LA CAÍDA DE ENRON

LA CAÍDA DE ENRON

El mandante: todos los diferentes accionistas que formaban parte de ENRON

El agente: los altos directivos de la empresa como:

Kenneth Lay - Presidente

Jeffrey Skilling- Director General

Andy Fastow- Director Financiero

Problema de agencia: La junta directiva de Enron vendía sus acciones a precios mucho más

altos y lograron hacer esto por medio de maquillar los precios reales en los estados financieros,

es decir informes contables adulterados que las hacían ver más valiosas de lo que realmente eran.

Costo de agencia: Fue un gasto corporativo, ya que los demás accionistas de la empresa salieron

perjudicados, perdiendo millones de dólares a medida que las acciones de Enron se

desplomaban.

Decisión del principal: Se debió haber realizado más gastos directos de supervisión como por

ejemplo la contratación de auditores externos que revisen que todo se esté haciendo en orden y

despedir a los directivos con actitudes sospechosas o antiéticas.

GOLDMAN SACHS Y LA BURBUJA INMOBILIARIA

Otro problema de la agencia ocurre cuando los analistas financieros invierten en contra de los

mejores intereses de sus clientes. El gigante de inversiones Goldman Sachs y otras casas de bolsa

desarrollaron valores respaldados por hipotecas conocidos como obligaciones de deuda

colateralizada, y luego los vendieron “a corto plazo”, apostando que las hipotecas se someterían a

ejecuciones hipotecarias. Cuando la burbuja inmobiliaria se desplomó en 2008, los valores de las CDO’s cayeron y los vendedores directos ganaron millones de dólares. Mientras tanto, millones

de inversionistas y propietarios de viviendas perdieron casi todo en el colapso.

El mandante: Millones de inversionistas y propietarios de viviendas.

El agente: Directiva, Analistas financieros de Goldman Sachs.

Problema de agencia: El gigante de inversiones Goldman Sachs y otras casas de bolsa

desarrollaron valores respaldados por hipotecas conocidos como obligaciones de deuda

colateralizada, y luego los vendieron “a corto plazo”, apostando que las hipotecas se someterían a

ejecuciones hipotecarias. Cuando la burbuja inmobiliaria se desplomó en 2008, los valores de las

CDO’s cayeron, los vendedores de las acciones ganaron millones de dólares, sin embargo, los

inversionistas perdieron grandes cantidades de dinero.

Costo de agencia: Costo Directo: Gasto Corporativo: Los inversionistas y propietarios de

viviendas perdieron millones de dólares.

Decisión del Principal: Gasto de supervisión y control de la empresa (despidos y ventas de CDO’s

obligaciones de deuda colateralizada a corto plazo

CASO BOEING

El mandante: accionistas empleados de Boeing

El agente: ejecutivos encargados del cuidado de la empresa

Problema de agencia: La mayoría de esos accionistas eran empleados de Boeing que compraron

acciones de la compañía a través de sus planes de jubilación 401 (k). Al mismo tiempo, Boeing

planeaba recomprar gran parte de sus acciones, lo que hizo bajar el precio de sus acciones

Costo de agencia, Gasto operativo: Por el descuido de los ejecutivos encargados, dañaron el

valor de las cuentas de jubilación de sus empleados.

Decisión del principal: Control de las ventas de acciones a sus empleados.

COMPENSACIÓN EJECUTIVA Y WORLDCOM

Mandante: Directivos de administración

Agente: Bernard Ebbers y CEO de WorldCom.Problema de agencia: Bernard Ebbers, CEO de WorldCom, obtuvo más de $400 millones en

préstamos de la compañía a una tasa de interés favorable del 2.15 por ciento. La empresa no reportó

la cantidad en sus tablas de compensación ejecutiva en

...