INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS (CONCEPTOS FUNDAMENTALES SOBRE LAS FINANZAS)

SUMARIO I

INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS (CONCEPTOS FUNDAMENTALES SOBRE LAS FINANZAS)

1.1 ¿Qué son las finanzas?

1.2 Origen de las finanzas.

1.3 Definición de las finanzas.

1.4 Ámbito de las finanzas: Públicas y privadas.

1.5 Conceptos claves para entender las finanzas:

1.5.1 Concepto de valor: creación, medición, creación de valor en las empresas, valores contables vs valor económico.

1.5.2 Flujo de efectivo.

1.5.3 El valor del dinero en el tiempo: valor actual y futuro. Interés simple y compuesto. Tasas de descuento y capitalización, efectiva y nominal. Determinación de la tasa de interés en el mercado, componentes.

1.5.4 El dilema riesgo – rentabilidad: conceptos, riesgos: financieros, operativos, de mercado, de país, etc.

1.5.5 El dilema liquidez – inversión.

1.5.6 El costo de oportunidad.

1.5.7 Mercados, intermediarios, instrumentos.

1.6 Áreas de estudio de las finanzas.

1.6.1 Administración financiera.

1.6.2 Servicios financieros.

1.6.3 Mercados e intermediario financieros.

1.7 Los sistemas financieros: definición, estructura: mercado financiero, de valores, de dinero y de capitales: primario y secundarios, bursátiles y extrabursátiles, de renta fija y renta variable, nacionales e internacionales.

1.8 El sistema financiero ecuatoriano. Estructura: autoridades, mercados, instituciones que lo conforman e instituciones y valores que se negocian.

1.9 La ética en las finanzas.

1.1 ¿Qué son las finanzas?

Las finanzas son las actividades relacionadas con los flujos de capital y dinero entre individuos, empresas, o Estados. Por extensión, también se denomina finanzas al análisis de estas actividades como especialidad de la economía y la administración, es decir, a una rama de la economía que se dedica de forma general al estudio del dinero, y particularmente está relacionado con las transacciones y la administración del dinero en cuyo marco se estudia la obtención y gestión, por parte de una compañía, un individuo, o del propio Estado, de los fondos que necesita para cumplir sus objetivos, y de los criterios con que dispone de sus activos

1.2 Origen de las finanzas.

El término finanzas proviene del latín "finís", que significa acabar o terminar. Las finanzas tienen su origen en la finalización de una transacción económica con la transferencia de recursos financieros (con la transferencia de dinero se acaba la transacción).

Estas transacciones financieras , existieron desde que el hombre creo el concepto de dinero , pero se establecieron ya en forma a principios de la era moderna cuando surgieron los primeros prestamistas y comerciantes estableciendo tratados sobre matemáticas financieras donde se mencionaban temas como el cálculo de intereses o el manejo de Estado.

1.3 Definiciones de finanzas.

• Simón Andrade, define el término finanzas de las siguientes maneras: 1) "Área de actividad económica en la cual el dinero es la base de las diversas realizaciones, sean éstas inversiones en bolsa, en inmuebles, empresas industriales, en construcción, desarrollo agrario, etc.", y 2) "Área de la economía en la que se estudia el funcionamiento de los mercados de capitales y la oferta y precio de los activos financieros".

• Según Bodie y Merton, las finanzas "estudian la manera en que los recursos escasos se asignan a través del tiempo".

• Para Ferrel O. C. y Geoffrey Hirt, el término finanzas se refiere a "todas las actividades relacionadas con la obtención de dinero y su uso eficaz".

 Las finanzas son una rama de la economía que estudia la obtención y uso eficaz del dinero a través del tiempo por parte de un individuo, empresa, organización o del Estado.

1.4 Ámbito de las finanzas: Públicas y privadas.

Las Finanzas Públicas:

Consiste en hacer uso de los recursos necesarios para desarrollar actividades financieras a través de la explotación y distribución de las riquezas para satisfacer las necesidades públicas (individuales y colectivas).

El Estado, establece; estudia las necesidades; crea los recursos; ingresos; gastos haciendo uso de recursos provenientes de su gestión política.

Las Finanzas Privadas:

Están relacionadas con las funciones de las empresas privadas y aquellas empresas del estado que funcionan bajo la teoría de la óptima productividad para la maximización de las ganancias.

1.5 Conceptos claves para entender las finanzas:

1.5.1 Concepto de valor: creación, medición, creación de valor en las empresas, valor contables vs valor económico.

• CONCEPTO DE VALOR

Representa derechos parciales de propietario sobre cierta sociedad (acciones), o algún título de crédito u obligación, con características y derechos estandarizados (cada valor de una emisión dada tiene el mismo monto nominal, el derecho al mismo tipo de dividendos, cotizado sobre la misma línea en la bolsa, etc.).

Los documentos necesarios para ejercer el derecho literal y autónomo que ellos se consignan.

DOCUMENTOS NECESARIOS: reúne ciertos requisitos; en consecuencia, no será título valor cualquier documento.

DERECHO LITERAL: es lateralizado, lo que significa que sólo lo que está en el título mismo es lo que puede invocarse como derecho.

DERECHO AUTÓNOMO: es el que se puede ejercer libremente, sin que puedan oponerse excepciones no vinculadas directamente al tenedor del título.

DOCUMENTO MERCANTIL: Es el que está incorporado a un derecho privado patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho está vinculado jurídicamente a la posesión del derecho. Es también un documento de contenido crediticio en el que se incorpora un derecho literal y autónomo. A todo documento necesario para el ejercicio del derecho reflejado en él.

EXISTEN VARIOS TIPOS. Los más reconocidos son:

 La letra de cambio

 El cheque

 El pagaré

 Características

FORMALISMO: se deben cumplir los requisitos que señala la ley, la f alta de uno de ellos puede determinar la ineficacia del título. La importancia del formulismo en los títulos valores es que, en tanto estos se emiten con arreglos a tales formalidades, tanto quienes los transmitan como quienes los adquieran, sabrán sin lugar a duda, el derecho que están entregando o están revisando.

INCORPORACIÓN: Quien posee un título valor, es dueño del derecho contenido en él (se dice que el derecho se incorpora al título porque el título «es» el derecho).

LEGITIMACIÓN: La persona queda legalmente facultada, por el solo hecho de la tenencia, a ejercer el derecho incorporado en el título (títulos al portador); o por constar como titular del derecho incorporado al título (títulos nominativos).

LITERALIDAD: determina el alcance y modalidad de los derechos y obligaciones consignadas a él.

AUTONOMÍA: el poseedor ejercita un derecho propio que no puede ser restringido o destruido.

REQUISITOS:

Entre los requisitos más resaltantes y necesarios, tenemos:

 El nombre del título valor de que se trate.

 La fecha y el lugar de creación.

 Las prestaciones y derecho que el título confiera.

 El lugar de cumplimiento o ejercicio de las mismas.

 La firma de quien lo expide.

 Los títulos valores son negociables y fungibles, lo que los hace aptos a ser cotizados en las bolsas de valores.

 Los títulos valores se diferencian de los títulos ejecutivos, un título valor es un título ejecutivo, pero un título ejecutivo no es un título valor. Para que sea título valor se re quiere que aplique la ley de circulación (endosos).

• CREACION DE VALOR

El área de finanzas y el área de estrategia utilizan el término creación de valor con significados distintos. Sirve para encontrar el mejor indicador para medir la rentabilidad económica de las empresas. Valor creado se define como la diferencia entre el valor que reside en un producto y el valor de los insumos sacrificados para hacer ese producto. La creación de valor Creación de valor es la posición relativa frente a los competidores.

Hoy por hoy se crea valor por el lado del balance referido a los activos, en los últimos años de la década del 60 el valor se creaba por el lado del financiamiento. Ya que las tasas eran menores que la inflación, por lo que se tomaba un préstamo se invertía en mercadería que acompañara en cierta manera la inflación y el préstamo se pagaba solo.

Cara a alcanzar ventaja competitiva, si bien es importante que una empresa sea capaz de crear valor en términos absolutos, es más importante aún su capacidad de crear valor en términos relativos, es decir, comparado con la capacidad de creación de valor de los competidores de su sector.

Por tanto, no importa el valor creado absoluto para alcanzar o no la ventaja competitiva, sino el valor creado relativo.

• MEDICION DE VALOR

El principal objetivo de las finanzas corporativas es el de maximizar el valor para los accionistas o propietarios, por lo que los economistas han desarrollado una serie de técnicas con el objeto de medir y crear valor.

• CREACION DE VALOR EN LAS EMPRESAS

Se dice que una empresa crea valor a sus accionistas cuando el retorno obtenido

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