Análisis de posición financiera

Análisis de posición financiera

Objetivo:        

Esta se determina por la forma como se financia y las posibilidades que tiene de cumplir con el pago de los compromisos. Esta debe analizarse en el tema de estructura financiera, que algunos llaman apalancamiento y la liquidez.                

Estructura financiera o apalancamiento                                                        

Lo que se busca es conocer como se utilizan las fuentes de financiamiento de una empresa (pasivos y capital). Estas fuentes de financiamiento deben combinarse entre sí en forma balanceada ya que un pasivo muy alto pondría en riesgo la continuidad de la empresa por una posible insolvencia y el financiamiento con puro capital le saldría muy caro. Las deudas bancarias son una fuente muy importante de financiamiento pues el costo (los intereses) son deducibles de impuestos, no asi el costo del capital, el cual se determina por los dividendos que se entregan al socio y que no son deducibles. Además, este tipo de análisis puede considerarse un análisis de riesgo pues la proporción de las deudas aumenta con relación a las fuentes de financiamiento internas se incrementarán los gastos por intereses y los pagos de capital de los prestamos tambien serán mayores, por lo que se eleva el riesgo de no pagar. El análisis de la estructura financiera se hace con base en razones financieras y las principales son las siguientes:                                                        

Palanca financiera: Se utiliza para determinar la relación entre las dos fuentes de financiamiento: el pasivo y el capital contable. Si el resultado es mayor que uno quiere decir que el pasivo se usa en mayor proporción que el capital como fuente de financiamiento. Una palanca financiera ideal sería de 1.0 pero entre más pasivo tenga la empresa en relación a su capital las negociaciones de pedir un préstamo se dificultarán pues abra más riesgo para el prestamista.                                                

                Pasivo total                                        

                Capital contable                                        

Razón de endeudamiento: Se refiere al porcentaje del activo total que se financia con el pasivo. Si esta razón es mayor que 50% quiere decir que el activo se financia en mayor proporción por pasivos que con capital y el resultado determina prácticamente lo mismo que la palanca financiera.                                                

                Pasivo total                                        

                Activo total                                        

Pasivo circulante total: Indica la proporción de todo el pasivo que debe pagarse dentro de los próximos 12 meses. Una alta concentración en el corto plazo comprometería sus posibilidades de pago en el futuro cercano. Una tendencia creciente debería examinarse y en consecuencia tomar decisiones para corregirla.                                                

                Pasivo circulante                                        

                Pasivo total                                        

Consolidación del pasivo bancario: Expresa el porcentaje del total del pasivo bancario que está a largo plazo. Si la consolidación es de 80% quiere decir que el pasivo bancario tiene un plazo para liquidarse de 4 años más allá del corto plazo y esto representa un plazo cómodo y razonable para pagar las deudas bancarias.                                                

                Pasivo bancario largo plazo                                        

                Pasivo bancario total                                        

Pasivo de largo plazo a capital contable: define como la relación que existe en la forma en que se utilizan las 2 fuentes de financiamiento de largo plazo                                                

                Pasivo de largo plazo                                        

                Capital contable                                        

Pasivo bancario de largo plazo a activo fijo neto: Se define como la proporción del activo fijo que se financia por el pasivo bancario a largo plazo. Puesto que los activos fijos darán flujos de efectivo por varios años, deben se suficientes para pagar el financiamiento que se solicitó para comprarlos, si el índice disminuye se puede deber a que el activo fijo es financian de otra forma como por ejemplo pasivos de corto plazo.                                                

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