VAN Y TIR

Regla de decisión del VAN

Para proyectos mutuamente excluyentes se es coge el mayor VAN.

Para proyectos independientes rige la siguiente regla:

VAN ˃ 0 se elige el proyecto

VAN ˃ 0 No se acepta el proyecto

VAN = 0 Financieramente No se elige, pero estratégicamente puede ser escogido.

¿Qué implica que el VAN sea positivo?

Si el VAN es positivo se garantiza:

Recuperar la inversión

Pagar el costo de financiamiento.

Generar un excedente que proporcione una mayor riqueza

Se relaciona con el objetivo final de la empresa (maximizar la ganancia de la empresa).

Ventajas del VAN

Considera todos los flujos y su ubicación en el tiempo.

Desventajas del VAN

No pondera la importancia de la inversión inicial en su resultado.

Conduce a decisiones erróneas ante proyectos con vidas desiguales.

Supone la reinversión de los flujos a la tasa (K).

No permite comparar entre proyectos independientes pues es una medida absoluta que no indica la relación entre los beneficios y la inversión inicial.

Costo de Capital (K)

El valor K que se utiliza para el cálculo del VAN representa el rendimiento mínimo necesario para cubrir los costos financieros de todas las fuentes de financiamiento, independientemente de su origen.

Regla de decisión del TIR

Para proyectos mutuamente excluyentes, se elige el proyecto con el TIR mayor.

Para proyectos independientes, se usa la siguiente regla de decisión.

Si el TIR ˃ K VAN ˃ 0, Se elige el proyecto.

Si el TIR ˂ K VAN ˂ 0. No se elige el proyecto.

Si el TIR = K VAN = 0, no se elige el proyecto.

Ventajas de TIR:

Toma en cuenta todos los flujos y su distribución en el tiempo.

Sí pondera intrínsecamente la importancia de la inversión inicial.

Si el TIR es mayor que K, se garantiza cubrir la inversión, el costo financiero y generar un excedente que incrementa la riqueza de la empresa.

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