ANALISIS E INTERPRETACION DE LA INFORMACION FINANCIERA I

INTRODUCCION AL ANALISIS FINANCIERO

Concepto de análisis financiero.- podemos definirlo como el conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar la situación y perspectivas de la empresa. El fin fundamental del análisis financiero es poder tomar decisiones adecuadas en el ámbito de la empresa. Estas técnicas se basan principalmente en la inf. Contenida en los estados financieros y pretende realizar un diagnóstico de la empresa que permite obtener conclusiones sobre la marcha del negocio y su evolución cultural.

El análisis financiero no es solamente relevante para quienes desempeñan la responsabilidad financiera de la empresa. Su utilidad se extiende a todos aquellos agentes interesados en la empresa su situación actual y la evolución previsible de esta.

Distinguimos por lo tanto 2 diferentes perspectivas en lo que al interés del análisis se refiere:

• Perspectiva interna.- el análisis financiero será de vital importancia para quienes dirigen la empresa a través del análisis podrán tomar decisiones que corrijan desequilibrios así como realizar y anticipar tanto riesgos como oportunidades. El correcto conocimiento de las variables económicas financieras de la empresa permitirán sugestión diaria además de la planificación de su desarrollo futuro.

• Perspectiva externa.- a todas aquellos agentes interesados en conocer la situación y la evolución previsible dentro de esta categoría encontraremos innumerables agentes para quienes la evolución de la empresa es relevante: los clientes los proveedores los posibles inversores etc.

USUARIOS DE LA INFORMACION FINANCIERA INTERNA

A) Internos.- directivos y mandatarios

B) Externos.- inversores de la empresa accionistas obligacionistas otros inversores

C) Contactos comerciales

D) Proveedores clientes

E) Empleados sindicatos

F) Otros analistas de información financiera

G) Gobierno

H) Agencias de resolución

I) Competencia

J) Público en general

K) Intermediarios

L) Analistas financieros

M) Medios de comunicación

N) Agencias de evaluación y crédito otros intermediarios

El correcto diagnóstico de la empresa ayuda a conseguir los objetivos que comparten todas las empresas y que se pueden resumir en 3 siguientes principios:

1) Sobrevivir: la misión de la empresa es seguir funcionando a lo largo del tiempo y que ello será necesario que sea capaz de atender todos sus compromisos presentes y futuros.

2) Ser rentables: la empresa necesita generar beneficios para retribuir a sus accionistas para compensar a sus empleados para pagar a sus acreedores para comprar y financiar la rentabilidad es una obligación de la empresa.

3) Crecer: la empresa para sobrevivir y ser rentable necesitara aumentar sus ventas su cuota de mercado y los beneficios hasta donde ser razonable y prudentemente posible.

Para que el análisis financiero sea útil:

1. Debe hacerse en el análisis de todos los datos relevantes

2. Debe hacerse a tiempo

3. A de ser correcto

4. Debe ir acompañado de las medidas correctoras adecuadas

Cuando no se dan todas las circunstancias anteriores se está en una situación de incompetencia

LA INFORMACION CONTABLE BASE NECESARIA PARA EL ANALISIS FINANCIERO PRESENTA CLARAS LIMITACIONES

1) Son datos históricos que explican el pasado y el futuro en este caso son simples proyecciones

2) Son datos estáticos es decir analizamos cuentas anuales balances mensuales cuentas de resultado trimestrales etc. Por lo que debemos ampliar nuestras bases de análisis con comparativas intertemporales

3) La posibilidad de errores de presentación de las cuentas anuales y la contabilidad sean fortuitos o intencionales

Si adicionalmente tenemos en cuenta que el objetivo fundamental del análisis financiero es la toma de decisiones debemos siempre actuar con la debida precaución a la hora de extraer conclusiones se puede decir que el análisis financiero es una disciplina de naturaleza contable pero no solo contable que trata partir de los estados financieros además de información cuantitativa cualitativa y de mercado de conocer la evolución económica rentabilidad y financiera solvencia de la empresa las causas de los cambios en dicha situación así como poder estimar y predecir el futuro de la misma.

FASES DEL PROCESO DE ANALISIS FINANCIERO

POLITICA MONETARIA

La política monetaria la conduce el banco central y banco de México la política monetaria consiste en el ajuste de la cantidad de dinero en circulación para lograr objetivos económicos específicos esos objetivos incluye:

1) Mantener el control de la inflación

2) Preservar el valor de moneda

3) Mantener el pleno empleo

4) Moderar el ciclo económico

5) Contribuir el logro del crecimiento de largo plazo

6) Mantener la estabilidad del sistema financiero

Un banco central es un banco de bancos y una autoridad pública que resultan las instituciones y mercados financieros de un país.

En EUA el sistema de la reserva federal funciona como el banco central.

En México es el banco de México de Banxico la estructura del sistema de la reserva federal está compuesta por 3 elementos:

1) La junta de gobernadores

2) Los bancos regionales de la reserva federal

3) El comité federal del mercado abierto

La estructura del banco de México cuenta con un elemento clave que es la junta de gobierno.

Está integrada por 5 miembros designados por el presidente de la república y aprobadas por la cámara de senadores el presidente nombra al gobernador del banco por un periodo de 6 años.

Los demás miembros subgobernadores son elegidos por periodos de 8 años de manera escalonada.

El centro de poder de los bancos centrales se encuentra en el presidente de la junta de gobernadores que es a quien tiene influencia más grande en las acciones de política monetaria de los bancos centrales.

Es quien controla la agenda y quien domina las reuniones de las juntas de gobierno. Posee la mayor cantidad de información sobre las tenas relevantes de la política monetaria.

Por ultimo el presidente o gobernador es el vocero de banco de México y el punto de contacto con el presidente de la república y el gobierno y con bancos centrales y bancos extranjeros.

OTROS INDICADORES

1) Cetes a 28 días

2) Reserva internacional en dólares

3) Saldos corrientes y de capital

4) Saldo presupuestario

5) Deuda publica

INDICADORES FINANCIEROS RELEVANTES

• Tasa activa-colocación

• Tasa pasiva-captación

• Tipo de cambio

• Tasas internacionales

- Prime rate

- Libor

- Euro

TIPOS DE CAMBIO O TASA DE CAMBIO

Es la relación de proporción que existe entre el valor de dos divisas. Es un indicador que expresa cuantas unidades de una divisa se necesitan para obtener una unidad de la otra.

Por ejemplo: si la taza del cambio del dólar respecto al euro es de 1.3508 significa que el euro equivale a 1.3508 dólares.

El nacimiento de un sistema de tipos de cambio proviene de la existencia de un comercio internacional entre distintos países que poseen diferentes monedas. Si por ejemplo una empresa mexicana vende productos a una empresa española, esta desea cobrar en pesos por lo que la empresa española deberá comprar pesos mexicanos y utilizarlos para pagar al fabricante mexicano. Las personas y empresas que quieren comprar monedas extranjeras deben acudir al mercado de divisas, en este mercado se determina el precio de cada una de las monedas expresadas en la moneda nacional.

DETERMINACION DEL TIPO DE CAMBIO

La determinación del tipo de cambio se realiza a través del mercado de divisas. El tipo de cambio como precio de una moneda se establece como en cualquier otro mercado por el encuentro por la oferta y demanda de divisas.

Equilibrio en el mercado de divisas

El equilibrio en un mercado competitivo entre la oferta y demanda marcara el precio del dólar respecto al euro o del dólar respecto al peso. En los mercados de divisas se conoce depreciación con el descenso del precio de una moneda respecto a otra.

La oferta de dólares contra la demanda de pesos se realiza por todas aquellas empresas y ciudadanos que necesitan pesos para sus necesidades.

Sistemas de tipos de cambio

El sistema de tipo de cambio es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del banco de México en el mercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tazas o tipos de cambio:

• Tipo de cambio fijo:

- Es determinado rígidamente por el banco central o por el banco de México

• Tipo de cambio flexible:

- Es determinado en un mercado libre por el juego de la oferta y demanda de divisas.

En las economías con tipo de cambio flexible los desequilibrios de la balanza de pagos se corrigen automáticamente por depreciación o apreciación del tipo de cambio.

• Tipo de cambio real:

- Como la relación a la que una persona puede intercambiar los bienes y servicios de un país por los de otro.

• El tipo de cambio nominal:

- Es la relación a la que una persona puede intercambiar la moneda de un país por los de otro es decir el número de unidades

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