Caso Midland Pregunta
Enviado por CarlosRamirezgl • 1 de Mayo de 2018 • Informes • 280 Palabras (2 Páginas) • 232 Visitas
4. ¿Es apropiada la Prima por Riesgo de Mercado (EMRP) escogida por Midland? Si no es así, ¿Qué recomendaciones haría y porque?
Cono vemos para estimar el costo de capital, Mortesen usaba el CAPM, en este caso considerando el beta de la empresa era de 1.25, una tasa libre de riesgo de 4.54%, vemos que a mayor prima de mercado considerada en el CAPM mayor será el Ke (el costo de capital del accionista), simulando con estos datos tenemos que por cada punto porcentual de adicional del EMRP el Ke se incrementara en 1.25%, esto por el beta supuesto de 1.25%, como vemos el siguiente cuadro
Impacto en el Ke de un punto porcentual de EMRP | |||||
Ke | Ke | Rf₀ | Beta | EMRP | Impacto |
Ke₁ | 8.29% | 4.54% | 1.25 | 3.0% |
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Ke₂ | 9.54% | 4.54% | 1.25 | 4.0% | 1.25% |
Ke₃ | 10.79% | 4.54% | 1.25 | 5.0% | 1.25% |
Ke₄ | 12.04% | 4.54% | 1.25 | 6.0% | 1.25% |
[pic 1]
Como vemos en el anexo la empresa al revisar los datos históricos, usando el rango histórico más reciente de 1987-2006, pudo haber utilizado, el promedio de excedentes de retorno US Acciones – Bonos T de 6.4%, o incluyendo el margen de error de 3.7%, un mínimo EMRP de 6.16% o un máximo de 6.637%, pero la empresa tras revisiones, consultas con asesores y encuestas determino un 5%, aquí podemos ver que la empresa se guio para determinar su EMRP exigible de 5% en base rendimientos históricos y en base a rendimientos esperados de expertos.
En lo que el modelo de la empresa podría mejorar referente a la EMRP, seria en base a determinar una prima de mercado para cada división, o tipo de inversión a realizar, por ejemplo una para Exploración, otra para producción, otra para refinamiento, marketing, y finalmente otra para el negocio de los petroquímicos, estos negocios tienen diferentes impactos y riesgos de mercado,
Anexo
[pic 2]
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