VALORIZACION DE EMPRESAS ¿Se ha preguntado usted cuánto vale su empresa?

VALORIZACION DE EMPRESAS

¿Se ha preguntado usted cuánto vale su empresa? Y si tiene la respuesta, ¿sabe para qué es importante? Partiendo de esta premisa.

DEFINICIÓN

La valorización de empresas es un proceso por el cual se cuantifican los elementos que constituyen su patrimonio, también podemos considerarlo como un   instrumento de evaluación  de resultados de la empresa.

El valor de una empresa no debe de confundirse con el precio, que es la cantidad en la que el vendedor y el comprador acuerdan realizar una operación de compra y venta de una empresa. Por esta percepción el valor de una empresa estará determinado por lo que está dispuesto a pagar el comprador por los beneficios que este puede adquirir; a lo opuesto del vendedor que trata de calcular el valor mínimo que deberá aceptar por la operación de compra y venta.

DESCRIPCION:

La valorización de la empresa permite saber la posición que tiene en el mercado. Por este y otros factores es importante que cada empresario sepa cuánto vale su organización. Una empresa puede tener distintos valores para diferentes compradores y para el vendedor. Pero es importante que el valor no se confunda con el precio, que es el monto de una operación de compraventa.

Sin embargo, una valoración puede servir para distintos propósitos, como las operaciones de compraventa en sí, valoraciones de empresas cotizadas en la bolsa de valores, el ingreso a la bolsa, herencias y testamentos, planificación estratégica, fusiones y absorciones, entre otros.

La valorización de la empresa en un ejercicio de sentido común que requiere unos pocos conocimientos técnicos y mejora con la experiencia. Ambos (sentido común y conocimientos técnicos), son necesarios para no perder de vista ¿Qué se está haciendo? ¿Porque ese está haciendo la valorización de determinada manera? y ¿para qué y para quien se está haciendo la valorización?. Casi todo los errores en valorización se debe a no contestar adecuadamente a algunas de estas  preguntas, esto es,  a falta de conocimiento o a lata de sentido común (o  a falta de ambos).

Una Valorización sirve para muy distintos propósitos:

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LOS ASPECTOS CRITICOS EN UNA VALORACION

• Dinámica: la valoración viene a ser un proceso en la cual es importante la correcta estimación de los flujos esperados y el riesgo de estas.
• Implicación: los directores de la empresa deben estar al tanto de los análisis de la empresa, del sector y de las proyecciones de flujos.
• Multifuncional: es de gran importancia de todas las áreas de la empresa intervengan en el proceso de valoración de la empresa.
• Estratégica: la valoración se ha de llevar a cabo de manera multifuncional por lo que cada jefe de área debe conocer al 100% su propia valoración y su riesgo.
• Análisis histórico: se ha de llevar a cabo un análisis histórico de la empresa en evolución financiera, estratégica y competitiva para poder así proyectar de una manera más verídica las expectativas futuras.

FACTORES QUE INFLUYEN EN LA VALORACIÒN

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Existen muchos modelos de valoración de empresas, los cuales son clasificables en dos grandes grupos: los modelos contables y los modelos de rentabilidad futura. Los primeros a su vez están subdivididos en dos: los modelos basados en el balance general y los basados en múltiplos. Los modelos de rentabilidad futura se subdividen en tres: valor de mercado, flujos de caja descontados y real options.

Un supuesto teórico implícito en los métodos de valoración contable a partir del balance general es que se considera que los activos tienen una capacidad lineal de generación de recursos, puesto que se supone que el capital que está invertido en una empresa es usado para adquirir o financiar una serie de activos que soportan una operación que a su vez entrega unos resultados que si son positivos van a aumentar los activos o si son negativos van a disminuirlos.

Otro supuesto teórico importante es que la operación de la empresa apalanca el proceso de expansión de los activos.

METODOS PARA LA VALORIZACION DE LA EMPRESA

Los métodos de Valoración se pueden clasificar en 6 grupos:

(Fernández, Pablo, 2008, “Métodos de valoración de empresas”, IESE Business School)

(Finanzas para directivos De J. Arbulu,  P. Fernández Y Jr. Stok)

Uno de los métodos para calcular la valoración de una empresa está relacionado con el balance (valor patrimonial). Este sistema considera que el valor de una firma radica fundamentalmente en su balance o en sus activos. No obstante, el valor proporcionado es estático ya que no toma en cuenta la evolución futura de la compañía.

Otro método de cálculo está basado en la cuenta de resultados, que determinan el valor de la empresa a través de la magnitud de los beneficios, de las ventas u otros. Por su parte, el método de múltiplo de las ventas consiste en calcular valor de una empresa, multiplicando sus ventas anuales por dos o por otro número, según la coyuntura del mercado.

En suma, la valoración de una empresa es un ejercicio de sentido común que requiere algunos conocimientos técnicos y mejora con la experiencia. Sin embargo, la empresa no debe perder de vista qué se está haciendo y para qué se está haciendo la valoración.

DESCRIPCIÓN DE MODELO DE VALORIZACIÓN:

1. MÉTODO BASADO EN EL BALANCE (VALOR PATRIMONIAL).

1. METODO DEL VALOR CONTABLE

También llamado valor en libros o valor patrimonial es el valor de los recursos propios de la empresa que figuran en el balance, el valor de la empresa será igual al activo total menos pasivo exigible.

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1. METODO DEL VALOR CONTABLE AJUSTADO

También conocido como el valor del activo neto real trata de analizar y ajustar distintas partidas al valor aproximado del mercado (de acuerdo a su función, uso y uso en los activos reales y las deudas actualizadas al valor presente de acuerdo al coste vigente).

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1. METODO DEL VALOR DE LIQUIDACION

Es el valor de una empresa en el caso en el que se proceda a su liquidación (que se vendan sus activos y se cancelen sus deudas

considerado también como el valor mínimo de la empresa que se calcula deduciendo los gastos de liquidación (indemnizaciones, gastos fiscales y gastos propios de la liquidación).

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1. METODO DEL VALOR SUSTANCIAL

También conocido con el método de valor de reposición la cual representa la inversión que debería realizarse para constituir otra empresa en las mismas condiciones a la que se esta valorando; en este método no se consideran el valor de aquellos que no sirven para la explotación (terrenos no utilizados, participaciones en otras empresas).

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