El Mercado De Divisas

El mercado de divisas cumple dos funciones importantes. La primera es convertir la moneda de un

país en la moneda de otro. La segunda es ofrecer un poco de seguridad contra el riesgo cambiario,

con lo cual nos referimos a las desfavorables secuelas de movimientos impredecibles del tipo de

cambio.

COnversiÓn de MOneda

Cada país tiene una moneda mediante la cual fija el precio de bienes y servicios. En Estados Unidos

es el dólar ($); en Inglaterra, la libra (£); en Francia, Alemania y otros miembros de la zona del

euro, es el euro (€); en Japón, el yen (¥), etc. En general, dentro de las fronteras de un país se usa la

moneda nacional. Un turista estadounidense no puede entrar en una tienda de Edinburgo y comprar

con dólares una botella de whisky escocés, porque en Escocia los dólares no son de curso legal;

el turista tiene que pagar en libras. Por suerte, puede ir al banco y cambiar sus dólares por libras y

después comprar lo que desee.

Cuando un turista cambia una moneda por otra, participa en el mercado cambiario. El tipo de

cambio es la tasa a la que el mercado convierte una moneda en otra. Por ejemplo, un tipo de cambio

de 1.30 dólares por euro especifica que con un euro se compran 1.30 dólares. Con el tipo de cambio se

comparan los precios relativos de bienes y servicios en distintos países. Nuestro turista estadounidense

que quiere comprar una botella de whisky en Edinburgo, tiene que pagar, digamos, 30 libras y

sabe que en Estados Unidos la misma botella cuesta 45 dólares. ¿Es una buena compra? Imaginemos

que el tipo de cambio de la libra y el dólar al día es de 2.00 dólares por libra. Nuestro intrépido

turista usa su calculadora, convierte 30 libras en dólares (el cálculo es 30 × 2.00) y descubre que la

botella de escocés cuesta el equivalente a 60 dólares. Se sorprende de que una botella de whisky

escocés cueste menos en Estados Unidos que en Escocia (en el Reino Unido el alcohol está sujeto

a impuestos muy elevados).

Los turistas son participantes menores en el mercado de divisas. Los principales son las compañías

que se dedican al comercio y la inversión internacionales. En primer lugar, los pagos que recibe

una compañía por sus exportaciones, los ingresos que obtiene por las inversiones extranjeras o los

ingresos que percibe por conceder licencias a empresas foráneas, están en monedas de otros países.

Para incorporar esos fondos al suyo, la compañía debe convertirlos a su moneda. Pensemos en una

destilería escocesa que exporta su whisky a Estados Unidos. La destilería cobra en dólares, pero

como no puede gastar los dólares en las islas británicas, tiene que convertirlos en libras. Del mismo

modo, cuando Kia vende sus autos en Estados Unidos a cambio de dólares, debe convertirlos en

wons para usarlos en Corea.

En segundo lugar, las empresas internacionales acuden a los mercados de divisas cuando tienen

que pagar a una compañía extranjera productos y servicios en la moneda de ésta. Por ejemplo, Dell

compra muchos componentes de sus computadoras a empresas de Malasia, a las que hay que pagar

en ringgits, la moneda local. Por eso Dell tiene que convertir sus dólares en ringgits para pagarles.

En tercer lugar, las empresas internacionales recurren a los mercados cambiarios cuando les

sobra efectivo que quieren invertir a corto plazo en mercados de dinero. Tomemos como ejemplo a

una compañía estadounidense que quiere invertir 10 millones de dólares a tres meses. La mejor tasa

de interés que puede ganar por estos fondos en su país es de 2%; en cambio, si invierte en una cuenta

del mercado de dinero de Corea del

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