ENFOQUES Y METODOLOGÍAS DE VALUACIÓN

ENFOQUES Y METODOLOGÍAS DE VALUACIÓN

Enfoque de Mercado

Técnica de valuación por medio de la cual los valores se determinan con base en los valores reales a los que se estén realizando transacciones recientes de empresas similares.

Consiste en comparación y correlación del capital invertido de la empresa sujeta a estudio con el de empresas similares.

Se realizan ajustes por tamaño, liquidez, minoría, etc; y de ahí se aplican indicadores de mercado a la información financiera de la empresa.

Para determinar el grado de compatibilidad, se considera la similitud de sus líneas de negocios, estructura de capital, volúmenes de ventas, así como el valor y la tendencia de sus utilidades.

Requiere la determinación de diversos tipos de múltiplos:

• Para valuar el capital invertido:

o VMCI / Ingresos

o VMCI / EBITDA

o VMCI / EBIT

• Para valuar el capital contable:

o P / Utilidad Neta

o VMCC / Utilidad antes de Impuestos

o VMCC / Valor en libros

Metodología y técnicas:

• Con base en empresas comparables.

• Con base en transacciones comparables.

• Reglas de dedo

Enfoque de Ingresos

Técnica de valuación mediante la cual el valor de la empresa se determina con base en los flujos netos de efectivo después de impuestos que una empresa genera en el futuro.

Comprende cinco etapas:

• Estimar los flujos futuros para un periodo de proyección determinado.

• Descontar los flujos a valor presente.

• Obtener el valor residual de los flujos de efectivo después del periodo de proyección.

• Sumar el valor presente del valor residual más el de los flujos del periodo de proyección para obtener el valor de mercado de las acciones.

• Aplicar los ajustes por descuentos y/o premios requeridos en las circunstancias específicas.

Metodología y técnicas:

• Descuento de beneficios económicos futuros.

• Capitalización de utilidades o flujos de efectivo.

• Utilidades excedentes.

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