EL COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

VALUACIÓN DE NEGOCIOS .

TEMA: EL COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL.

México a 02 de Noviembre del año 2022.

RESUMEN.

Es la tasa de descuento que se utiliza para descontar los flujos de caja futuros a la hora de valorar un proyecto de inversión. El cálculo de esta tasa es interesante valorar o puede ser útil teniendo en cuenta tres enfoques distintos. Como activo de la compañía: es la tasa que se debe usar para descontar el flujo de caja esperado; desde el pasivo: el coste económico para la compañía de atraer capital al sector; y como inversores: el retorno que estos esperan, al invertir en deuda o patrimonio neto de la compañía.

El WACC es la suma de las fuentes de financiamiento tomando en cuenta la ponderación o peso.

Se calcula de la siguiente manera:

Donde:

We: Es el peso de patrimonio..

Ke Costo de patrimonio.

Wd: Peso  deuda.

Kd: Costo deuda

t: tasa de impuestos.( como escudo fiscal).

 Para realizar una tasa efectiva:

Una vez generada el estado de resultados se coloca la posición neta los gastos financieros ,debido a que las compañías no mantiene usualmente no mantienen su dinero en las cuentas bancarias debido que generan pocas ganancias , es por ello que lo invierten en demás actividades o instrumentos que generan intereses y dichos intereses que se generan por debajo de la utilidad operativa en la cuenta de ingresos y gastos financieros .

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Para calcular un WACC se necesitan 4 elementos de los cuales están disponibles o son  prácticos de conseguir durante el proceso de los estados financieros.

Cómo conseguir el  Ke: Costo Capital.

Básicamente se realiza por medio de dos maneras.

1:Ad Hoc (tasa de referencia preguntar a los dueños)

2:Modelo utilizado por economistas financieros.

Los modelos más utilizados son el desarrollo de Sharpe (1964). Litner en 1965 y mossin llamado el modelo de precios de activos de capital .

Tasa de Riesgo: .

El riesgo es una probabilidad de incidencia de alguna situación que se sabe que van a ocurrir pero tengo que hacerla medible y sacar las consecuencias . Es decir, la probabilidad de un evento adverso de sus  consecuencias que que exista un problema financiero para la organización.

Riesgo y retorno de la beta:

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Las betas usualmente las compañías  que están dentro de las misma categoría financiera publican su información de diferentes herramientas como google finance , de sus acciones o sus betas para cálculo o de  comparativa.

El riesgo país se es variable dependiendo en la zona en la que nos encontremos:

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El riesgo país se obtiene por medio de las calificadoras internacionales o  fondo monetario internacional que en sus páginas publican anualmente las tasas de riesgo riesgos país de cada uno de ellos .

Observaciones :

La principal ventaja del WACC es que determina el costo de la inversión independientemente de las fuentes de financiación para así poder determinar una tasa de rendimiento superior a la WACC y que por tanto genere valor agregado para los accionistas.Por otro lado, uno de sus inconvenientes es que el WACC, supone que la estructura de capital se mantiene constante, por lo que no contempla la posibilidad de que en el futuro la empresa reduzca o aumente su nivel de endeudamiento.

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