Encaje Bancario

El encaje bancario es el dinero que los bancos deben inmovilizar cuando hacen una captación del público; esto como una medida para garantizar que los bancos siempre tengan dinero disponible en caso que sus clientes lo requieran.

Se puede decir que un banco capta dinero para luego prestarlo o para especular en el mercado de inversiones, pero el banco no puede prestar ni invertir todo el dinero que captó, sino que debe guardar una parte, parte que se llama encaje bancario.

Por ejemplo, si una persona abre una cuanta de ahorros con $1.000.000, el banco no puede prestar o invertir todo el millón de pesos, sino que debe guardar una parte, supongamos $150.000 e invertir el resto.

Los distintos productos financieros tienen distintos encajes. Entre más líquido sea un producto financiero, más alto se supone que debe ser el encaje, puesto que el banco debe en cualquier momento entregar el dinero al ahorrador. Es el caso de la cuenta corriente, pues por su naturaleza, el cuenta-habiente necesita disponer de la totalidad de su dinero en cualquier momento y el banco debe tener el dinero suficiente para proveérselo. Es por ello que por lo general los bancos no pagan intereses por las cuentas corrientes, ya que se supone que el banco no puede trabajar ese dinero pues está obligado a tenerlo disponible en todo momento.

Entre más bajo sea el encaje bancario, mayor riesgo existe de que un ahorrador no pueda recuperar su dinero. Fue lo que paso en la crisis financiero de fines de la década de los 90 en Colombia, donde muchos bancos tuvieron que ser rescatados por el estado ante su crisis de liquidez que les impedía reintegrar el dinero a sus ahorradores. Por esa misma crisis, hoy el encaje bancario es ligeramente superior.

Supóngase que todos los ahorradores un día fueran al banco a retirar su dinero. Sencillamente el banco no podría entregarlo, puesto que gran parte de ese dinero lo tienen invertido en créditos a largo plazo o en inversiones. El banco sólo dispone del dinero correspondiente al encaje bancario, que es el que la ley le obliga a inmovilizar, es decir, a tener en efectivo u en otro concepto de alta liquidez que le permita atender las exigencias de dinero de sus ahorradores, que por supuesto no alcanza a cubrirlos a todos en caso en que haya un pánico financiero y todos quieran retirar su dinero.

El Banco Central de Reserva (BCR) decidió modificar el régimen de encaje en moneda extranjera para atenuar el impacto del influjo de capitales del exterior sobre la expansión del crédito y la apreciación de la moneda nacional. De acuerdo con un comunicado del ente emisor, estas medidas entrarán en vigencia a partir del 1 de febrero de 2013.

En esta oportunidad el BCR ha elevado en un punto porcentual la tasa de encaje media para los depósitos en moneda extranjera del sistema financiero, lo cual la constituye en la mayor alza del requerimiento que realiza desde que inició su estrategia de elevarlo constantemente en mayo del 2012.

La medida busca encarecer los créditos en dólares para, por un lado, reducir la dolarización en el sistema financiero y generar más flexibilidad en el futuro para poder dejar que el tipo de cambio flote.

Como se conoce, desde mayo de 2012, el BCR ha realizado seis aumentos a las tasas de encaje en moneda extranjera con lo que la tasa de encaje media ha pasado de 39,2% en abril de 2012 a 41,2% en diciembre de 2012. En todos estos casos, el alza había fluctuado entre 0,5 y 0,75 puntos porcentuales.

MEDIDAS ADICIONALES

De acuerdo con el ente emisor, las medidas de política monetaria también incluyen el elevar la tasa de encaje de 20% a 25% para los adeudados y bonos de largo plazo que excedan un límite prudencial de 2,2 veces el patrimonio efectivo. Hasta enero, el límite era de 2,5 veces.

Adicionalmente, el BCR ha establecido u*na deducción del requerimiento de encaje por un equivalente al 25% del incremento de las inversiones y colocaciones en el exterior de las entidades financieras locales respecto a su saldo del 31 de diciembre de 2012*, “para moderar la expansión del crédito en moneda extranjera y complementando así las medidas de encaje antes señaladas”, señaló el BCR.

*El Banco Central de Reserva (BCR) elevó en 0.75 puntos porcentuales las tasas de encaje en soles y en dólares para regular la liquidez y el crédito del sistema financiero, así como para atenuar la volatilidad del tipo de cambio.

La medida entrará en vigencia mañana. El encaje promedio en soles se ubicará en 16.9%, mientras que, en dólares, en 38.9%. El BCR ya había aplicado alzas en mayo, setiembre y octubre de este año.

1. TIPOS DE ENCAJE

a. ENCAJE LEGAL

Es la reserva mínima obligatoria que establece la autoridad monetaria a los intermediarios financieros. En el caso Peruano el encaje mínimo legal según lo establecido en la Ley 26702 no debe ser mayor al nueve por ciento (09 %) del total de obligaciones sujetas a encaje, y en la actualidad es igual al seis por ciento (06 %).

El encaje se define, además, como el porcentaje sobre el total de depósitos que las entidades financieras han de cubrir en efectivo o en forma de depósitos en el BCRP. Este porcentaje lo decide el Banco Central de Reserva y han de cumplirlo obligatoriamente todas las instituciones financieras. Si se eleva el encaje, la cantidad de dinero que se dispone para prestar disminuirá y es probable que se produzca una elevación de la tasa de interés.

Parte de los depósitos fijados por el BCRP que los bancos deben guardar en caja como efectivo o depósitos en el BCRP (también se denomina "Reserva Legal").

b. ENCAJE ADICIONAL O MARGINAL

El encaje de ser fijo, pasa a ser flexible. Es allí cando el sistema fijo no podría manejar la liquidez del sistema, por tanto, no obstante; es como nace así el encaje marginal.

Es el monto del encaje exigible, que se requiera en exceso del encaje mínimo legal. Por razones de política monetaria, el Banco Central de Reserva puede establecer estas reservas adicionales, estando facultado a reconocer réditos por los fondos con los que se les constituya a la taza que determine su Directorio (LIBOR -1/8 % en la actualidad).

La multas por el incumplimiento del encaje a cargo del Banco Central de Reserva se cobran en la cuenta corriente que mantiene cada banco en el BCRP (Art.161 - Ley 26702).

c. ENCAJE EXIGIBLE

Son los fondos de encaje obligatorio establecidos por la autoridad monetaria a los intermediarios financieros, el cual se calcula como porcentaje de los depósitos recibidos del público y obligaciones contraídas. En nuestro caso resulta de la aplicación de la tasa de interés legal y la tasa de encaje marginal y/o adicional.

d. ENCAJE EFECTIVO

Dentro de esta terminología también se habla del encaje efectivo o total de fondos de fondos de encaje, es decir la suma de billetes y monedas en poder de las instituciones financieras (caja) más sus depósitos en el BCRP. No necesariamente es igual al encaje exigible, ya que se puede presentar superávit o déficit de encaje, es decir que en determinado momento se cuente con mayores o menores fondos de encaje que los exigidos por la autoridad monetaria.

El encaje tiene una función adicional: busca controlar la expansión de la masa monetaria, es decir la cantidad de liquidez que puede existir en determinado momento en la economía, al contrarrestar el efecto de una mayor emisión primaria o de una entrada de capitales extranjeros al sistema financiero nacional.

El encaje en moneda nacional es por todo concepto del 06 %, que corresponde a nivel del encaje mínimo legal que contempla la ley. Este encaje mínimo, es posible por el control que se viene ejerciendo sobre a expansión de la base monetaria. Si el crecimiento de la emisión primaria s saliera de control, habría necesidad de una mayor tasa de encaje.

Para Los depósitos en moneda extranjera, existe un encaje exigible variable para cada institución financiera, el cual fluctúa entre el 20 % hasta el 32 % ó 35 %, tasa que buscan contrarrestar el efecto de la entrada de capitales sobre el tipo de cambio, fundamentalmente. Este encaje está compuesto siempre por un 06 % como encaje mínimo legal y la diferencia se considera como encaje adicional.

Este encaje significa prácticamente un impuesto y en la práctica añade puntos a las tasas activas de interés, pero lamentablemente hay costos y beneficios de todas las medidas que se toman. En este caso se ha querido evitar, por un lado la presión que la entrada de capitales ejercen sobre el tipo de cambio y segundo, la expansión que puede hacer e la masa monetaria por este flujo de dólares que el Banco Central de Reserva no controla.

2. COMPONENTES DEL ENCAJE BANCARIO

De acuerdo a Ley le corresponde al BCRP:

a. Determinar la tasa de encaje mínimo legal y las tasas de los encajes adicionales o marginales

b. Controlar el cumplimiento de los encajes e imponer las sanciones a que hubiera lugar, sin perjuicio de la función fiscalizadora que le corresponde a la SBS.

c. Determinar los periodos de encaje.

d. Determinar las obligaciones que se encuentran sujetas a encaje.

e. Establecer el método y la base de cálculo para su aplicación.

f. Señalar los aspectos que han de contener los informes que se les suministre sobre esta materia.

g. Emitir las normas reglamentarias del encaje que fueren

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