MECANISMO DE TRANSMISION MONETARIA

Ruta por la cual la política monetaria afecta al producto, al empleo, a los precios y a la inflación.

1.- El banco central eleva la meta para la tasa de interés de corto plazo, elegida a la luz de sus objetivos y del estado de la economía. La Fed también puede modificar la taza de redescuento y los términos de sus condiciones de préstamos. Estas decisiones se basan el la situación económica actual, en particular en la inflación, en el crecimiento del producto, en el empleo y en la condiciones financieras.

2.- El bando central realiza diariamente operaciones en el mercado abierto para alcanzar su objetivo de fondos federales. Por medio de las operaciones de mercado abierto, la Fed mantiene la tasa de interés de corto plazo cerca de su nivel objetivo, en promedio.

3.- Los mercados de activos reaccionan a los cambios en la política monetaria. Conforme cambia la tasa de interés de corto plazo, los bancos ajustan sus préstamos e inversiones, así como su propia tasa de interés y sus condiciones de crédito. Las tasas de interés más altas tienden a reducir el precio de los cativos como las acciones, los bonos y las viviendas.

4.- La inversión y otros gastos reaccionan a los cambios en la tasa de interés. La combinación de mayores tasas de interés, escasez de crédito, menor riqueza y un tipo de cambio mas alto, tiende a reducir la inversión, el consumo y las exportaciones netas. Las empresas reducen sus planes de inversión.

5.- La política monetaria afectará, en última estancia, al producto y a la inflación de los precios. El análisis de la oferta y la demanda agregadas, en esto se mostró la forma en que los cambios en la inversión y otros gastos autónomos afectan al producto y al empleo. Si la Fed reduce la oferta de dinero y el crédito, la baja en AD reducirá al producto y hará que los precios suban con menor rapidez, con lo que se debilitan las presiones inflacionarias.

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