Introducción A Las Finanzas

Contenido Capítulo I

Función de la organización 3

Decisiones que competen a la administración financiera 3

Objetivo de la administración financiera 4

Papel de las finanzas en el proceso estratégico. Las estrategias financieras. 4

Naturaleza de la Administración Financiera 5

Fuente de información: contable y financiera 5

Problemas de Agencia 6

Estados Financieros 6

Flujo de Fondos 7

Flujo de Efectivo derivado de las Operaciones habituales (FEO) 7

Flujo de Efectivo derivado de los Activos (FEA) 7

FEA desde el punto de vista interno: Variaciones del Activo no corriente neto de depreciaciones (Incremento neto de Gastos de capital) 8

FEA desde el punto de vista interno: Variación del Capital de trabajo neto 9

FEA desde el punto de vista externo: Flujo de fondos de Accionistas 9

Flujo de fondos de acreedores (FEA desde el punto de vista externo) 9

Ejemplo de Flujo de fondos 10

Planeación financiera de largo plazo 12

Elementos necesarios en la planificación financiera de largo plazo 12

Dimensión de la Planificación Financiera de LP 13

Objetivos/Logros de la Planificación Financiera de LP 13

Modelo de Planeación Financiera de Largo Plazo 13

Metodología de la planificación financiera. Ejemplo 14

Tasas de Crecimiento 15

Tasa Interna de Crecimiento (TIC) 16

Tasa de Crecimiento Sostenido (TCS) 16

RESUMEN 18

Bibliografía: 20

APENDICE AL CAPITULO 1 21

CAPITULO I

Función de la organización

La empresa tiene cuatro grandes áreas de gestión, las cuales apoyan el funcionamiento y cumplimiento de los objetivos:

 Producción.

 Comercialización y ventas.

 Administración del capital humano.

 Administración financiera.

Decisiones que competen a la administración financiera

 Presupuesto de Capital: Es todo lo concerniente a las inversiones que debe realizar la empresa. Dentro del presupuesto de capital es necesario considerar:

o Magnitud,

o Oportunidad, y

o Riesgo del flujo de fondos.

Estas decisiones tienen una fuerte injerencia en la rentabilidad de su operatoria.

 Estructura de Financiamiento o Estructura del capital: Está referido al fondeo que se utilizará para aplicar a las inversiones en activos. Corresponde a este tema analizar:

o Cual es la mezcla de fuentes de fondos más adecuada,

o Analizar los costos asociadas a las posibles fuentes de fondos.

 Administración del capital de trabajo: Referido a la administración de los activos y pasivos de corto plazo necesario para llevar a cabo la operatoria de la empresa. Se ocupa, en el aspecto temporal, al periodo de duración del ciclo contable de CP –en principio- y sus principales funciones son:

o Determinar el nivel de efectivo y de inventarios,

o Administrar las cuentas por cobrar y pagar considerando los aspectos de plazos y riesgos que estas llevan implícito,

o Buscar la financiación de corto plazo necesaria.

Para el cumplimiento de estas funciones debe tener en consideración las normas financieras básicas de:

o Volumen: Alcanzar una inversión optima o adecuada al negocio,

o Equilibrio: Las aplicaciones deben encontrarse financiadas con fuentes adecuadas, ejemplo: activos corrientes con pasivo corriente, inversiones en activos fijos con deudas de largo plazo, y

o Seguridad: Contar con un fondo de maniobra que permita hacer frente a desfasajes propios de la actividad comercial (demora en la cobranzas, falta de entrega de materia primas en tiempo etc.)

Estas decisiones apuntan a la liquidez: poder hacer frente a sus obligaciones en tiempo y forma y en consecuencia son activos que no tienen un alto rendimiento y atentan contra la rentabilidad de la empresa.

En definitiva el administrador financiero es aquella persona que responde por los planes que hacen a las decisiones básicas de las finanzas, cuyo objetivo principal es maximizar el valor actual de la empresa para beneficio de los accionistas y el objetivo operativo en el corto plazo es administrar la liquidez (que por su conformación son las aplicaciones que generan menos rentabilidad), pero hacen a mantener una operatoria que minimice el riesgo de incumplimiento y en el largo plazo es alcanzar el máximo de rentabilidad.

Objetivo de la administración financiera

La objetivo es maximizar el valor actual del capital existente para los accionistas, maximizar el valor de mercado del capital contable de los propietarios. Tratar que las acciones de la empresa alcancen el mayor valor actual posible. Este objetivo lleva implícito realizar acciones que permitan alcanzar una mayor rentabilidad y al mismo tiempo asegurando un adecuado control del riesgo:

 Seguridad:

o Supervivencia.

o Evitar la quiebra/concurso.

o Derrotar la competencia.

o Crecimiento homogéneo, uniforme, de las utilidades.

Dentro de los objetivos de seguridad no debe escapar el riesgo de tesorería o de caja. El cuidado

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