TRABAJO FINANCIERO
Enviado por Cristobal Henriquez • 2 de Agosto de 2017 • Ensayos • 549 Palabras (3 Páginas) • 131 Visitas
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Profesor: Ximena Claros Balbontin
- Del mismo modo que las razones financieras se utilizan en el análisis de acciones ordinarias, también se utilizan en el análisis de bonos para las calificaciones de riesgo crediticio. Estas calificaciones están basadas en probabilidad de pago, naturaleza de la obligación y la protección lograda por el acreedor.
La atención se dirige hacia la liquidez y la rentabilidad básicas de la empresa emisora, el grado de endeudamiento que emplea la empresa y la capacidad de ésta para pagar los intereses de su deuda.
De este modo las calificaciones que presentan 2 de las principales calificadoras son:
Calificaciones de bonos | ||
S&P | Moody’s | Definición |
AAA | Aaa | Bonos de alto grado de inversión. Extremadamente fuerte. |
AA | Aa | Bonos de alto grado de inversión.Muy fuerte. |
A | A | Bonos de grado medio de inversión.Fuerte. |
BBB | Baa | Bonos de grado medio de inversión. |
BB , B | Ba | Emisiones especulativas , riesgo de incumplimiento |
CCC, CC y C | B , Caa | Alto riesgo de no pago |
D | Ca , C | Probablemente en default |
A continuación se presenta en la tabla las razones financieras correspondientes a 6 entidades cuyas emisiones han sido clasificadas y que se desempeñan en el mismo sector industrial:
Preguntas:
- Tres de estas empresas tienen bonos con calificaciones de grado de inversión alto y medio (calificación AAA, AA y A).Las otras tres empresas tienen calificaciones de riesgo de default (calificación BB y B). Analice la información de la tabla e identifique las empresas en cada caso. Explique brevemente las razones de su selección en cada caso.
Tabla de Razones Financieras. | ||||||
Razón Financiera | Empresa 1 | Empresa 2 | Empresa 3 | Empresa 4 | Empresa 5 | Empresa 6 |
Razón corriente | 1.13 | 1.39 | 1.78 | 1.32 | 1.03 | 1.41 |
Razón rápida | 0.48 | 0.84 | 0.93 | 0.33 | 0.50 | 0.75 |
Margen de utilidad neta | 4.6% | 12.9% | 14.5% | 2.8% | 5.9% | 10.0% |
Rendimiento sobre el capital total | 15% | 25.9% | 29.4% | 11.5% | 16.8% | 28.4% |
Deuda a L.P/capital total | 63.3% | 52.7% | 23.9% | 97% | 88.6% | 42.1% |
Razón de capital de los accionistas | 18.6% | 18.9% | 44.1% | 1.5% | 5.1% | 21.2% |
Cobertura de intereses antes de impuestos | 2.3 | 4.5 | 8.9 | 1.7 | 2.4 | 6.4 |
Flujo de efectivo a deuda total | 34.7% | 48.8% | 71.2% | 20.4% | 30.2% | 42.7% |
- Ud. es una ejecutiva(o) de una institución financiera de la plaza que tiene entre sus funciones evaluar la posición crediticia de empresas que se encuentran solicitando préstamos
Dadas las condiciones actuales de la institución su supervisor le ha presentado los antecedentes de 3 empresas que se encuentran solicitando préstamos por una misma cantidad y con las mismas condiciones de pago.
Ud. Debe decidir a qué empresa otorgarle el préstamo (sólo una de ellas) basada en la información que se presenta a continuación:
Razones históricas de empresa A | ||||
Razón | 2013 | 2014 | 2015 | Promedio Industria |
Circulante | 1.4 | 1.55 | 1.85 | 1.7 |
Acida | 1.0 | 0.92 | 1.05 | 1.0 |
Rotación inventario(veces) | 9.52 | 9.21 | 9.53 | 8.6 |
Periodo promedio de cobranza(días) | 35 días | 36 días | 31 días | 33 |
Periodo promedio de pago(días) | 45 días | 46 días | 41 días | 36 |
Rotación de activos totales(veces) | 0.74 | 0.80 | 0.74 | 0.9 |
Endeudamiento | 20% | 20% | 30% | 40% |
Capacidad de pago de intereses | 8.2 | 7.3 | 8.0 | 5.8 |
Margen de utilidad bruta | 30% | 27% | 25% | 23% |
Margen de utilidad neta | 6.2% | 6.2% | 7.5% | 4.5% |
Rendimiento sobre activos(ROA) | 4.5% | 5% | 4% | 3.5% |
Rendimiento sobre capital(ROE) | 6.1% | 6.7% | 6.6% | 4.7% |
Razón precio utilidad | 12 | 10.5 | 11.2 | 18 |
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