APALANCAMIENTO

APALANCAMIENTO FINANCIERO

Es la utilización de fondos obtenidos por préstamos a un costo fijo máximo, para maximizar utilidades netas de una empresa.

Se denomina apalancamiento financiero a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operación en el momento presente; además es un indicador del nivel de endeudamiento de una organización en relación con su activo o patrimonio. Consiste en la utilización de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como la relación entre deuda a largo plazo más capital propio.

Se considera como una herramienta, técnica o habilidad del administrador, para utilizar el Costo por el interés Financieros para maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las Utilidades de operación de una empresa.

Es decir: los intereses por préstamos actúan como una PALANCA, contra la cual las utilidades de operación trabajan para generar cambios significativos en las utilidades netas de una empresa.

El Apalancamiento Financiero se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversión. Esta deuda genera un coste financiero (intereses), pero si la inversión genera un ingreso mayor a los intereses a pagar, el excedente pasa a aumentar el beneficio de la empresa.

Apalancamiento Financiero positivo

Cuando la obtención de fondos proveniente de préstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.

EJEMPLO:

Una empresa dispone de diez millones de pesos de recursos propios que invierte en un proyecto del que obtiene un beneficio anual de dos millones de pesos. Así, la rentabilidad de los fondos propios es de un 20%. Pero a esta manera se le presenta la oportunidad de ampliar el proyecto en otros diez millones, lo que eleva el beneficio obtenido hasta cuatro millones de pesos. Para ello solicita un préstamo a una tasa del 10%. El beneficio del ejercicio sería de tres millones de pesos (cuatro millones de beneficios menos un millón del coste del préstamo). Por tanto, el apalancamiento positivo permitiría elevar la rentabilidad de los fondos propios del 20% al 30%

Apalancamiento Financiero Negativo

Cuando la obtención de fondos provenientes de préstamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos.

EJEMPLO:

Una empresa solicita un crédito bancario a un tipo de interés del 7%, e invierte los fondos en un proyecto del que sólo obtiene una rentabilidad del 4%.

Desde el punto de vista empresarial sólo tiene sentido el apalancamiento positivo, ya que el negativo disminuye el beneficio de la empresa. No hay que olvidar que los recursos ajenos tienen un costo, por lo que si estos recursos son muy elevados,

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