¿Cuál es el mecanismo de transmisión monetaria? Explicar cada uno de acuerdo al documento

ACTIVIDAD CONTROL DE LECTURA

1. ¿Cuál es el mecanismo de transmisión monetaria? Explicar cada uno de acuerdo al documento.

Uno de los tópicos más importantes de la macroeconomía es el mecanismo de trasmisión monetaria. Esto se refiere al proceso mediante el cual la política monetaria implementada por el banco central, interactúa con los bancos y con el resto de la economía para determinar las tasas de interés, las condiciones financieras, la demanda agregada el producto y la inflación.

Los acuerdos del mecanismo de trasmisión monetaria pueden visualizarse como una secuencia de cinco pasos lógicos:

• El banco central anuncia la meta de una tasa de interés de corto plazo, que depende de sus objetivos y del estado de la economía.
• El banco central emprende operaciones diarias en el mercado abierto para cumplir sus metas de tasa de interés.
• La nueva tasa de interés objetivo del banco central y las expectativas del mercado sobre las futuras condiciones financieras ayudan a determinar todo el espectro de tasa de interés, tanto de corto como de largo plazo, así como los precios de los activos y el tipo de cambio.
• Los cambios en las tasa de interés, condiciones de crédito, precios de los activos y tipos de cambio afectan a la inversión, al consumo, y a las exportaciones netas.
• Los cambios en la inversión el consumo y las exportaciones netas afectan a su vez a la trayectoria del producto y de la inflación en todo el mecanismo OA-DA.^[1]

1. ¿Cuál es el papel del sistema financiero? ¿Cuáles son sus funciones?

El sistema financiero de una economía es el sistema circulatorio que liga los bienes, los servicios y las finanzas en los mercados domésticos e internacionales. Es mediante el dinero y las finanzas que las familias y las empresas obtienen sus préstamos y se prestan entre sí con el fin de consumir e invertir.

Dado que el sistema financiero constituye una parte esencial de una economía moderna, considérese sus funciones más importantes:

• Trasfiere recursos en el tiempo, entre sectores y regiones. Esta función permite que las inversiones se canalicen a sus usos más productivos, en lugar de quedar atrapados en donde menos se necesitan.
• Administra el riesgo de la economía. La administración del riesgo es como la trasferencia de recurso.
• Agrupa y subdivide los fondos de acuerdo con las necesidades individuales del ahorrador o inversionistas.
• El sistema financiero realiza una importante función de cámara de compensación que facilita las transacciones entre los que pagan y los que cobran.^[2]

1. ¿Cuáles son los componentes de la oferta y la demanda de dinero?

COMPONENTES DE LA OFERTA DE DINERO.

Es el principal agregado monetario estudiado en macroeconomía se conoce con M1, también conocido como transacciones de dinero, monedas, papel moneda, cuentas de cheque. En la actualidad se define a M1 como el dinero retenido por motivo de transacción y es la suma de billetes y monedas en poder del público más las cuentas de cheques. Principales componentes de M1:

• Circulante: Se define como billetes y monedas que se mantienen fuera del sistema bancario. En épocas anteriores se manejaba el oro y la plata como hoy en día se manejan los billetes y monedas. Las monedas y los billetes son dinero de curso legal, que debe ser aceptado para todas las deudas públicas y privadas. Los billetes y monedas son aproximadamente la mitad del total de M1.
• Depósitos en cuentas de cheques: Llamado también como el dinero bancario, el cual consiste en fondos depositados en bancos y en otras instituciones financieras, sobre los cuales se pueden girar cheques y retirar dinero  a la vista. El dinero es cualquier cosa que sirva como un medio comúnmente aceptado de intercambio.^[3]

COMPONENTES DE LA DEMANDA  DE DINERO.

         Podemos definir el dinero como cualquier medio de cambio generalmente aceptado, que además sirve como unidad de cuenta y depósito de valor. Tradicionalmente, se centró la atención del dinero en su función como medio de cambio. En la actualidad destaca la función que tiene como depósito de valor y, en este sentido, se considera ante todo un activo financiero que es plenamente líquido.^[4]

Si definimos los activos como cualquier forma de mantener riqueza, se pueden distinguir dos tipos de activos:

• Activos reales: que son los bienes físicos. Por ejemplo, viviendas, terrenos, etc.
• Activos financieros: constituyen un activo para quienes lo poseen y un pasivo para quienes lo emiten. Por ejemplo, los bonos del Estado.^[5]

1. ¿Cuáles son las funciones de dinero?

Funciones del dinero: A través de dichas funciones se diferencia al dinero de otros activos económicos como las acciones y los bonos. 

• Medio de intercambio: Un "medio de intercambio" es un instrumento intermediario que ayuda a hacer compras, ventas o comercialización de bienes entre partes de forma más eficiente. Todas las economías modernas usan alguna forma de dinero como su principal medio de intercambio. ^[6] Ejemplo: Cuando usted va a una tienda y compra un par de zapatos, el empleado de la tienda le entrega los zapatos que usted ha escogido y usted le entrega el dinero que cuestan. Esta es la función primordial del dinero, facilitar el intercambio por tratarse de un bien convencional de aceptación general y garantizada por el estado.
• Depósito de valor: El depósito de valores, es el resultado de un contrato con el intermediario financiero por el que éste se compromete, bajo un número de cuenta determinado, a custodiar y administrar una cartera de valores, de renta variable o fija: acciones, obligaciones, etc.  ^[7]

El intercambio se divide en dos partes: por un lado, los individuos efectúan operaciones de venta (cambian bienes y servicios por dinero), por el otro, efectúan operaciones de compra (dinero por servicios o mercancías). Esto implica una desagregación del cambio no sólo material, sino también temporal. Es decir, el individuo que ha obtenido dinero, posee un poder adquisitivo que podrá materializar en el momento que estime oportuno en el futuro.

• Unidad de cuenta: Es aquella unidad con la que se mide las cosas, así como se mide el peso en kilogramos se mide el valor en dinero. El uso de una unidad de medida común simplifica enormemente la vida económica. Por lo anterior podemos decir que, el dinero expresa en determinadas unidades los valores (precios) que ya poseen las cosas, así se facilita hacer los cálculos económicos.^[8]
• Patrón de pagos diferidos: El dinero permite realizar contratos, estableciendo compromisos de pago futuros en dinero. Es decir, Cuando las personas celebran contratos que requieren pagos futuros, especifican que los mismos se realizarán en términos monetarios. Las deudas se expresan en términos de dinero.^[9]

1. ¿Cuáles son los principales riesgos del mercado de valores?

Un mercado de valores es un lugar en que se compran y se venden las acciones de empresas que se negocian entre el público, siendo así una acción un derecho sobre la propiedad de las empresas. El mercado de valores es el eje de la economía corporativa. ^[10]

Son riesgos que por su naturaleza permiten anticipar y calcular cómo nos pueden afectar, en caso de que se materialicen. La diferencia con los riesgos no cuantificables es la facilidad de recopilación y estimación de datos a través de modelos estadísticos, matemáticos o econométricos.

RIESGOS CUANTIFICABLES

• Riesgo de mercado: Es cuando el valor de una inversión se ve afectada por movimientos en el precio del activo en el que se ha invertido. Existen muchos factores que pueden afectar el precio de dichas inversiones, principalmente variaciones en las condiciones de la economía o variaciones generadas por hechos que afectan negativamente al emisor.
• Riesgo de crédito: El riesgo de crédito consiste en la posibilidad de que quienes adeudan dinero o tienen otra obligación con la otra parte. Cuando no se pague lo que se debe o se incumpla las condiciones que se han acordado en el contrato.
• Riesgo de liquidez: Este riesgo se traduce en la dificultad de vender o liquidar una inversión. Un ejemplo es cuando una persona invierte en la compra de un apartamento. Posteriormente, el inversionista necesita vender el apartamento (liquidar la inversión) para un proyecto personal, sin embargo, no encuentra compradores a un precio razonable.

RIESGOS NO CUANTIFICABLES

• Riesgo legal: Se refiere a problemas o dificultades de tipo legal que pueden afectar el cumplimiento de las condiciones iniciales en las que se han pactado en la inversión. Este riesgo incluye dificultad para ejercer los derechos, errores en la interpretación jurídica, omisión en la documentación diligenciada, entre otros.
• Riesgo Operativo: Este riesgo se da como consecuencia de errores, inadecuaciones o fallas humanas, en la tecnología (hardware, software y comunicaciones), en los procesos, en la infraestructura o por acontecimientos externos que nos pueden generar pérdidas. Este riesgo considera el riesgo legal y el riesgo reputacional.
• Riesgo reputacional: Es la posibilidad de pérdida en que incurre una entidad por desprestigio, mala imagen o publicidad negativa, sea verdadera o no.^[11]

1. ¿Cuáles son los principales criterios en los que la junta del Banco de la República se basa para modificar la tasa de interés?

Tasa de intervención de política monetaria del Banco de la República

El principal mecanismo de intervención de política monetaria usado por el Banco de la República para afectar la cantidad de dinero que circula en la economía, consiste en modificar la tasa de interés mínima que cobra a las entidades financieras por los préstamos que les hace, o la tasa de interés máxima que paga por recibirles dinero sobrante. Estas operaciones, también conocidas como OMA (operaciones de mercado abierto) se hacen a plazos muy cortos (a 1, 7 y 14 días). Los préstamos se otorgan en sesiones denominadas “subastas de expansión” y los recursos sobrantes se reciben en sesiones denominadas “subastas de contracción”, aunque estas últimas generalmente ocurren con mucha menor frecuencia. Se denomina tasa de intervención de política monetaria del Banco de la República a la tasa mínima de las subastas de expansión monetaria a un día. Las decisiones de modificación de esta tasa de intervención tienen usualmente vigencia a partir del día hábil siguiente a la sesión de la Junta Directiva.

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