EJERCICIOS PRÁCTICOS DEL CAPITULO 10: VALORACION DE BONOS

REPÚBLICA DE PANAMA

UNIVERSIDAD INTERAMERICANA DE PANAMA

FACULTAD DE ESPECIALIZACION Y MAESTRIAS

MAESTRIA EN ADMINISTRACION DE NEGOCIOS

CÁTEDRA: GESTIÓN FINANCIERA 2

EJERCICIOS PRÁCTICOS DEL CAPITULO 10: VALORACION DE BONOS.

PRESENTADO POR:

Lic. Acosta Díaz, Hernán. C.I: 133576946

Lic. Arosemena, Karen. C.I: 7-707-2404

Ing. Leon, Cesar. C.I: AT 366364

Ing. Murillo, Luis. C.I: 8-787-344

Ing. Navarro, Xenia D. C.I: 6-705-1127

Lic. Perez, Katherine. C.I: 8-812-2408

PANAMÁ, 12 DE NOVIEMBRE DE 2018.

Se tiene la tabla así que no es necesario efectuar los cálculos, sin embargo y para efecto didáctico del grupo los efectuamos.

I = 10 A). PB al 9%

ɳ= 20 PB9% = $ 1090.90

γ_1 = 9% B). PB al 12%

γ_2 = 12 % PB12% = $ 850.90

C). ∆ %= [(2°)/(1°)-1]x100

∆ %=[850.90/1090.90-1]x100

∆ %= -22 %

Otro punto de resolución sería una simple regla de tres:

Busco en la tabla 10-1 PB9% = $ 1090.90

Busco en la tabla 10-1 PB12% = $ 850.90

Regla de 3=

Si $1,090.90 ------ 100

$ 850.90 ------ x

= ($ 850.90 x 100)/$1,090.90 = 78% este resultado es la variación ahora la pregunta es cuanto varió (PB9% ) que es el 100% - Variación 78% = 22% y ese porcentaje de PB9% = $ 240.00, lo que es igual a la resta de PB9% - PB12% = 1090,9 – 850,9 = $240

El porcentaje de pérdida es de 22% al momento de venderla cuando estaba a 12%., es decir $ 240.00

PB = $ 1,170 (precio del asesor) A=VF x I

VF = $ 1,000.00 A=(1000)(0.13)=130

ɳ = 18 años

Υ = 11%

I = 13 %

Pb (Apéndice).

Pb=1000 ×Ap.B(11%,18)+A ×Ap.D (11%,18)

Pb=1000 (0.153)+130 (7.702)

Pb=153+1001.26

Pb=$ 1154.26 El bono esta sobre – evaluado.

Pb (Formula).

Pb= VF/〖(1+γ)〗^ɳ +A [(1-1/((〖1+γ)〗^ɳ ))/γ]

Pb= 1000/〖(1+0.11)〗^18 +130[(1-1/((〖1+0.11)〗^18 ))/0.11]

Pb= 1000/6.543+130 ( 7.702)

Pb=152.83 + 1001.26 = 1154.09 El bono esta sobre – evaluado.

Esto obedece que el bono se lo están vendiendo en $ 1,170.00 que según es a la par, cuando en realidad a la par seria vendido en $ 1,154.09. es decir $ 115,91 de sobre valoración.

Hace 5 años Hoy

Tasa real de Rendimiento 3 % 3 %

Prima de Inflación 5 % 3 %

Prima de Riesgo 4 % 4 %

Rendimiento Total (γ_1 )12 % (γ_2 )10 %

VF = 1000

ɳ = 20 años

I = 12 %

A=VF x ﮉ

A=1000 ( 0.12)

A=120

Pb=1000 ×Ap.B(10%,20)+A ×Ap.D (10%,20)

Pb=1000 (0.149)+120 (8.514)

Pb=149+1021.68

Pb=$ 1170.68 Con Prima I > Υ 12% > 10% → Pb > 1000

12 – 10 = 2pp ≈ 1200

VF = 1000

ɳ = 20 años

I = 12.5 %

A=VF x I

A=1000 ( 0.125)

A=$ 125 (Dato solo para comprobar)

Pb = $ 1,080.00

γ`= (A+(VF-Pb)/n )/(0,6 Pb+0,4 Vf) = (125 +(1000-1080)/20 )/(0,6 (1080)+0,4 (1000)) = (125+(-4))/(648 +400) = 121/1048= 11,54%

Con Prima I > Υ 12,50% > 11,54% → Pb > 1000 = 1080 > 1000

12,5 – 11,54 = 0,96pp ≈ 1100 un poco menos ya que no es 1 pp sino 0,04 menos. Así que es un poco menos de 1,100.

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