Medición de generación de valor en las empresas.

Medición de generación de valor en las empresas

Medidores tradicionales

Return On Assets: mide la utilidad que retorna un activo, entre más alta significa que los activos son productivos y usados eficientemente.

Return On Equity: es una razón que nos dice el retorno que recibe el inversionista por el capital que aportó.

Precio de mercado de las acciones: Cómo se cotiza la acción dentro del mercado.

Utilidad Neta: La utilidad después de gastos, impuestos, depreciación, amortización e intereses.

Dividendos: La cantidad que se reparte a los socios capitalistas.

Free cash flow: El flujo de caja libre toma en cuenta el NOPAT Net Operating Profit After Taxes, se le resta el efecto impositivo a la utilidad operativa y toma en cuenta el capital neto de trabajo.

Los medidores tradicionales:

• No miden la riqueza
• No toman en cuenta el costo de oportunidad
• No consideran el costo del dinero
• No toman en cuenta ningún tipo de riesgo

Existen dos medidores modernos y útiles que si consideran los factores anteriores:

• EVA (Economic Value Added)
• GEO (Generación Económica Operativa)

EVA= UAIDI – (VCA x WACC)

Valor contable de los activos= Total Activo – Efectivo – Pasivos Circulantes (Excepto bancos)

El EVA fue creado en los Estados Unidos mientras que el GEO lo crearon en el IPADE en México.

Estos medidores le restan el costo de capital promedio ponderado (WACC) por sus siglas en inglés al retorno sobre capital invertido (ROIC). Lo anterior significa que, el Valor económico añadido expresa las utilidades que se tuvieron después de cubrir el costo financiero y de capital de la empresa, es decir qué tanto valor se creó.

Los objetivos que buscan las empresas son:

• Aumentar el valor
• Disminuir la inversión
• Aumentar las utilidades o maximizar la riqueza
• Adecuada proporción Deuda-Capital o lo que llaman eficiencia en la estructura de capital

Ciclo operativo y financiero

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Una de las formas más utilizadas para crear valor es optimizar los ciclos operativos, esto se logra:

• Consiguiendo más días de crédito con los proveedores
• Reduciendo el tiempo en que se tienen los productos en el almacén para reducir el costo financiero de los inventarios
• Reducir los días de crédito que se le otorgan a los clientes
• Ofrecer descuentos para conseguir compras de contado y realizar los cobros más rápido

Dentro de la medición de valor existen algunos paradigmas:

“La riqueza se mide a través de los bienes que se poseen”, es decir que entre más activos se tengan, más riqueza. Esto no es así, ya que el hecho de poseer esos activos, no significa que sean productivos y eficientes, si el activo no está generando valor sólo es una carga en la estructura de capital.

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