Introducción a la Compañía

I.2. RESUMEN EJECUTIVO

Este resumen no pretende contener toda la información que pueda ser relevante para tomar decisiones de inversión sobre los valores emitidos. Por lo tanto, el público inversionista deberá leer todo el documento, incluyendo la información financiera y las notas relativas, antes de tomar una decisión de inversión. El término la “Compañía”, como se usa en este documento, se refiere a Empresas Cablevisión, S.A.B de C.V. y sus subsidiarias, como una entidad consolidada, o a alguna de sus subsidiarias. Se recomienda prestar especial atención a la sección “Factores de Riesgo” de este documento, para determinar la conveniencia de efectuar una inversión en los valores emitidos por la Compañía. Toda la información financiera se presenta en miles de pesos al 31 de diciembre de 2011, a menos que se indique de otra manera.

Introducción a la Compañía

La Compañía es propietaria de una de las operadoras de servicios de telecomunicaciones por cable más

importantes de México en términos del número de suscriptores y Casas Pasadas; asimismo, es propietaria

de otra empresa de telecomunicaciones que proporciona servicios de telefonía local y larga distancia, así

como transmisión de datos a terceros, incluyendo a “Carriers” y otros proveedores de telecomunicaciones.

Al 31 de diciembre de 2011, la red de Cablevisión proporcionaba servicio a aproximadamente 770,799

suscriptores en más de 2.4 millones de Casas Pasadas. La concesión de Cablevisión abarca el Distrito

Federal y 34 municipios del Estado de México, la cual tiene una población total de aproximadamente 18.6

millones de habitantes de acuerdo al Censo del INEGI y estimaciones de Cablevisión. Actualmente,

Cablevisión es una importante empresa que opera un sistema de televisión por cable y proporciona

acceso de alta velocidad a Internet, así como los servicios de Telefonía fija en la Ciudad de México.

En diciembre de 2007, Cablestar, subsidiaria directa de la Compañía, adquirió acciones de compañías que

eran dueñas de la mayoría de los activos de Bestel, una empresa privada de telecomunicaciones en

México. Operbes, Bestphone y Bestel USA, ofrecen principalmente servicios de transmisión de datos, de

telefonía local y de larga distancia nacional e internacional a clientes empresariales, corporativos,

gobierno, call centers y concesionarios de redes públicas de telecomunicaciones (carriers) y a otros

proveedores de servicios de telecomunicaciones tanto en México como en los Estados Unidos de América.

Durante el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2011, la Compañía obtuvo ventas netas por

$2,726.9 millones de pesos, y una UAFIDA de $573.2 millones de pesos, es decir un margen del 21%.

Al 31 de diciembre de 2011, la red de Cablevisión abarcaba 6,269 kilómetros de fibra óptica y 13,552

kilómetros de Cable Coaxial. La red de Bestel cuenta con aproximadamente 8,550 kilómetros de fibra

óptica, y su nodo principal se encuentra en la Ciudad de México. Cablevisión se encuentra en la fase final

de un proceso de 3 años para ampliar y modernizar su red de cable actual para convertirla en una red de

Banda bidireccional, lo cual le proporcionará una plataforma para brindar una amplia gama de servicios. Al

31 de diciembre de 2011, aproximadamente el 99% de la red de la Compañía contaba con capacidad

bidireccional, el 82% de la red opera en 1Ghz, el 11% de la red opera en 870 Mhz, el 3% de la red opera

en 750 Mhz, el 1% de la red opera a 550 Mhz y el 3% restante opera en 450 Mhz.

La Compañía comercializa una gran variedad de servicios de telecomunicación, incluyendo servicios de

televisión por cable digitales y servicios de acceso de alta velocidad a Internet, telefonía local, larga

distancia y datos a proveedores de telecomunicaciones. Ver sección “Descripción del Negocio”.

I.3. FACTORES DE RIESGO

Los inversionistas deben considerar cuidadosamente los siguientes factores de riesgo y el resto de la

información contenida en este documento. Los riesgos e incertidumbres que se describen a continuación

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no son los únicos a los que se enfrenta la Compañía. Existen otros riesgos e incertidumbres que la

Compañía desconoce o que actualmente considera que no son significativos y que podrían afectar en

forma adversa sus operaciones. En el supuesto de que llegue a realizarse cualquiera de los riesgos que se

mencionan a continuación, las actividades, la situación financiera y los resultados de operación de la

Compañía podrían verse afectados en forma adversa. En dicho supuesto, el precio de cotización de los

valores emitidos por la Compañía podría verse disminuido y los inversionistas podrían perder la totalidad o

una parte de su inversión.

Este documento contiene estimaciones y/o proyecciones sobre la Compañía y sus resultados de operación

futuros, mismas que están sujetas a ciertos riesgos, incertidumbres y consideraciones. Los resultados,

desempeño y logros que efectivamente alcance la Compañía, pueden variar significativamente de los

expresados en dichas estimaciones y/o proyecciones, como resultado de diversos factores, entre los que

se incluyen los riesgos que se describen a continuación y demás factores descritos en otras partes del

presente documento.

Factores generales de riesgo relacionados con las actividades de la Compañía y la Economía del

País

La mayoría de las operaciones y los activos de la Compañía se encuentran en México. Por tanto, las

actividades de la Compañía podrían verse afectadas en forma adversa por la situación general de la

economía, la inflación, la situación del peso con respecto de otras monedas, las tasas de interés y los

acontecimientos políticos del país.

Fluctuaciones cambiarias.

Una parte importante de los costos de operación y las inversiones en activos de la Compañía, incluyendo

los costos de los decodificadores digitales, Cablemódems y demás equipo necesario para ampliar y

modernizar su red de cable, así como los costos de programación o señales, están denominados en

moneda extranjera. Al mismo tiempo, prácticamente todos los ingresos de la Compañía están

denominados en pesos. En consecuencia, la disminución en el valor del peso frente al dólar podría dar

como resultado que la Compañía incurriera en pérdidas cambiarias, lo cual reduciría su resultado neto.

Las devaluaciones o depreciaciones del peso también podrían ocasionar inestabilidad en los mercados

internacionales de divisas. Esto podría limitar la capacidad de la Compañía para convertir y transferir

pesos a dólares y otras divisas para la compra del equipo necesario para proporcionar diversos servicios y

para ampliar y modernizar su red de cable, la compra de equipo de transmisión y recepción de señal y el

pago de las cantidades previstas en algunos de sus contratos de programación. La devaluación o

depreciación del peso frente al dólar también podría afectar en forma adversa los resultados de operación

de la Compañía y el precio de mercado de los CPO´s.

Ley Federal de Competencia Económica.

La Ley Federal de Competencia Económica y su Reglamento podrían afectar la capacidad de la Compañía

para adquirir y vender empresas, celebrar asociaciones con sus competidores, introducir nuevos productos

y servicios o determinar las cuotas que cobra por sus servicios. La Compañía no puede garantizar que la

Comisión Federal de Competencia autorizará las adquisiciones que pretenda realizar en el futuro.

Asimismo, la citada ley y su reglamento pueden afectar en forma adversa la capacidad de la Compañía

para determinar los precios de sus productos y servicios. Sujeto a ciertos parámetros, se requiere la

aprobación de la Comisión Federal de Competencia para que la Compañía adquiera o venda otros

negocios, o para que celebre contratos de asociación de importancia. La Compañía no puede asegurar

que la Comisión Federal de Competencia autorice las operaciones complementarias, asociaciones o

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adquisiciones que la Compañía pretenda realizar, lo cual puede afectar la estrategia de negocios, la

condición financiera y los resultados de operación de la Compañía.

Ley del Seguro Social.

El artículo 15-A de la Ley del Seguro Social podría afectar en forma adversa las condiciones financieras y

los resultados de operación de la Compañía. Dicho artículo reformado en julio de 2009, prevé que las

sociedades que obtienen servicios de personal de sociedades prestadoras de dichos servicios y que

reciben los mismos en sus instalaciones, serán solidariamente responsables de las obligaciones en

materia de seguridad social que deben ser cumplidas por las sociedades prestadoras de los servicios de

personal. Asimismo, se establece que se debe enviar al Instituto Mexicano del Seguro Social una relación

de todos los contratos que se celebren con las sociedades prestadoras de servicios de personal.

Legislación Fiscal.

A partir del 1 de enero de 2010 entraron en vigor diversas modificaciones a las disposiciones relacionadas

con el impuesto sobre la renta, el impuesto al valor agregado y el impuesto especial

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