Financiera

4.5.- Para cada una de las empresas del problema 4.3 calcular el punto de equilibrio tanto en unidades como en moneda corriente

Empresa X

Pv: S/.10.00

Cv: S/.3.00

CF: S/.40000.00

Costo Marginal: CM=Pv-Cv=S/.7.00

Q=CF/(Pv-Cv)=40000/7=5714.29

Pto Equilibrio: 5715 unds

Pto Eq. En Moneda corriente: 5715* S/.10.00 = S/.57150.00

Empresa Y

Pv: S/.16.00

Cv: S/.8.00

CF: S/.200000.00

Costo Marginal: CM=Pv-Cv=S/.8.00

Q=CF/(Pv-Cv)=200000/8=2500

Pto Equilibrio: 2500unds

Pto Eq. En Moneda corriente: 2500* S/.16.00 = S/.40000.00

Empresa Z

Pv: S/.25.00

Cv: S/.10.00

CF: S/.100000.00

Costo Marginal: CM=Pv-Cv=S/.15.00

Q=CF/(Pv-Cv)=100000/15=6666.67

Pto Equilibrio: 6667unds

Pto Eq. En Moneda corriente: 6667*S/. 25= S/.166675.00

4.13.- Representar gráficamente, sobre el mismo sistema de ejes coordenados, los tres programas financieros de la empresa en el problema 4.11

Determinar el punto de equilibrio financiero de cada programa

UAII ($) GPA "A" ($) GPA"B" ($) GPA "C" ($) MAX GAF

0 -1.225 -1.600 0.000 C

98000 0.000 -0.200 0.490 C

112000 0.175 0.000 0.560 C

150000 0.650 0.543 0.750 C

195000 1.213 1.186 0.975 A

210000 1.400 1.400 1.050 A,B

240000 1.775 1.829 1.200 B

Comparar las razones de apalancamiento financiero y los puntos de equilibrio

Tenemos:

Plan “A” Plan “B” Plan “C”

Punto de Equilibrio $ 98000.00 $ 112000.00 $ 0.00

Razón Apalancamiento Mayor entre $170000 y $210000 UAII Mayor pasando los $ 210000 UAII Mayor entre $0 y aprox. $170000UAII

Tenemos entonces que la inversión con menor punto de equilibrio es el Plan C, debido a que no posee deudas ni paga acciones, dando un punto de equilibrio de $0, siguiéndole el plan A que posee un punto de equilibrio de $98000 y finalmente el Plan B con $112000

La razón de apalancamiento es mayor para el Plan C al principio ya que no posee prácticamente obligaciones, pasando los $170000 esta razón cambia hacia el plan A, y pasando los $210000 la razón pasa al Plan B.

Clasificar los programas financieros con respecto al grado de riesgo financiero existente

El Plan C es el plan sin riesgos, ya que no posees costos fijos lo que hace que tenga punto de equilibrio muy bajo

El Plan A es el plan de mediano riesgo, y por tanto rentabilidad, ya que posee riesgos moderados (costos fijos) y un punto de equilibrio no tan alto.

El Plan B es el plan con mayores riesgos, al tener costos fijos muy elevados, lo que hace que sea necesario tener un punto de equilibrio alto, y por tanto las razones de apalancamiento.

CASO SIMULADO (página 21)

Ejemplo 1

1.- UAII S/.25000.00

2.- Obligación de S/. 50000.00 al 8%

3.- Categoría Tributaria 50%

4.- 1000 acciones preferenciales de S/.3.50 cada una

5.- 2000 acciones comunes

6.- Asumir un 40% de incremento en UAII

Calcular: a) Niveles de GPA

b) GAF

a) Niveles de GPA

CASO 2 CASO 1

-40% 40%

UAII 15000 25000 35000

MENOS INTERESES 4000 4000 4000

UTILIDAD: ANTES DE IMP. 11000 21000 31000

MENOS IMPUESTOS (50%) 5500 10500 15500

UTILIDAD DESPUES DE IMP. 5500 10500 15500

MENOS: DIV. ACCIONES PREF. 3500 3500 3500

UTIL. DISP. PARA ACC. COMUNES 2000 7000 12000

UTILIDADES POR ACCION (UPA) 1 3.5 6

CAMBIO EN UPA -71% 71%

b) GAF

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