Análisis la polar contabilidad financiera DESARROLLO DEL TALLER N° 1

DESARROLLO DEL TALLER N° 1

¿A qué se debe que la empresa La Polar hubiera manipulado sus cuentas por cobrar, cuáles son las principales consecuencias en la estructuración del capital de trabajo y después de 2011?

Respuesta:

La manipulación de las cuentas por cobrar de la empresa La Polar, se debió a que la cartera tenía unos vencimientos muy largos, el proceso de entrega de las tarjetas de crédito fue muy informal, no se realizaron estudios serios y que brindaran seguridad de recuperación de la cartera. Prácticamente se entregaban las tarjetas a las personas que las solicitaban.

La decisión de la refinanciación logró como objetivo, mostrar a los inversionistas una cartera más sana, ya que al ser refinanciada, mostraba menos días de vencimiento, cuando en realidad la cartera estaba vencida y representaba un riesgo alto. Adicional a esto el proceso se llevó a cabo sin la autorización de los deudores. De manera abusiva.

La principal consecuencia es que las acciones de la Polar se devaluaron en un 42%, debido al descubrimiento de esta situación. El capital de trabajo o Activo Corriente, se vio impactado de manera negativa, ya que este capital es fundamental para el funcionamiento operativo de la empresa, Al no tener un Activo corriente, se ve afectado el flujo de caja, la compra de inventarios, el pago a empleados, lo cual se refleja en los Estados Financieros, por tal razón, fueron manipulados y maquillados.

Al verse afectado el Activo corriente, se impacta de manera negativa el patrimonio, mediante las pérdidas.

¿Cuáles han sido los cambios que ha permitido que esta empresa haya obtenido un cambio sus operaciones y resultados?

Respuesta:

Las estrategias usadas para obtener resultados en las operaciones fueron:

 Mayor presencia y cobertura geográfica lo que junto a la solidez de sus márgenes operacionales, la reactivación de sus ventas Retail y la expectativa de que un comportamiento adecuado de pago de su cartera, le permitan a la compañía fortalecer sus indicadores de leverage medido como deuda financiera ajustada / EBITDAR a niveles en torno o bajo 5,0x a fines de 2010.

 Plan de expansión internacional con crecimiento orgánico en Colombia.

 Estrategia agresiva de crecimiento que La Polar ha aplicado a su negocio financiero.

 Fuerte presión que ésta ha ejercido en el flujo de caja de la compañía durante los últimos cinco años. Los incrementos de cartera de La Polar han demandado recursos que han ido más allá de su propia generación de flujo de caja operacional, con lo cual, un adecuado acceso al financiamiento mediante deuda, es un factor muy relevante para el crecimiento futuro de la compañía.

 Aumentar su flujo de caja operacional, eliminar su déficit de flujo de caja libre y fortalecer sus indicadores crediticios.

 La Polar empieza a estructurar una emisión de Bonos para el manejo e pasivos inmediatos y vende una cartera para obtener liquidez, Asimismo, actualmente hay cinco bonos emitidos por La Polar en el mercado que tienen vencimientos entre 2012 y 2031. En total la compañía tiene colocado UF 12 millones que equivalen a US$ 561 millones. Todos luego renegocian los bonos con los tenedores que son el sistema financiero La Banca, logrando un clima normal financiero y evitando que sus acciones sigan bajando.

 Contratar como gerente general a Eduardo Bizama (ex gerente general de Construmart), quien asumirá el 25 de julio. Además, se considera la reestructuración del Área de Créditos y Cobranza. El punto crítico de todo esto son las renegociaciones de deuda con los clientes.

 Se emiten nuevas acciones por valor de hasta $200 millones de euros.

¿Qué recomendaciones (éticamente hablando) podría agregar ante los resultados obtenidos por estas maniobras o malas prácticas por parte de La Polar?

Respuesta:

 El primer aspecto relevante, es que en Chile, no existe este delito financiero y es prácticamente imposible para los inversionistas adelantar un proceso penal.

 El otro aspecto es que el capital de inversión que fue usado por la Polar provenía de Fondos de Pensiones y Cesantías de los trabajadores chilenos.

 Existe una responsabilidad social en este delito. No es sólo, la responsabilidad económica dentro de la empresa y sus resultados, sino el impacto que tiene en la economía chilena y en la economía mundial, dentro de ella la colombiana, ya que estaba previsto que la economía colombiana podría ser una esperanza para este problema financiero.

 La recomendación ética que se da, es que por encima de los aspectos económicos que son de gran importancia, se encuentran los aspectos humanos. Para cualquier profesional es importante el manejo de la ética Profesional, ya que si se falta a ella, se deja de ser una profesional.

 La responsabilidad de crear una mejor sociedad y calidad de vida, no sólo para los integrantes de la empresa sino para la sociedad, sin olvidar que la empresa y las personas surgen gracias a la sociedad en donde se desarrollan. Siendo una obligación moral devolver algo a ella, para su mejoramiento.

Por lo contrario, lo que hizo la Polar fue defraudar a la sociedad y accionistas en general.

DESARROLLO DEL TALLER N° 2

¿En base a qué hechos la empresa se ha decidido por la emisión de bonos para captar mayor financiamiento?

Respuesta:

La Empresa La Polar S.A. pretendía emitir para el año 2009 dos líneas de bonos, como instrumento financiero, a mediano plazo (10 años) y largo plazo (25 años) por un valor cercano a los UF 5,0 millones. Dichos bonos serían utilizados principalmente para el refinanciamiento de pasivos y en menor medida para inversiones o usos generales corporativos. Lo anterior sumado que para el año 2012 se vencerían las colocaciones de la Serie A emitidas en el año 2007.

¿Cuáles serían los pasos a seguir previamente a establecer o restringir algunos de estos instrumentos (bonos)?

Respuesta:

Como primer

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