DICTAMEN FEMSA (MEXICO)

Al Consejo de Administración y Asamblea General de Accionistas

Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V.

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. y subsidiarias, que comprenden los estados consolidados de situación financiera al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y al 1 de enero de 2011, y los estados consolidados de resultados, estados consolidados de utilidad integral, estados consolidados de variaciones en el capital y estados consolidados de flujos de efectivo por cada uno de los dos años en el periodo terminado el 31 de diciembre de 2012, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Responsabilidad de la Administración en relación con los estados financieros

La Administración es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, y del control interno que la Administración considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de desviación material, debido a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados adjuntos basada en nuestras auditorías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados están libres de desviación material.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la evaluación de los riesgos de desviación material en los estados financieros debido a fraude o error. Al efectuar dichas evaluaciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la preparación y presentación razonable por parte de la Compañía de los estados financieros consolidados, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Compañía. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros consolidados en su conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido en nuestras auditorías proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos los aspectos materiales, la situación financiera consolidada de Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y al 1 de enero de 2011, así como sus resultados y sus flujos de efectivo correspondientes a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

Mancera, S.C.

Integrante de Ernst & Young Global

C.P.C. Agustín Aguilar Laurents

6 de Marzo de 2013

Monterrey, N.L. MEXICO

Al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1 de enero de 2011 (fecha de transición a las IFRS)

Cifras expresadas en millones de dólares americanos ($) y millones de pesos mexicanos (Ps.).

Nota Diciembre

2012 (*) Diciembre

2012 Diciembre

2011 Enero 1,

2011

ACTIVO

Activo Circulante:

Efectivo y equivalentes de efectivo 5 $ 2,817 Ps. 36,521 Ps. 25,841 Ps. 26,705

Inversiones 6 123 1,595 1,329 66

Cuentas por cobrar, neto 7 837 10,837 10,498 7,701

Inventarios 8 1,261 16,345 14,360 11,314

Impuestos por recuperar 484 6,277 5,343 5,152

Otros activos financieros circulantes 9 196 2,546 1,018 409

Otros activos circulantes 9 103 1,334 1,594 976

Total activo circulante 5,821 75,455 59,983 52,323

Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 10 6,467 83,840 78,643 68,793

Propiedad, planta y equipo, neto 11 4,756 61,649 54,563 42,182

Activos intangibles, neto 12 5,237 67,893 63,030 44,253

Impuestos a la utilidad diferidos por recuperar 24 156 2,028 2,000 3,734

Otros activos financieros 13 174 2,254 2,745 1,388

Otros activos, neto 13 218 2,823 2,398 2,022

TOTAL ACTIVO $ 22,829 Ps. 295,942 Ps. 263,362 Ps. 214,695

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

Pasivo Circulante:

Préstamos bancarios y documentos por pagar 18 $ 325 Ps. 4,213 Ps. 638 Ps. 1,578

Vencimiento a corto plazo del pasivo a largo plazo 18 346 4,489 4,935 1,725

Intereses por pagar 16 207 216 165

Proveedores 1,900 24,629 21,475 17,458

Cuentas por pagar 503 6,522 5,488 5,151

Obligaciones

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