Análisis de posición financiera
Eduardo PerezEnsayo18 de Septiembre de 2021
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Análisis de posición financiera
Objetivo:
Esta se determina por la forma como se financia y las posibilidades que tiene de cumplir con el pago de los compromisos. Esta debe analizarse en el tema de estructura financiera, que algunos llaman apalancamiento y la liquidez.
Estructura financiera o apalancamiento
Lo que se busca es conocer como se utilizan las fuentes de financiamiento de una empresa (pasivos y capital). Estas fuentes de financiamiento deben combinarse entre sí en forma balanceada ya que un pasivo muy alto pondría en riesgo la continuidad de la empresa por una posible insolvencia y el financiamiento con puro capital le saldría muy caro. Las deudas bancarias son una fuente muy importante de financiamiento pues el costo (los intereses) son deducibles de impuestos, no asi el costo del capital, el cual se determina por los dividendos que se entregan al socio y que no son deducibles. Además, este tipo de análisis puede considerarse un análisis de riesgo pues la proporción de las deudas aumenta con relación a las fuentes de financiamiento internas se incrementarán los gastos por intereses y los pagos de capital de los prestamos tambien serán mayores, por lo que se eleva el riesgo de no pagar. El análisis de la estructura financiera se hace con base en razones financieras y las principales son las siguientes:
Palanca financiera: Se utiliza para determinar la relación entre las dos fuentes de financiamiento: el pasivo y el capital contable. Si el resultado es mayor que uno quiere decir que el pasivo se usa en mayor proporción que el capital como fuente de financiamiento. Una palanca financiera ideal sería de 1.0 pero entre más pasivo tenga la empresa en relación a su capital las negociaciones de pedir un préstamo se dificultarán pues abra más riesgo para el prestamista.
Pasivo total
Capital contable
Razón de endeudamiento: Se refiere al porcentaje del activo total que se financia con el pasivo. Si esta razón es mayor que 50% quiere decir que el activo se financia en mayor proporción por pasivos que con capital y el resultado determina prácticamente lo mismo que la palanca financiera.
Pasivo total
Activo total
Pasivo circulante total: Indica la proporción de todo el pasivo que debe pagarse dentro de los próximos 12 meses. Una alta concentración en el corto plazo comprometería sus posibilidades de pago en el futuro cercano. Una tendencia creciente debería examinarse y en consecuencia tomar decisiones para corregirla.
Pasivo circulante
Pasivo total
Consolidación del pasivo bancario: Expresa el porcentaje del total del pasivo bancario que está a largo plazo. Si la consolidación es de 80% quiere decir que el pasivo bancario tiene un plazo para liquidarse de 4 años más allá del corto plazo y esto representa un plazo cómodo y razonable para pagar las deudas bancarias.
Pasivo bancario largo plazo
Pasivo bancario total
Pasivo de largo plazo a capital contable: define como la relación que existe en la forma en que se utilizan las 2 fuentes de financiamiento de largo plazo
Pasivo de largo plazo
Capital contable
Pasivo bancario de largo plazo a activo fijo neto: Se define como la proporción del activo fijo que se financia por el pasivo bancario a largo plazo. Puesto que los activos fijos darán flujos de efectivo por varios años, deben se suficientes para pagar el financiamiento que se solicitó para comprarlos, si el índice disminuye se puede deber a que el activo fijo es financian de otra forma como por ejemplo pasivos de corto plazo.
Pasivo bancario de largo plazo
Activo fijo neto
Liquidez
La liquidez es la capacidad de cumplir con los compromisos de pago de la empresa con el monto y en el tiempo pactados. Lo que se busca es evaluar si se tiene suficientes recursos para enfrentar todos los compromisos de pago contraídos en el pasado. Además, debe considerarse un examen de sus habilidades o capacidades para convertir sus recursos en dinero, pues dichos compromisos deben liquidarse en efectivo. La liquidez en un momento dado significa sobrevivencia. La liquidez y la solvencia deben diferenciarse pues la liquidez se relaciona con el corto plazo, mientras que la solvencia en el largo plazo. En el análisis hay dos aspectos que deben evaluarse, uno es si se cuenta con recursos suficientes para cumplir con los compromisos, considerando el monto total y el tiempo acordado y el otro aspecto son la capacidad que tiñe la empresa para convertir recursos en dinero. Las razones financieras se dividen en las relacionadas con recursos y las que estudian las habilidades para convertir recursos en dinero:
Razón circulante: Es la relación que existe entre el activo circulante y el pasivo circulante y sirve para determinar si se tienen recursos suficientes para cubrir los compromisos de pago de los próximos 12 meses. El resultado debe ser mayor que uno, lo que significa que se tienen recursos suficientes; pero si es menor a uno entonces no se tendrán recursos y se deben ejercer acciones para no tener problemas al momento de pagar. Entre mayor sea el activo circulante sobre el pasivo circulante la empresa tendrá una posibilidad mayor de cubrir sus obligaciones de corto plazo.
Activo circulante
Pasivo circulante
Razón de liquidez a corto plazo o prueba del ácido: es una razón que indica la parte del pasivo circulante que puede pagarse con el activo circulante más liquido en un corto plazo. Entre mayor sea el resultado indica que más pasivo circulante puede cubrirse en un tiempo corto
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