Macro Economia

Capitulo N° 7: El modelo IS-LM

7.1 La demande agregada y el multiplicador keynesiano

Para averiguar la manera en que las políticas fiscales y monetarias afectan la demanda agregada, primero es necesario derivar la curva de demanda agregada.

Definición de la demanda agregada.

La demanda agregada es el nivel de demanda total en la economía para un nivel dado de precios que resulta de la suma del consumo, la inversión y el gasto de gobierno. Si, para una economía cerrada, la demanda agregada QD es igual a la suma de C + I + G.

¿ Cuanto desea consumir una familia durante un determinado año? El nivel de C depende de la tasa de interés, pero también depende del ingreso disponible de la familia en el presente año, y del ingreso que el grupo familiar espera recibir en los años venideros. Supongamos que el PIB esta determinado por Q y que el gobierno cobra un impuesto T. Las familia tendrán entonces un ingreso disponible ( ingreso después de impuestos) igual a Q – T. El consumo será una función creciente del ingreso disponible actual y del ingreso disponible esperado para el futuro, y una función decreciente de la tasa de interés (i). La siguiente función de consumo se define esta relación: (formula 7.1 pag 213)

El consumo es mayor mientras mayor sea el ingreso disponible actual, Q – T, y mientras mayor sea el ingreso disponible futuro ( Q – T)F: presumiblemente el consumo será menor a mayor tasa de interés ( ya que una tasa de interés mayor tiende a aumentar el ahorro)

La inversión es principalmente una función de la tasa de interés, ya que la empresa compara esta con el producto marginal del capital. La empresa que maximiza utilidades igualara el producto marginal (PMK) con el costo de capital, y esto determinara el nivel deseado de capital. Ya hemos demostrado que para un acervo de capital inicial ( el cual es el resultado de las decisiones de inversiones pasadas), al inversión es una función decreciente de la tasa de interés, I = I( r).

Se supone que el nivel de gasto de gobierno G esta determinado por la Politica gubernamental. G es una variable exogena, lo que significa que se toma G como dado. Sumando a C, I y G puede describirse los determinantes de la demanda agregada de la siguiente forma: ( formula 7.2 Pág. 213, y 7.3 Pág. 214)

En esta expresión, los términos c, a, cF y b son constantes numéricas positivas. La variable c representa la propensión marginal a consumir del ingreso disponible actual. Por cada aumento de una unidad monetaria en el ingreso disponible Q –T, el consumo aumenta en c unidades. CF representa la propensión marginal a consumir del ingreso futuro.

Cuando se introducen las expresiones lineales de C I, se supone que QD = Q, y después de resolver la ecuación se obtiene: ( formula 7.4 Pág. 214)

¿Qué conclusión puede sacarse de esta ultima formula? La demanda agregada es una función positiva del gasto de gobierno y del ingreso futuro esperado, y una función negativa de los impuesto y de la tasa de interés. Pero esta ecuación, no constituye una teoría de demanda agregada porque no revela como se determina la tasa de interés. Por eso es necesario combinar la función de demanda agregada con la función de oferta agregada.

El Multiplicador Keynesiano.

De acuerdo al ecuación de la demanda agregada, y bajo el supuesto de que la tasa de interés no varia, un incremento en el gasto del gobierno G conduce a un aumento de la demanda agregada aun mayor que el incremento inicial del gasto del gobierno. Según la descripción de Keynes para este fenómeno, el gasto del gobierno tiene un efecto multiplicador, el cual provoca un aumento de 1 unidad monetaria en el gato de gobierno aumenta la demanda agregada en 1/( 1 –c) unidades monetarias. Dado que la propensión marginal a consumir del ingreso disponible presente c, es normalmente menor que 1, el efecto sobre la demanda agregada total de un incremento de $1 en el gasto de gobierno es mayor que $1.

Cuando G aumenta $1, suponiendo que en principio el consumo y la inversión privada no cambia. La demanda agregada total aumenta inicialmente en $1. Pero luego, si el producto esta determinado por la demanda agregada, el ingreso disponible también aumenta en $1, lo que a subes aumenta el consumo. En particular, el aumento del ingreso disponible induce un aumento del consumo igual a $c. A su vez, este incremento del consumo privado induce un nuevo aumento del producto total, junto con un nuevo aumento del ingreso disponible, el cual genera un nuevo aumento en el consumo.

Esta forma de calcular el multiplicador supone dos cosas: que las tasas de interés no varían durante el proceso y que el nivel de precios no cambia. En general, el verdadero multiplicador del producto resultante de un aumento de G será inferior al multiplicador que acabamos de calcular, porque las variaciones de la tasa de interés y del nivel de precios tenderán a reducir el efecto del gasto del gobierno sobre el producto.

7.2 El esquema IS-LM

La curca IS

La curca IS relaciona el nivel de la demanda agregada QD con el nivel de G, T, ( Q –T)F, e i. Un alza de la tasa de interés deprime la demanda agregada a través de sus efectos sobre el consumo y la inversión. Al representar la relación entre la demanda agregada y la tasa de interés e un grafico, aparece una curva con pendiente negativa conocida como la curva IS. Para toda tasa de interés i, manteniendo fijo los valores de las demás variables, tales como g y T, existe un correspondiente nivel de equilibrio de la demanda agregada QD. Si la tasa de interés cae a i, la demanda agregada aumenta QD1.

Grafico Pag 216

Las otras variables que se han supuesto constantes determinan la posición de la curva IS. Un aumento del gasto del gobierno aumenta la demanda agregada para cualquier nivel dado de la tasa de interés. Esto significa que la curva IS se desplaza hacia la derecha. Un aumento del ingreso disponible esperado para el futuro también genera una aumento de la demanda agregada para cualquier nivel dado de la tasa de interés., y por lo tanto, desplaza la curva IS a la derecha. Por el contrario, un aumento en los impuestos o una ciada del ingreso disponible esperado par el futuro genera una baja de la demanda agregada para un nivel de dado de la tasa de interés desplazando la curva IS a la izquierda.

Grafico pag 217.

La curva LM

La velocidad monetaria es una función creciente de la tasa de interés ( a mayor i, mayo V). Por lo tanto, los saldos monetarios M/P son una función negativa de la tasa de interés ( a mayor i , menor

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