Caso Kidder, Peabody & Co

Caso Kidder, Peabody & Co.

1. ¿Quién fue el responsable del desastre ocurrido en Kidder, Peabody & Co. en 1994? ¿Por qué?

Para responder esta pregunta lo más fácil sería centrar toda la culpa en el artista material de la quiebra de la empresa Joseph Jett, pero ¿podríamos decir que realmente él tuvo la culpa? Revisaremos los principales factores que influyeron en este desastre:

1. Un CEO inexperto: Michael Cerpenter tenía experiencias en varias áreas del negocio, pero un tremendo déficit en comprender el mercado de valores y el corretaje. Este tremendo vacío dejó a la vista unos enormes errores de organización que terminaron siendo cruciales para la empresa.
2. Malas relaciones: además de ser inexperto, Michael no llevaba una buena relación con el entonces jefe de GE Capital Services, Gary Wendt, las cuales se describen como “animadversión intensa y no disimulada”. Este enfrentamiento trajo consigo un descontento en el personal, los cuales muchos decidieron dejar la empresa. Ahora bien, el mayor problema fue que el conflicto no ayudó a crear la sinergia suficiente para que se puedan hacer los cambios que pretendía el CEO.
3. Falta de responsabilidad: dentro de la empresa no estaba claro quien o quienes debían estar a cargo de la supervisión de las estrategias de negociación. Por ejemplo, Cerrullo supervisaba diferentes tareas de departamentos, O’Donnell estaba a cargo de los procedimientos e informes de control, etc. pero nadie se encargó específicamente de entender la parte técnica de que se estaba haciendo con los strips, como se hacían y que significaba a la empresa el uso de estos.
4. Sistema de negociación: la compañía dependía casi en su totalidad de su sistema de negociación gubernamental. Lamentablemente nadie dentro de ella estaba familiarizado con la valorización de los stips lo que aportó a que no se dieran cuenta de lo que pasaba.

En conclusión, mucho peso del problema se lo lleva el CEO de la compañía, el cual no estaba preparado para el puesto que llevaba y claramente su mala gestión profundizó los problemas. Además, la compañía estaba operando negocios e inversiones que no entendían como funcionaban, sin tener expertos en el tema y dejando responsabilidades a personas que no podían llevarlas a cabo.

1. ¿Cuál es el principal problema en las transacciones generadas por Joseph Jett?

El principal problema que existía con la operación de Joseph Jett era que encontró una forma de poder registrar unas utilidades que no existían. Lo que hizo Joseph fue una variación de los precios de los bonos que tenía, lo que generó que hasta las pérdidas pasaran a ser utilidades. Jett comenzó a mostrar flujos futuros (que se deberían contabilizar como 0) como si ya los tuviera en su poder, lo que demostraba utilidades infladas y que nunca existieron.

1. ¿Cuál era el principal problema del esquema de incentivos para Joseph Jett? ¿Qué conflictos presenta con la estrategia de creación de valor de Kidder, Peabody & Co (y en general de cualquier compañía)?

Joseph Jett centraba sus incentivos en el corto plazo. Lo que hacia Jett era poder maximizar las ganancias siempre en el corto plazo, en vez de pensar en el bien de la empresa a largo plazo. Su principal función era la compra y venta de bonos en el mercado, los cuales inflaba para poder generar bonificaciones ficticias y mostrar ganancias que nuca existieron. Esta forma de operar mostraba ganancias inmediatas a la empresa y no aportó al largo plazo y menos a la estabilidad de la compañía.

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