FUNDAMENTOS FINANCIEROS

FUNDAMENTOS FINANCIEROS.

RAZONES DE LIQUEDEZ.

Liquidez corriente: Mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

Cuanto mayor es la liquidez corriente, mas liquida es la empresa. La aceptabilidad de un valor depende de la industria en que opera.

RAZON RAPIDA: Proporciona una liquidez general, solo cuando el inventario de una empresa no puede convertirse fácilmente en dinero.

RAZONES DE ACTIVIDAD.

ROTACION DE INVENTARIO: Mide la actividad o numero de veces que se usan los inventarios. Refleja la velocidad con la que la empresa desplaza sus inventarios desde las meterias primas, a traves de la producción, hasta los productos terminados y el cliente como una venta.

Las compras anuales se calculan como un porcentaje especifico del costo de los vienes vendidos o usar costos de ventas.

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES: Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas.

Cuanto mayor es la rotación de activos totales, mayor es la eficiencia con la que ha usado los activos.

CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO (CCE): Es el plazo transcurrido desde que se hace el pago por la compra de materia prima, o se inicia la presentación del servicio dado, hasta la cobranza de cuentas por cobrar generadas por la venta del bien o servicio.

RAZONES DE RENTABILIDAD

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA: Mide el porcentaje de cada dólar de ventas que queda después que la empresa paga sus bienes.

Mientras mas alto mejor (es decir, es menor el costo relativo de la mercancia vendida).

MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA: Mide el porcentaje de cada dólar de ventas que queda después que se dedujeron los costos y gastos, excluyendo los intereses, impuestos y dividiéndolos en acciones preferentes, “las utilidades puras” ganadas sobre cada dólar de venta.

MARGEN DE UTILIDAD NETA: Mide el porcentaje de cada dólar de ventas que queda después que se dedujeron todos los costos y gastos incluyendo intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes.

Es una medida comúnmente referida que indica el éxito de la empresa con respecto alas ganacias obtenidas de la venta.

GANANCIAS POR ACCION (EPS) : Las EPS representan el monto de dolares obtenidas durante el periodo para cada accion comun en circulación.

RENDIMIENTOS SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES (ROA): Mide la eficacia general de la administración para generar utilidades con sus activos disponibles; se denomina tambien retorno de la inversion (ROI).

RETORNO SOBRE EL PATRIMONIO (ROE): Mide el retorno ganado sobre la inversion de los accionistas comunes de la empresa.

Cuanto mas alto es este rendimiento mas ganan los propietarios

RAZÓN DE COBERTURA:

Estas razones evalúan la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos fijos. Estas se relacionan más frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa.

VECES QUE SE HA GANADO EL INTERES(VGI): Calcula la capacidad de la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses.

VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos

Erogación anual por intereses

COBERTURA TOTAL DEL PASIVO (CTP): Esta razón considera la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la capacidad para rembolsar el principal de los prestamos o hacer abonos a los fondos de amortización.

CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos

Intereses más abonos al pasivo principal

RAZON DE COBERTURA TOTAL (CT): Esta razón incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros.

CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos

Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos.

ESTADOS FINANCIEROS

BALANCE GENERAL

BALANCE GENERAL: Documento contable que refleja la situación patrimonial de una empresa en un momento del tiempo. Consta de dos partes, activo y pasivo. El activo muestra los elementos patrimoniales de la empresa, mientras que el pasivo detalla su origen financiero. La legislación exige que este documento sea imagen fiel del estado patrimonial de la empresa.

EL BALANCE GENERAL LO CONFORMAN:

• Activos (activos corrientes, fijos, otros)

• Pasivos (pasivos corrientes, a largo plazo, otros)

• Patrimonio (capital, utilidades de período anterior, utilidades retenidas)

Los activos cuentan con: el dinero que tiene la empresa físicamente o el dinero que hay en el banco, las deudas de los clientes y los elementos físicos que tiene la empresa para hacer sus operaciones y con duración permanente.

Los pasivos son: las deudas pendientes con bancos y entidades financieras y con los proveedores.

El patrimonio tiene: los beneficios o utilidades obtenidas por la empresa, las aportaciones de accionistas y socios.

La presentación es: activos en una columna, pasivos y patrimonio en otra. En la izquierda, están los activos ordenados en base a la liquidez (primero los más fáciles de convertir en efectivo), y en la derecha están los pasivos y patrimonio en función de la mayor exigibilidad.

Es importante tener en cuenta que el valor total de activos ha de ser igual al valor de pasivos más el patrocinio. Activo= pasivo+patrimonio. Si el resultado es negativo estamos ante un importante desajuste económico de la empresa.

Un estado de resultado de pasos múltiples obtiene su nombre de una serie de pasos cuyos costos y gastos son deducidos de los ingresos. Como un primer paso, el costo de los bienes vendidos es deducido de las ventas netas parra determinar el subtotal de utilidad bruta. Como segundo paso, los gastos de operación se deducen para obtener un subtotal llamado “utilidad operacional” (o utilidad de operaciones). Como paso final, se considera el gasto de impuesto sobre la renta y otros reglones “no operacionales” para llegar a la utilidad neta.

Observe que el estado de resultados está dividido en cuatro grandes secciones:

1. Ingresos

2. Costo de los bienes vendidos

3. Gastos de operación

4. Reglones no operacionales

Los estados de resultados de pasos múltiples se destacan por sus numerosas secciones y por el desarrollo de subtotales significativos.

La SECCIÓN DE INGRESOS: En una compañía comercializadora, sección de ingresos del estado de resultados generalmente sólo contiene una línea, denominada ventas. (Otros tipos de ingresos, de existir, aparecen en la sección final de los estados).

SECCIÓN DE COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS: La segunda sección del estado de resultados de una empresa comercializadora muestra el costo de los bienes vendidos durante el periodo. El costo de los bienes vendidos generalmente aparece como un solo valor, el cual incluye renglones incidentales tales como fletes y perdidas por disminuciones normales.

UTILIDAD BRUTA: UN SUBTOTAL CLAVE. En un estado de resultado de múltiples pasos, la utilidad bruta aparece como un subtotal. Esto facilita que los usuarios de los estados de resultados el cálculo del margen de utilidad bruta de la empresa (taza de utilidad bruta).

SECCION DE GASTOS DE OPERACIÓN: se incurre en gastos de operación con el fin de producir ingresos. Frecuentemente, los gastos se subdividen en las clasificaciones de gastos de venta y gastos de generales y administrativos. La subdivisión de los gastos de operación en clasificaciones funcionales ayuda a la gerencia y a otros usuarios de los estados financieros a evaluar separadamente aspectos diferentes de las operaciones de la empresa. Por ejemplo, los gastos de venta aumentan con frecuencia y se reducen en forma directa con los cambios en las ventas netas. Por otra parte los gastos administrativos, generalmente permanecen constantes de un periodo al siguiente.

UTILIDAD OPERACIONAL: OTRO SUBTOTAL CLAVE: Parte de los ingresos y gastos de un negocio provienen de actividades diferentes de las operaciones de negocios básicos de la empresa. Como ejemplos comunes está el interés obtenido sobre lasa inversiones y el gasto por impuesto a la renta.

RENGLONES NO OPERACIONALES: El ingreso y los gastos que no están relacionados directamente con las actividades principales de los negocios de la compañía, se enumeran en una sección final de los estados de resultado después de determinar la utilidad operacional.

UTILIDAD NETA: La mayoría de los inversionistas patrimoniales consideran la utilidad neta (o la perdida neta) como las cifras mas importantes en el estado de resultados. El valor representa un incremento global (o reducción) en el patrimonio de los propietarios, resultante de las actividades del negocio durante el periodo.

UTILIDAD POR ACCION: La evidencia de la propiedad de una sociedad esta constituida por acciones de capital. ¿Qué significa la utilidad neta de una sociedad para alguien que posee, por ejemplo, 100 acciones del capital de una sociedad? Para ayudar a los accionistas individuales a relacionar la utilidad neta de la sociedad con la propiedad de sus acciones, las grandes sociedades calculan las utilidades por acción y muestra estos valores al final de sus editados de resultados..

ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS

(anexo 3) El termino utilidades retenidas se refiere a la porción del patrimonio de accionistas derivada de operaciones rentables. Las utilidades retenidas aumentan mediante la obtención de utilidades netas y se reducen al incurrir en perdidas netas y mediante la declaración de dividendos.

Adicional al balance general, al estado de resultado y al estado de flujos de efectivo, un juego completo de estados financieros incluye un “estado de utilidades retenidas”.

AJUSTE DE PERIODO ANTERIOR: Ocasionalmente una empresa puede descubrir que un error material fue cometido el le medición de la utilidad neta en un año anterior. Puesto que la utilidad neta se cierra en la cuenta utilidades retenidas, un error en la utilidad neta reportada ocasionará un error en el valor de las utilidades retenidas que aparece en todos los balances generales siguientes. Cuando tales errores salen a la luz, ellos deben ser corregidos.

ESTADO DE RESULTADOS (Esquema)

VENTAS

(-) Devoluciones y descuentos

INGRESOS OPERACIONALES

(-) Costo de ventas

UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL

(-) Gastos operacionales de ventas

(-) Gastos Operacionales de administración

UTILIDAD OPERACIONAL

(+) Ingresos no operacionales

(-) Gastos no operacionales

UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS

(-) Impuesto de renta y complementarios

UTILIDAD LÍQUIDA

(-) Reservas

UTILIDAD DEL EJERCICIO

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