACIÓN

Es la diferencia entre el precio de venta unitario de un producto o servicio y el costo del producto o servicio prestado.

En el costo de los productos y servicios, solo se incluye el producto o servicio, que como tal genera el ingreso.

No se incluyen los gastos necesarios para vender el producto (transporte, sueldos, alquileres).

PROYECCIÓN DE VENTAS

Para proyectar las ventas de los años dos al cinco, se deben considerar al menos tres factores:

El aumento/disminución de precios

El crecimiento/decrecimiento natural del mercado.

El crecimiento que pueda causar la diferenciación que posea el producto

CONTABILIDAD vrs. FINANZAS

La contabilidad se refiere a eventos de carácter histórico.

Las finanzas generalmente tratan de proyecciones y eventos futuros.

Cada una tiene su propia terminología y razonamientos.

No deben mezclarse o confundirse los mismos.

COSTOS DE OPERACIÓN

Se refiere a todos los costos y gastos necesarios para que el proyecto o negocio pueda operar.

Cuando se elabora un proyecto de inversión se debe estimar su comportamiento para al menos cinco años.

CLASIFICACIÓN DE LOS COSTOS DE OPERACIÓN

Desde el punto de vista de las finanzas los costos de operar un negocio se clasifican en:

COSTOS FIJOS

Y

COSTOS VARIABLES

COSTOS FIJOS

Aquellos costos en que incurre la operación de una empresa o proyecto, independientemente del nivel de ventas que se tenga en un período de tiempo.

Lo que los constituye fijos, no es que el monto sea siempre exactamente el mismo, sino la obligatoriedad de pagarlo, indistintamente del nivel de ventas.

COSTOS FIJOS

Los costos fijos mas comunes son:

Alquileres

Salarios base

Papelería y Útiles

Energía Eléctrica, Teléfono y Agua

Depreciaciones contables

Combustible

Entre otros……….

PROYECCIÓN DE COSTOS FIJOS

...