La evaluación de la importancia de crédito canal en el mecanismo de la transmisión de la política monetaria en el Perú durante el periodo enero 2003- diciembre 2011
Enviado por clau1595 • 8 de Septiembre de 2014 • Trabajos • 578 Palabras (3 Páginas) • 311 Visitas
Este trabajo evalúa la relevancia del canal del crédito en el mecanismo de
transmisión de la política monetaria en el Perú durante el periodo enero 2003-
diciembre 2011 utilizando datos mensuales de bancos individuales. Se
estudian dos instrumentos de política monetaria usados bajo el régimen de
metas de inflación: la tasa de interés de referencia o tasa de política
monetaria y la tasa de encaje que recae sobre los depósitos en moneda
nacional. En un modelo Bernanke-Blinder donde el banco central fija la tasa
de interés de corto plazo en vez de la cantidad de dinero, un alza de ambos
instrumentos de política reduce la actividad económica y los préstamos
bancarios. Usando métodos econométricos apropiados para datos de panel, se
encuentra que alzas de la tasa de interés de referencia y de la tasa de encaje
tienen un impacto negativo sobre el crecimiento de los préstamos bancarios.
Palabras clave: mecanismo de transmisión de la política monetaria; canal del
crédito; tasa de interés de referencia; tasa de encaje; modelo Bernanke-Blinder.
Códigos JEL: E44; E52
ABSTRACT
This paper evaluates the relevance of the "bank lending channel'' of monetary
policy transmission in Peru with disaggregated monthly data of the Peruvian
banks balance sheets from January 2003 to December 2011. We study two
policy instruments used during the inflation targeting regime: the short-term
interest rate or policy rate and the reserve requirements on banks deposits.
In a Bernanke-Blinder model where the monetary authority sets the interest
rate instead of a monetary aggregate, the increases in both policy
instruments have a negative impact on economic activity and bank loans.
Using dynamic panel data techniques, we find that the short-term interest
rate and the reserve requirements have a negative impact on the growth rate
of bank loans.
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