DICTAMEN FEMSA (MEXICO)

Al Consejo de Administración y Asamblea General de Accionistas

Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V.

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. y subsidiarias, que comprenden los estados consolidados de situación financiera al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y al 1 de enero de 2011, y los estados consolidados de resultados, estados consolidados de utilidad integral, estados consolidados de variaciones en el capital y estados consolidados de flujos de efectivo por cada uno de los dos años en el periodo terminado el 31 de diciembre de 2012, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Responsabilidad de la Administración en relación con los estados financieros

La Administración es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, y del control interno que la Administración considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de desviación material, debido a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados adjuntos basada en nuestras auditorías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados están libres de desviación material.

Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la información revelada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la evaluación de los riesgos de desviación material en los estados financieros debido a fraude o error. Al efectuar dichas evaluaciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno relevante para la preparación y presentación razonable por parte de la Compañía de los estados financieros consolidados, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Compañía. Una auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros consolidados en su conjunto.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido en nuestras auditorías proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos los aspectos materiales, la situación financiera consolidada de Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y al 1 de enero de 2011, así como sus resultados y sus flujos de efectivo correspondientes a los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.

Mancera, S.C.

Integrante de Ernst & Young Global

C.P.C. Agustín Aguilar Laurents

6 de Marzo de 2013

Monterrey, N.L. MEXICO

Al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1 de enero de 2011 (fecha de transición a las IFRS)

Cifras expresadas en millones de dólares americanos ($) y millones de pesos mexicanos (Ps.).

Nota Diciembre

2012 (*) Diciembre

2012 Diciembre

2011 Enero 1,

2011

ACTIVO

Activo Circulante:

Efectivo y equivalentes de efectivo 5 $ 2,817 Ps. 36,521 Ps. 25,841 Ps. 26,705

Inversiones 6 123 1,595 1,329 66

Cuentas por cobrar, neto 7 837 10,837 10,498 7,701

Inventarios 8 1,261 16,345 14,360 11,314

Impuestos por recuperar 484 6,277 5,343 5,152

Otros activos financieros circulantes 9 196 2,546 1,018 409

Otros activos circulantes 9 103 1,334 1,594 976

Total activo circulante 5,821 75,455 59,983 52,323

Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 10 6,467 83,840 78,643 68,793

Propiedad, planta y equipo, neto 11 4,756 61,649 54,563 42,182

Activos intangibles, neto 12 5,237 67,893 63,030 44,253

Impuestos a la utilidad diferidos por recuperar 24 156 2,028 2,000 3,734

Otros activos financieros 13 174 2,254 2,745 1,388

Otros activos, neto 13 218 2,823 2,398 2,022

TOTAL ACTIVO $ 22,829 Ps. 295,942 Ps. 263,362 Ps. 214,695

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

Pasivo Circulante:

Préstamos bancarios y documentos por pagar 18 $ 325 Ps. 4,213 Ps. 638 Ps. 1,578

Vencimiento a corto plazo del pasivo a largo plazo 18 346 4,489 4,935 1,725

Intereses por pagar 16 207 216 165

Proveedores 1,900 24,629 21,475 17,458

Cuentas por pagar 503 6,522 5,488 5,151

Obligaciones fiscales por pagar 389 5,048 4,241 3,089

Otros pasivos financieros circulantes 258 3,347 2,135 1,726

Porción circulante de otros pasivos a largo plazo 6 61 197 276

Total pasivo circulante 3,743 48,516 39,325 31,168

Pasivo a Largo Plazo:

Préstamos bancarios y documentos por pagar 18 2,209 28,640 23,819 21,935

Beneficios posteriores al retiro y otros beneficios

a empleados 16 283 3,675 2,584 2,338

Impuestos a la utilidad diferidos por pagar 24 54 700 414 223

Otros pasivos financieros 25 65 836 1,493 1,972

Provisiones y otros pasivos a largo plazo 25 263 3,414 3,556 3,661

Total pasivo a largo plazo 2,874 37,265 31,866 30,129

Total pasivo 6,617 85,781 71,191 61,297

Capital Contable:

Participación controladora:

Capital social 258 3,346 3,345 3,345

Prima en suscripción de acciones 1,754 22,740 20,656 14,757

Utilidades retenidas 9,913 128,508 114,487 103,695

Otras partidas acumuladas de la utilidad integral 52 665 5,734 80

Total participación controladora 11,977 155,259 144,222 121,877

Participación no controladora en subsidiarias consolidadas 21 4,235 54,902 47,949 31,521

Total capital contable 16,212 210,161 192,171 153,398

TOTAL PASIVOS y CAPITAL CONTABLE $ 22,829 Ps. 295,942 Ps. 263,362 Ps. 214,695

(*) Conversión a dólares americanos ($) – ver Nota 2 .2 .3

José Antonio Fernández Carbajal

Presidente del Consejo y Director General Ejecutivo

Javier Astaburuaga Sanjines

Director Corporativo

Las notas a los estados financieros consolidados que se acompañan son parte integral de los presentes estados consolidados de situación financiera.

Por los años terminados al 31 de diciembre de 2012 y 2011

Cifras expresadas en millones de dólares americanos ($) y millones de pesos mexicanos (Ps.), excepto información por acción

Nota 2012 (*) 2012 2012

Ventas netas $ 18,276 Ps. 236,922 Ps. 200,426

Otros ingresos de operación 107 1,387 1,114

Ingresos totales 18,383 238,309 201,540

Costo de ventas 10,569 137,009 117,244

Utilidad bruta 7,814 101,300 84,296

Gastos de administración 737 9,552 8,172

Gastos de ventas 4,789 62,086 50,685

Otros ingresos 19 135 1,745 381

Otros gastos 19 (152) (1,973) (2,072)

Gasto financiero 18 (193) (2,506) (2,302)

Producto financiero 60 783 1,014

(Pérdida) ganancia por fluctuación cambiaria, neta (14) (176) 1,148

(Pérdida) ganancia por posición monetaria por subsidiarias en

economías hiperinflacionarias (1) (13) 53

Ganancia (pérdida) en valuación de instrumentos financieros 1 8 (109)

Utilidad antes de impuestos a la utilidad y participación en los

resultados de asociadas y negocios conjuntos contabilizada a travé

s de método de participación 2,124 27,530 23,552

Impuesto a la utilidad 24 613 7,949 7,618

Participación en los resultados de asociadas y negocios conjuntos

contabilizada a través de método de participación, neta de impuestos 10 653 8,470 4,967

Utilidad neta consolidada $ 2,164 Ps. 28,051 Ps. 20,901

Atribuible a:

Participación controladora 1,597 20,707 15,332

Participación no controladora 567 7,344 5,569

Utilidad neta consolidada $ 2,164 Ps. 28,051 Ps. 20,901

Utilidad neta controladora:

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