Fundamentos De Economia Financiera

TEMA 1: FUNDAMENTOS DE ECONOMIA FINANCIERA:

1. OBJETO DE LA ECONOMIA FINANCIERA

Economía financiera y finanzas son términos intercambiables. Ambos hacen referencia a la disciplina que se emancipo de la economía a principios del siglo pasado.

Finanzas o economía financiera es la rama de la microeconomía que tiene por objeto el análisis de los procesos de asignación de recursos de los individuos y de las empresas en el tiempo.

Proceso de asignación de recurso: decisiones financieras de los individuos y de las empresas.

Las decisiones financieros: suponen una alteración de los recursos que manejan los individuos y las empresas.

En función de que el énfasis se ponga en la participación de los individuos o de las empresas, se distingue entre finanzas de mercado y finanzas corporativas.

Los procesos de asignación de recursos se llevan a cabo en el marco del sistema financiero de una economía, y ese sistema financiero consta de 3 elementos principales:

- Empresas:

Las empresas nacen para satisfacer una demanda insatisfecha que puede ser real o potencial.

Para satisfacer esa demanda insatisfecha las empresas necesitan realizar una serie de inversiones, y para llevar a cabo esas inversiones se necesitan recursos financieros.

Desde el punto de vista de las finanzas las empresas se enfrentan al problema de obtener recursos financieros con los que llevar a cabo sus inversiones.

Como esos recursos van a estar limitados, las empresas deben seleccionar las inversiones más rentables, ya que de esa rentabilidad depende la supervivencia futura de la empresa

- Individuos:

Los individuos son los propietarios finales de las empresas y los clientes de sus bienes y servicios. Desde el punto de vista de las finanzas los individuos van a tener un comportamiento racional, esto es, persona que para un mismo nivel de riesgo, nuestro individuo prefiere obtener más riqueza a menos riqueza.

El problema que tiene el individuo para las finanzas es como llevar a cabo una distribución eficiente de su presupuesto inicial entre consumo e inversión, y es una distribución de su riqueza en el tiempo.

Los recursos de los que dispone un individuo son limitados.

- Mercados:

Los mercados financieros permiten ya establecer los mecanismos para la emisión y negociación de los activos financieros,

Un activo financiero es:

Objeto material: estudio de cualquier decisión que es origen de un fenómeno financiero

Objeto formal: análisis del comportamiento racional de cualquier agente económico (individuo, empresa, estado) a la hora de asignar recursos escasos en el tiempo, buscando equilibrio entre consumo e inversión que maximice su utilidad.

2. ENFOQUES MICRONORMATIVO Y MARCONORMATIVO // 3. LA SINTESIS NEOCLASICA:

Hasta finales de los años 60 el estudio de las finanzas en las escuelas de negocio y en la universidad evolucionaba por caminos diferentes,

En las escuelas de negocio se ponía el énfasis en el estudio de las decisiones financieras de las empresas y de los individuos considerando que estos agentes actúan en un escenario de precios dados y tienen como función objetivo optimizar su función de utilidad mediante la toma de sus decisiones financieras.

Por su parte en los departamentos de economía de la universidad se pone el énfasis en el funcionamiento de los mercados de capital. Las cuestiones más importantes son el desarrollo y aplicación de modelos de valoración que nos permitan obtener el valor de los títulos emitidos por las empresas en una situación de equilibrio.

A finales de los años 60 se produce la convergencia de estas dos corrientes en las que ha dado en llamarse la síntesis neoclásica, que

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