Situacion Economica
cinthiacamargo8913 de Mayo de 2015
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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN
DE ESTADOS CONTABLES
TEÓRICO
UNIDAD VII
SITUACIÓN ECONÓMICA
UNIDAD VII – SITUACIÓN ECONÓMICA
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS CONTABLES PÁGINA Nº 2
SITUACIÓN ECONÓMICA
Análisis de estados contables, tal como se ha indicado, divide la investigación de la
situación de la empresa en tres sectores: financiero a largo plazo, financiero a corto
plazo y económico, lo que puede observarse en la figura 6.1 que presenta nuestro
conocido gráfico del método.
Definición del objeto
Elaboración del plan de trabajo
Relevamiento de información
Adecuar la información
Indexación de estados contables
Reordenamiento de los estados
contables
Lectura de datos
¿Son los datos suficientes?
Análisis
Conclusiones tentativas
¿Son suficientes los datos?
Interpretación
Elaboración del informe
1
13
12
SGE
10B 10C
SFLP
9B
SFCP
9A
10A
SE
9C
7
6
5
3
2
INFORME
INTERPRETACIÓN
A
N
Á
L
I
S
I
S
ADECUACIÓN
DE
DATOS
PLANEACIÓN
ETAPA
DATOS
D
H
NO
NO
SÍ
SÍ
11
8
4
Figura 6.1
Método – Situación Económica
UNIDAD VII – SITUACIÓN ECONÓMICA
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS CONTABLES PÁGINA Nº 3
I. INTRODUCCIÓN
A. CONCEPTO
Se han efectuado las mediciones de la estructura y dimensión del patrimonio del corto y
del largo plazo, analizando las velocidades de circulación de sus componentes y el
apoyo o lastre que representan los resultados para la situación financiera.
Corresponde realizar ahora un análisis de los resultados de la empresa con el objeto de
determinar su capacidad de generación de utilidades, estudio que se conoce con el
nombre de análisis de la situación económica y que constituye el tercer sector del
análisis de los estados contables.
B. OBJETIVOS
La finalidad perseguida por el estudio de la situación económica es nada menos que
verificar en que grado se cumple con el objetivo central de todo ente que administre
recursos: la eficiencia con la que los ha administrado o rentabilidad.
Además del logro del objetivo, el análisis de la situación económica pretende
determinar las causas de la capacidad de generación de utilidades de la entidad y los
factores positivos y negativos que la influyen.
UNIDAD VII – SITUACIÓN ECONÓMICA
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II. TASAS DE RENTABILIDAD
A. ECUACION GENERAL
La importancia de los resultados económicos de una empresa no solo esta dada por el
volumen de los mismos en valores absolutos, sino que es de fundamental importancia
entre los resultados y el capital invertido para obtenerlos, a efectos de evaluar el
desempeño.
El estudio de la rentabilidad en este sentido y aplicado a la empresa se refiere a la
capacidad que tiene un ente para satisfacer los intereses de los inversores de capital. El
objetivo de una empresa es maximizar el rendimiento de los recursos invertidos en ella
y la tasa de rentabilidad mide en que grado la organización alcanza su finalidad
principal. En un ente sin fines de lucro, también debe evaluarse la eficiencia en la
administración de los recursos, lo que se obtiene a través de la consideración de la
magnitud y la calidad de los servicios prestados para el cumplimiento de sus fines.
La tasa de rentabilidad relaciona el esfuerzo realizado durante un período con los frutos
que ha generado, tal como se observa en la Figura 6.2.
Figura 6.2
Tasa de Rentabilidad
Consecuentemente, la ecuación general para determinar la tasa de rentabilidad del
capital invertido en una empresa es:
INVERTIDOS
DURANTE UN
PERIODO DE TIEMPO FRUTO
RECURSOS
C
U
CAPITAL
UTILIDAD
TASA DE RENTABILIDAD = =
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Surge de la ecuación que:
• La tasa de rentabilidad requiere dos elementos básicos: el capital que representa los
recursos invertidos y la utilidad que incluye los beneficios producidos por la aplicación
de ese capital durante un período determinado.
• El capital representa los recursos invertidos y la utilidad el fruto de esa inversión, lo
que implica distinguir con claridad ambos términos y asegurarse que tienen la relación
íntima de causa – efecto comentada.
• Pueden computarse tasas de rentabilidad para el período que se considere adecuado
a los objetivos, sea anual, trimestral, mensual, diario o de cualquier otra duración.
B. CONDICIONES DE VALIDEZ
Las condiciones de validez de las tasas de rentabilidad se refieren a la comparabilidad
de los términos de su ecuación; comprenden la homogeneidad de los términos y la
representatividad del capital invertido.
1. HOMOGENEIDAD DE LOS TERMINOS DE LA ECUACION
Las utilidades producidas, y el capital invertido para obtenerlas, deben estar
relacionados directamente, tener una vinculación causa – efecto tal como se indicó, de
modo que la comparación sea válida y permita su interpretación.
Para lograrlo, es necesario que la utilidad que se tome como numerador de la ecuación
sea el fruto del esfuerzo realizado por los recursos invertidos en la empresa durante el
período de tiempo considerado, que se toma en el denominador. Del mismo modo,
según sea la inversión que se seleccione para medir su rendimiento, será la utilidad que
se deberá incluir para obtener una tasa de rentabilidad significativa.
La medición de la rentabilidad debe ser objetiva y clara para poder efectuar una
evaluación del desempeño útil. Este problema es el que se plantea en las empresas
cuando se pretende efectuar una medición del desempeño de un sector y comparar su
rendimiento con todos los recursos directos e indirectos que se considera han
contribuido a generarlo. Se plantean tales limitaciones y cargas subjetivas en la
medición que la experiencia ha llevado a que se prefieran mediciones claras y objetivas,
aunque algunos recursos que forman parte del esfuerzo realizado en la inversión se
omitan.
Tampoco tiene sentido relacionar la utilidad neta con el activo, porque en esta se
incluyen los costos del pasivo, que no están considerados en el capital invertido en
forma directa. En el único caso que tendría sentido la comparación es si el activo
estuviese financiado solo por capital propio.
Conceptos de capital invertido pueden haber varios, tales como activo, capital
permanente (patrimonio neto más pasivo a largo plazo), patrimonio neto, capital legal,
UNIDAD VII – SITUACIÓN ECONÓMICA
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS CONTABLES PÁGINA Nº 6
etc. ¿ Cuál es en cada caso el fruto de cada uno de ellos ? Seguramente no es el mismo.
Este interrogante se muestra en la figura 6.3 .
CAPITAL
COMPARADO CON
UTILIDAD
ACTIVO ?
CAPITAL PERMANENTE ?
PATRIMONIO NETO ?
CAPITAL LEGAL ?
Figura 6.3
¿Qué utilidad para cada capital?
2. CAPITAL INVERTIDO
Para que los términos de la ecuación de rentabilidad sean comparables es necesario que
le capital que se incluya sea representativo del esfuerzo realizado en el período al que
corresponde la utilidad. En caso contrario, se sobrevaluará o subvaluará la medición del
rendimiento de la empresa.
Si el capital hubiese estado durante todo el período en la misma magnitud, constante,
entonces el capital al inicio, o al final del período o en cualquier otro momento
intermedio sería representativo del esfuerzo realizado.
Sin embargo en la realidad esta posibilidad es solo una excepción. Generalmente lo que
sucede es que el capital varía durante el período por distintos factores, algunos que lo
incrementan y por otros que lo disminuyen.
La homogeneización de los términos de la ecuación de la rentabilidad en que la utilidad
(el numerador) es un elemento dinámico que se ha ido generando durante todo el
período al que se refiere la medición (ejercicio, mes, etc.) impone la necesidad de que el
capital que se utilice como denominador de la ecuación sea representativo del que
estuvo en funcionamiento durante el período. Esta homogeneización es necesaria para
cualquier base de capital que se tome. Consecuentemente, el capital representativo debe
ser el promedio ponderado de los volúmenes de capital que estuvieron aplicados durante
le período.
El capital invertido durante el año pude fluctuar por transacciones financieras y por los
resultados económicos. En la figura 6.4 pueden verse los efectos que estos
...