Actividad 13 - administración financiera

PONDERACION DE LA FUENTE DE FINANCIAMIENTO DE LOS ACTIVOS

1.-

Deuda después de impuestos                    40.00%

Acciones comunes                            25.00%

Utilidades retenidas                            35.00%

Dentro de la deuda espera obtener un crédito con un banco el cual tendrá una tasa fija durante toda la vida del proyecto de 20.00%, antes de impuestos. Tasa de impuestos 25%. La emisión de nuevas acciones comunes tendrá un costo de suscripción de $1 por cada acción y se espera puedan venderse en el mercado a un precio de $16. La empresa estima que la tasa de crecimiento de los dividendos para los próximos años será en promedio de 10% anual y el dividendo esperado para el próximo año será de $ 6.2 / acción

Para el cálculo del costo de las utilidades retenidas la empresa ha estimado que la tasa libre de riesgo se espera sea del 7.00% en promedio y que el mercado de valores tenga un rendimiento del 27%. La beta de la empresa se ha estimado en .80.  Debido a su bajo riesgo. Re = RF + (RM-RF) β

Calcule

Costo Deuda

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Costo Acciones Comunes

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Costo Utilidades Retenidas

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2.- Una empresa te ha contratado para que la ayudes a estimar su costo de capital promedio ponderado. El precio de mercado de sus acciones es de $45 y el último dividendo que pagó fue de $3 por acción, costo por flotación $5 por acción. Esta es una empresa que espera una tasa de crecimiento constando del 8% por año. Actualmente, la empresa tiene 40% de deuda y 60% de capital social y considera que esta es una estructura de capital deseada para sus intereses. La tasa de impuestos es 34%. Actualmente la empresa tiene deuda a largo plazo a una tasa de interés anual del 20%. El riesgo de marcado es de 1.2 y la tasa libre de riesgo es del 8%. Se espera una tasa de retorno del mercado del 15%. (Hint: para determinar el costo del capital social, puedes sacar un promedio de ambos métodos). Calcule el WACC.

Costo deuda:

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Costo capital:

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3.- Una empresa que no tenía pasivo, adquiere un préstamo a la tasa de interés del 8% anual para reemplazar aportaciones de los socios, que actualmente son el único medio de financiamiento de la empresa. El 20% de las acciones comunes fueron liquidadas a sus socios y se convirtió en deuda.  Si los accionistas requieren un rendimiento del 25% anual, ¿cuál es el costo de capital total de la empresa, si la tasa de impuestos es del 20%?

Interés = 8%

Deuda= 20%

Requerimiento de accionistas = 25%

Impuesto= 20%

Capital= ?

WACC = ?

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4.- Si el costo promedio ponderado de capital WACC de una empresa es de 28% anual con una estructura de 20%/80% (deuda/capital), ¿a cuánto asciende el rendimiento requerido por los inversionistas si el interés de la deuda es 25% anual y la tasa de impuestos es del  17.5%?

WACC = 28% > 0.28

Deuda = 20% > 0.20

Capital= 80% > 0.80

Interes = 25% > 0.25

Impuestos= 17.5% > 0.17

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