Guía Macro Economia - Tipo De Cambio

Ayudantia 3

Comentes

1. En el contexto del modelo de Mundell Fleming describa detalladamente la dinámica que permite llegar a las siguientes conclusiones:

Cuando el tipo de cambio es fijo, la política monetaria pierde su eficacia:

Respuesta:

Suponga que la autoridad monetaria decide aumentar la cantidad de dinero, manteniendo el TC fijo. En este contexto, existe un nivel de actividad (Y) solo determinado por el mercado de bienes. La autoridad produce un exceso de oferta de dinero, sin embargo como e están dados, los agentes no quieren acumular más dinero. Por el contrario, a los agentes les interesa más comprar moneda extranjera, reduciendo las reservas internacionales, lo que deshace el efecto de la expansión de crédito. Lo clave es que al comprometerse con un TC, la autoridad monetaria pierde el control sobre : puede manejar una variable, pero no las dos.

2. El efecto de una política fiscal se anula, cuando el tipo de cambio es flexible:

Respuesta:

Sea una política fiscal expansiva. Esto es, se desplaza la IS a la derecha en el plano (r, Y). En el modelo básico IS-LM era trivial ver que un desplazamiento a la derecha de la IS genera una presión al aumento de la tasa de interés. Sin embargo, ahora esto no puede ocurrir pues existe perfecta movilidad de capitales (= ). Entonces esta presión al alza de provoca una entrada de capitales lo que aprecia el tipo de cambio. La apreciación del TC favorece las importaciones y desfavorece las exportaciones. Este <<crowding out>> ocurre hasta que desaparece la presión al alza de la tasa. Por tanto se deshace por completo el efecto de la política fiscal y la IS retrocede a su posición inicial (en el plano IS-LM).

3. ¿Qué es una devaluación? Por qué no es lo mismo que una depreciación? Finalmente discuta el efecto que tiene una devaluación sobre el producto.

Hablamos de devaluación si nos referimos a un aumento del tipo de cambio, cuando este es fijo. Es decir, cuando la autoridad decide arbitrariamente cambiar el valor de venta/compra de divisas.

El primer efecto que esto tiene es que aumentan las exportaciones y bajan las importaciones.

Luego la IS se desplaza a la derecha en el plano IS-LM. Esto implica una entrada de capitales, un

aumento de reservas y por tanto una expansión de la oferta de dinero (es decir, la LM se desplaza

a la derecha en el plano IS-LM. En consecuencia, el producto crece.

Matemáticos

1. Considere una pequeña economía abierta descrita por:

( ) (

)

( )

( )

Donde E es el tipo de cambio real, P=1 y la tasa de interés mundial es 4%. Esta

economía posee un esquema de tipo de cambio flexible.

a. Si M=100, G=200, T=120. Encuentre los valores de XN e Y, que definen el

equilibrio de corto plazo. Cuál es el tipo de cambio real consistente con este

equilibrio?

R: Reemplazamos los valores en la LM, ya que en equilibrio LM=BP(i=i*)

*

100

200(0,04) 200 2( )

1

8 200 200

8

Y

Y

Y

  

  



Luego este valor de equilibrio lo ocupamos en la IS, ya que en equilibrio Y es el mismo en la IS y

LM:

8 300 3(200) 1,5(120) 2 160(0,04)

8 300 600 180 4(400 100 ) 6,4

8 720 1600 400 6,4

2320 14,4

5,764

400

XN

E

E

E

    

     

   



 

Este es el valor de equilibrio del tipo de cambia real, por lo tanto lo reemplazamos en su propia

ecuación para obtener la balanza comercial de equilibrio:

400 100*

400 100*5,764

400 576,4

176,4

XN E

XN

XN

XN

 

 

 

 

b. Imagine que el gobierno desea aumentar el gasto público a 250. El motivo de

esta política es impulsar el crecimiento de la economía. A la luz del modelo

visto en clases, es esto cierto?

R: Cuando la economía tiene tipo de cambio flexible el gasto fiscal es completamente inefectivo,

ya que la apreciación del tipo de cambio que se genera por la entrada de capitales produce

...