Ejercicios de calculo del EVA

Caso 1. Ejercicio EVA.

La empresa ARS Nova presenta la información de los estados financieros básicos (Balance general y estado de resultados). Los dueños de la misma, han escogido la metodología del EVA para evaluar el desempeño de sus administradores y tener una idea del posicionamiento del valor de sus acciones en el mercado ante la eventualidad de vender la empresa o implementar un determinado proyecto de inversión. Los directivos se han asesorado de un experto, quien ha determinado que el coste de capital de la empresa es de un 14%, una tasa de impuestos de 35 por ciento y que el coste de la deuda es de un 10 por ciento antes de impuesto. Con esta última información y los estados de referencia se pide lo siguiente:

1.- El Valor Económico Añadido (EVA)= $1.182.28

2.- De acuerdo a los resultados la empresa genero valor o destruyo valor

Generó valor ya que el EVA tiene un valor positivo.

Ars Nova SRL

Estado de Resultados

Al 31 de diciembre de 2015

Ventas 10.000

-Coste de ventas 4.000

= Utilidad bruta 6.000

-Costes operativos 2.000

= Utilidad operativa 4.000

- Intereses 500

= Utilidad antes de impuestos 3.500

-Impuestos (35%) 1.225

Beneficio neto 2.275

Ars Nova SRL

Balance General

Al 31 de diciembre de 2015

Activo:

Efectivo 1000

Cuentas por cobrar 3000

Inventarios 1.000

Total circulante 5.000

Activo fijo:

Planta y equipo neto 5.000

Total activo 10.000

Pasivo:

Proveedores 800

Deuda corto plazo 500

deuda largo plazo 2.500

Total pasivo 3.800

Capital:

Capital común 5.600

Utilidades retenidas 600

Total capital común 6.200

Total pasivo y capital 10.000

Caso. 2. Una empresa está analizando los resultados obtenidos en el año 2012 para determinar si los administradores agregaron valor o por el contrario destruyeron valor (EVA+ O EVA-) para los accionistas para ello le presenta la siguiente información.

FANTO SRL

Estados de Resultados

Periodo 2011-2013

2013 2012 2011

Ventas 10,000,00 8,000,00 7,800,00

-coste de ventas 3,000,00 2,500,00 2,000,00

= Utilidad bruta 7,000,00 5,500,00 5,800,00

-gastos operativos 2,500,00 2,500,00 2,500,00

=utilidad operativa 4,500,00 3,000,00 3,300,00

-intereses 500,00 500,00 500,00

=Utilidad antes de impuestos 4,000,00 2,500,00 2,800,00

-Impuestos (40%) 1,600,00 1,000,00 1,120,00

utilidad Neta o Beneficio neto 2,400,00 1,500,00 1,680,00

Valor de la empresa 20,000,00 21,500,00 23,180,00

Activos 20,000,00 21,500,00 23,180,00

Pasivos a largo plazo 5,000,00 5,000,00 8,000,00

Capital 15,000,00 16,500,00 15,180,00

La deuda de la empresa fue contratada a una tasa de interés 8% (Kd) en tanto que, los accionistas exigen una rentabilidad (Ke) de un 12%. Con la información presentada calcule por año lo siguiente:

a) El WACC=

11.07 % (2012).

10.62 % (2011).

11% (2013)

b) Eva 2011, 2012 y 2013 (use los mismos datos de Kd y Ke por año)

En el año 2012 la empresa perdió valor por ($880.05), obtuvo un EVA de (880.05).

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