Tarea 1 - Finanzas

Pregunta 1

Se creó una cuenta demo en la página www.trading212.com, plataforma donde se realizaron las órdenes especificadas en el enunciado, escogiendo las acciones de las empresas Apple, Microsoft y Autodesk, todas pertenecientes al S&P500. Se realizó también el tutorial en la página.

Se analizaron los datos históricos de las acciones de dichas empresas, con el fin de verificar si existen tendencias más marcadas en la fluctuación de precios, donde se observa una clara tendencia al alza en el valor de las acciones desde abril del 2016 hasta la fecha, para todas las empresas, por lo que se intuye que los valores seguirán esa alza, sobre todo tomando en cuenta que las empresas elegidas pertenecen al rubro de la tecnología, donde la innovación y el lanzamiento de nuevos productos es algo recurrente.

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Gráfico 1, Tendencia valores Microsoft

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Gráfico 2, Tendencia valores Apple

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Gráfico 3, Tendencia valores Autodesk

Luego de analizar la tendencia del precio de dichas acciones, se procede a realizar los pares de estrategias solicitados, realizando Market buy y Limit buy cada vez que se esperaba una alza en el precio de la acción, y Market sell y Limit sell cada vez que se esperaba que el precio bajara. Los resultados se muestran a continuación, detalles en Anexos:

Microsoft:

Market buy (100) y Limit sell (100)

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Limit sell (100) y Limit buy (100)

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Market sell (100) y Market buy (100)

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Limit buy (100) y Market sell (100)

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Apple:

Limit sell (100) y Limit buy (100)

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Market buy (100) y Market sell (100)

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Market sell (100) y Limit buy (100)

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Limit sell (100) y Market buy (100)

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Autodesk:

Limit buy (100) y Market sell (100)

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Limit sell (100) y Market buy (100)

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Limit sell (100) y Limit buy (100)

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Market buy (100) y Market sell (100)

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La estrategia que se sigue al momento de transar las acciones de Apple y Microsoft sigue un criterio de cointegración. Para esto, se verifica en www.portfoliovisualizer.com si las empresas escogidas están cointegradas, obteniendo que para una confianza del 95% si existe cointegración.
Esto implica, para efectos de la fluctuación de precios, que históricamente el movimiento de los valores de las acciones de ambas compañías encuentran puntos de intersección recurrentemente, a pesar de oscilar a un ritmo diferente y a distintos valores. Así, se sabe que cada cierto tiempo los valores fluctuarán de igual manera, es decir, innovaciones y externalidades los afectaran de manera similar, por lo que se puede usar esto para saber cuándo tenderán al alza o a la baja, y así jugar las estrategias.

Además, la ejecución de las estrategias previamente mencionadas ocurrió en el contexto de:

1. Presentación de “Proyect Scorpio” de Microsoft, nueva consola compatible con realidad virtual y juego en 4K, así como la de la Xbox One S, una versión más pequeña.
2. Avance de detalles sobre el Iphone8, que involucran detalles sobre el diseño y las nuevas funciones que contendrá.
3. Anuncio sobre las nuevas actualizaciones de los productos Autodesk, que involucran a Revit, Infraworks360, AutoCAD Civil 3D y Navisworks.

Es posible que debido a estas noticias haya existido, en general, un alza durante las semanas de desarrollo de la tarea.

Finalmente, se obtuvieron los siguientes márgenes de las transacciones previamente mencionadas:

Pregunta 2

1.

Se procedió a descargar la base de datos desde la Reserva Federal, obteniendo las tasas correspondientes a Treasury constant maturities desde 1 mes a 30 años. Para esto se rescataron los valores correspondientes al año 2016, desde el dia 31 de enero, para cada archivo que correspondía a cada rango de tiempo.

Para calcular los periodos, se tomó el último día de cada mes y se obtuvieron la cantidad de días entre maturities, con la función de Excel “días”. Además, para definir las fracciones del año correspondientes al periodo se dividieron los días normales de cada periodo en el número de días que hay entre las fechas antes mencionadas, obteniendo los siguientes periodos:

[pic 17]

2.

Las curvas de Nelson Siegel y Svenssons sirven para poder estimar tasas de interés. Ocupando las fórmulas de dichos modelos se modelan las nuevas tasas. Para esto se deben obtener los parámetros de ambos modelos. Se escogen betas aleatorios para inicializar cada modelo.

Cabe destacar que los betas de los modelos representan:

•  Niveles de interés a largo plazo        [pic 18]
•  Componente de corto plazo[pic 19]
•  Componente de mediano plazo [pic 20]

Luego, se obtiene el error cuadrático de la tasa real y la del modelo. Se restan dichos valores al cuadrado y se obtiene los errores cuadráticos.

Una vez realizados los procedimientos antes mencionados, resta obtener los valores de los parámetros de dichos modelos. Esto se realiza mediante la función “Solver” de Excel, minimizando la suma de los errores absolutos en función de los parámetros de los modelos.

3.

Para estimar los errores de las tasas obtenidas por los modelos ajustados, se procedío a eliminar una de las tasas, se ejecuta el Solver y se guarda la nueva tasa estimada. Luego, se obtiene el valor absoluto de la diferencia entre la tasa real del periodo y la tasa obtenida. Este procedimiento se realiza un total de 12 veces por mes, para 12 meses y en ambos modelos.

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          Gráfico 4, Modelo de Svenssons

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          Gráfico 5, Modelo de Nelson Siegel

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        Tabla 1, Promedio errores Nelson Siegel y Svenssons

Se concluye que el modelo de Svenssons posee un mejor ajuste y predice de mejor manera las tasas que el modelo de Nelson Siegel. Se cree que esto se debe principalmente a que el promedio de los errores obtenido mediante el modelo de Svenssons es menor, lo cual se puede apreciar en las tablas y gráficos previamente mostrados.

4.

Luego de discutir sobre las posibles razones sobre la evolución de las tasas durante el 2016, se cree que la clara alza de tasas durante los meses de noviembre-diciembre se debe al proceso de elecciones presidenciales que se vivió en Estados Unidos durante fines del 2016. El alza comienza antes de las elecciones, a principios de noviembre, cuando se esperaba que ganara el candidato Trump, lo cual generaba un nivel de incertidumbre alto en la población (debido a sus controversiales opiniones respecto a temas de nivel mundial y de nivel país). Esto se ve claramente dado que las tasas se disparan a más del doble de su valor del mes de octubre.

El hecho de que Trump ganara las elecciones presidenciales de Estados Unidos generó un nivel de incertidumbre tal en la población, que el país en si se “vuelve mas riesgoso”, por lo que las tasas deben compensar el hecho de que invertir mi dinero tiene un riesgo mayor, por lo que las tasas suben. Además, se vivió también una impresionante alza en el precio de las acciones del oro durante el anuncio de la victoria a la candidatura de la presidencia, clara muestra de un “flight to quality”.

Pregunta 3

1.

Lo primero que se hizo fue buscar en Yahoo Finance quince acciones pertenecientes al S&P Index por un periodo de 10 años. Este periodo corresponde desde el 3 de enero del 2007 al 30 de diciembre del 2016. Los primeros días de enero del 2006 y el 31 de diciembre 2016 no se consideraron porque son días en que no hubo transacciones, así como otros como los feriados y fines de semana de dicho periodo. Las primeras cinco acciones fueron escogidas por su similitud de rubros, mientras que los diez restantes fueron escogidas por ser de rubros diferentes. Estas son Apple (APPL), Microsoft (MSFT), Autodesk (ADSK), Nokia (NOK), Motorola (MSI), Bank of America (BAC), American Airlines (AAL), Starbucks (SBUX), Disney (DIS), Ford (F), Johnson and Johnson (JNJ), Coca Cola (KO), Walmart (WMT), Yahoo (YHOO) y United States Steel (X). (pestaña Acciones)

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