PROFESORES: SR. RAFAEL LOYOLA BERRIOS – SR. RODRIGO GELDES REQUENA

PROFESORES: SR. RAFAEL LOYOLA BERRIOS – SR. RODRIGO GELDES REQUENA

AYUDANTES: SRTA. MARÍA JESUS ORELLANA – SR. RICARDO MONTENEGRO

ALUMNO:[pic 2]

SECCIÓN:[pic 3]

PROBLEMA #1 (20 PUNTOS).-

Un importante grupo de inversionistas le encomienda a usted la realización de un estudio de viabilidad para la fabricación de envases de cristal para bebidas, jugos y cervezas para ingresar al mercado nacional.

Los resultados de la investigación estimaron que se podrían vender 20000 envases durante los primeros cuatro años de operación, 28000 entre el quinto y octavo año y 30000 unidades para el noveno y décimo. Por otra parte, se estimó que el precio más adecuado era de $580 la unidad. El proyecto considera contratar un grupo de vendedores, que recibirán el 1,5% sobre la venta.

El estudio técnico ha señalado que para los niveles de producción proyectados se requiere solventar los siguientes costos variables unitarios.  

Por otra parte, se han estimado costos fijos de $2500000 anuales por administración y $800000 por un royalty a una empresa norteamericana por el know-how adquirido durante cinco años.

Para la operación y puesta en marcha del proyecto, se requerirá una inversión inicial correspondiente a dos camiones para la distribución del producto avaluados en $3000000 cada uno, dos líneas de producción independientes a $4500000 cada una y un galpón cuya inversión alcanza a los $8000000. Estos activos se depreciarán linealmente en un periodo de diez años y sin posibilidad de venderlos al final del proyecto.

La inversión en activos fijos se financiará en 75% por ciento con préstamos bancarios a una tasa de 10% efectiva anual y el 25% restante con capital propio. La amortización de la deuda se realizará en seis cuotas iguales de capital, siendo cancelada la primera de ellas el cuarto año de operación. En estos primeros cuatro años sólo se van cancelando los intereses aplicados sobre el monto principal. El proyecto requiere una inversión en capital de trabajo equivalente a cuatro meses de costo variable, excluyendo comisiones y gastos financieros. Para la puesta en marcha, esta inversión será financiada totalmente con deuda en las condiciones de crédito ya señaladas.  

Suponga que la tasa exigida por los inversionistas alcanza al 12% y que la tasa de impuestos a las utilidades es del 17%.

Determine la rentabilidad del proyecto y cuál es el Valor Actual Neto del Proyecto Financiado para estos inversionistas.

PROBLEMA #2 (20 PUNTOS).-

Un emprendedor nacional está evaluando la posibilidad de instalar una planta de tratamiento de residuos industriales en el sur del país. De acuerdo a sus estimaciones requeriría de:

• Un terreno, el que estaría avaluado en $2.000.0000 y se espera que siga valiendo exactamente lo mismo por los próximos 25 años.
• Diversas máquinas de purificación de aguas, que pueden ser depreciadas en 5 años, éstas serán adquiridas mediante un leasing financiero, que consiste en el pago de 5 cuotas anuales de $120.000, y podrán ser vendidas al cabo de seis años como chatarra en un 30% de su valor total de compra (el que se define como la suma de las cuotas).
• Por último se requiere la construcción de un galpón donde instalar las oficinas administrativas de la empresa. Su construcción y equipamiento tendrían un costo de $1.230.000 y vida útil de 10 años, sin embargo se estima que al cabo de seis años podría ser vendido en un 75% de su valor de construcción y equipamiento.

Después de mucho investigar, ha estimado los costos variables de producción en $850/m3, si se produce menos de 1.500 m3 en un año y $700/m3 a partir de esa cantidad, reflejando las economías de escala del proceso.

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