ADMINISTRACIÓN FINANCIERA TALLER

UNIVERSIDAD DEL ATLÁNTICO

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

TALLER

1. En nivel de endeudamiento promedio de la Empresa Comercial de Oriente es el 28%. Los pasivos financieros cuestan el 15% anual antes de impuestos. Los propietarios esperan una

rentabilidad mínima después de impuestos sobre su patrimonio del 24% anual. Si la tasa de

impuestos es el 33% ¿Cuál es el costo de capital de la empresa?

RESPUESTA:

R/ EL COSTO DEL CAPITAL SOCIAL DE LA EMPRESA ES DE 21.9

2. Si para el caso de la pregunta anterior, los activos de la empresa valen $1.350 millones ¿cuál

debería ser la mínima utilidad operativa después de impuestos que la empresa debería obtener?

Si el Margen Operativo esperado es el 14% ¿Cuáles deberían ser las mínimas ventas

a alcanzar para ganar exactamente el mencionado costo de capital?

VODI (MIN) 1.350.000.000 * 21.9% = 295.650.000 sería la mínima utilidad operativa que la empresa debería obtener después de impuesto.

VAII (14%)= …………………………184.000.000

VODI= 184.000.000 * (1- 0.33) = 123.280.000

RAdi= VODI/act operativa = 123.280.000 / 184.000.000= 0.67% valor agregado

Gastos de intereses= 184.000.000 * 15% = $27.600.000

VAII:                        184.000.000

INT:                          27.000.000        

                              _________________        

VAI:                        157.000.000

IMP (33%)                  51.810.000

                        _________________

UTILIDAD NETA                 105.190.000

3. De nuevo, para el caso del ejercicio anterior, si la utilidad operativa en el estado de resultados

reflejó un valor de $500 millones ¿Cuánto EVA produjo la empresa? ¿Qué rentabilidad se

obtuvo sobre los activos?

VAII: 500.000.000

VODI= 500.000.000 * (1-0.33) = 335.000.000

RAdi= VODI/ACT .OP =335.000.000 / 1.350.000.000 = 24.81%

VAII:                 500.000.000

INT:                 75.000.000

                         ______________

VAI                425.000.000

IMP 33%        140.000.000        

                         _______________

U. NETA         284.000.000

R.PAT:         N.NETA / PAT = 284.000.000/ 1.130.000.000 = 21.9%7

EVA= ACT. OP * (R. ACT – CK) = 1.350.000.000 * ( 24.81% - 21.9) =

                                                         1.350.000.000 * (2.91%) =

                                                         = 392.850.000

EVA= VODI – ACT. OP * CK) = 500.000.000 – ( 1.350.000.000 * 2.9% )

                                                  = 500.000.000 – ( 391.500.000)

                               = 108.500.000

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